财务数据和关键指标变化 - **2025年全年业绩**：公司2025年全年营收、营业利润、税前利润和每股收益均超出指引上限，其中全年营收创历史新高，每股收益达新台币4.99元，为八年新高，连续第六年实现增长 [3] - **2025年第四季度业绩**：第四季度合并营收为新台币656.5亿元，同比增长0.5%，为近十年来最高的第四季度营收，营业利润同比下降2.2%，税前利润同比增长2.1%，每股收益为新台币1.20元，为十年来最高的第四季度每股收益，EBITDA为215.5亿元，EBITDA利润率为32.82% [17][18] - **2025年全年财务数据**：全年总营收为新台币2,361.1亿元，同比增长2.7%，营业利润同比增长3.6%，净利润同比增长4%，EBITDA为887.7亿元，同比增长2.6%，EBITDA利润率稳定在37.6% [19][20][21] - **资产负债表与现金流**：2025年总资产同比增长0.4%，负债总额同比下降0.7%，债务比率进一步改善至25.25%，净负债与EBITDA比率为0，经营活动产生的现金流同比微降2.2%，资本支出同比下降3.7%至新台币277亿元，自由现金流为新台币498亿元，同比微降1.4% [22][23] - **业绩与指引对比**：2025年第四季度营收超出目标，全年营收、营业利润、净利润、每股收益和EBITDA均达到或超过全年指引 [24] - **2026年财务指引**：预计2026年总营收同比增长2%，营业成本及费用预计增长3.5%-3.7%，每股收益预计在新台币4.82元至5.02元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **消费者业务群**：第四季度营收同比增长6%，受移动和固定宽带服务稳定增长以及iPhone需求推动的较高销售额支持，但税前利润因3G电信设备减值和去年同期政府补贴基数较高而略有下降 [15] - **企业业务群**：第四季度营收同比下降7.9%，主要因主要ICT项目收入已在前期确认，导致ICT收入同比下降7%，税前利润也受到前述一次性减值影响，但移动、固定宽带及卫星服务仍保持稳健增长势头 [15] - **国际业务群**：第四季度营收同比下降2.5%，税前利润同比增长1.8%，受国际IDC服务需求增长和漫游收入增强推动，SJC2和Apricot第一阶段海缆完工进一步推动固定线路服务收入同比增长2.2% [16] - **ICT业务**：第四季度集团ICT收入同比下降6%，但全年ICT收入仍实现强劲同比增长，经常性ICT收入同比增长15%，IDC、大数据和5G专网收入分别同比增长19%、3%和88%，云服务和AIDC业务收入分别同比下降16%和27%，网络安全服务收入同比下降16% [10][11][12] - **国际子公司**：第四季度国际子公司收入同比下降7%，主要受语音服务需求疲软以及美国和日本ICT市场去年同期基数较高影响，但南亚和东南亚市场收入同比增长12%，马来西亚子公司已于2025年12月开始运营 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - **台湾移动市场**：2025年公司在台湾移动市场的营收份额达到创纪录的41%，用户份额升至39.7%，5G用户份额增至39.2%，5G智能手机用户渗透率在2025年底达46.4%，5G迁移带来的月均资费提升保持强劲的41%，第四季度移动服务收入同比增长4.7%，创近期新高，后付费ARPU增长3.6% [6][7][8] - **台湾固定宽带业务**：第四季度固定宽带ARPU创下每月新台币819元的新高，同比增长3.8%，用户数同比增长0.5%，选择300 Mbps及以上、500 Mbps及以上速率的用户分别同比增长13%和实现两位数增长，1 Gbps及以上速率订阅在第四季度翻倍 [8][9] - **消费者应用服务**：第四季度整合移动、固定宽带和Wi-Fi服务的多合一捆绑套餐同比增长17%，连续第16个季度扩张，Hami Video服务ARPU同比增长超过25%，消费者网络安全订阅用户数同比增长11%，收入也实现两位数增长 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略方向**：公司对2026年充满信心，将延续现有成功战略以进一步提升ARPU，技术能力将保持前沿以支持未来增长，将重点关注AIoT、卫星和大数据等与pre-6G相关的机会，预计其合计营收在2026年将超过新台币100亿元，并计划将AI能力转化为服务，协助客户将AI整合到运营流程、法律合规和基础设施管理中，作为AI驱动连接领域的领导者，公司正在将AI边缘计算引入AIDC以创造新收入流，并将在2026年继续建设AIDC [4][5] - **卫星业务**：公司认为卫星服务作为通信备份解决方案的需求将增加，OneWeb和SES的卫星已于2025年开始运营，Astranis卫星将于2026年下半年加入以增强多层团队，公司已将卫星服务纳入政府联合采购合同框架，为获得更多政府机构长期服务合同铺平道路 [4][13] - **资本支出规划**：2026年资本支出预算为新台币319.1亿元，移动相关资本支出预计同比下降6.3%，为自2021年峰值以来连续第五年下降，非移动相关资本支出预计增加，投资严格与“海、陆、空”战略保持一致，以抓住新兴业务机会并巩固网络，关键投资包括扩展海缆以增强连接性，以及建设IDC数据中心，同时通过升级电力、冷却和网络安全系统来增强基础设施韧性 [26] - **行业认可与ESG**：公司第五次获得企业可持续发展领导力ESG奖，在世界通信奖中凭借智能客服解决方案获得银奖AI创新奖，并入选2025年全球最值得信赖公司名单，是唯一上榜的台湾电信公司，公司已通过20年企业购电协议确保46亿千瓦时的可再生能源，以支持其2045年净零承诺 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：台湾移动市场保持稳定且对作为市场领导者的公司有利，固定宽带表现令人满意，对全球市场发展保持相对乐观的看法 [4][14] - **未来前景**：预计2026年5G服务和固定宽带速率升级促销套餐将持续提升用户数和ARPU，ICT业务也将为营收增长做出贡献，因市场持续存在数字化转型机会，公司已在美国管道中获得多个AI供应链项目，包括德克萨斯州和加利福尼亚州的关键项目，预计将显著提升2026年美国市场表现 [14][25] 其他重要信息 - **重大项目**：公司获得一个旗舰政府系统集成项目，将劳工保险平台升级至下一代基础设施，合同价值超过新台币30亿元，第四季度为全国矫正机构部署的远程监控平台带来了五个新项目，总合同价值近新台币1.5亿元 [12][13] - **营收构成**：2025年营收增长基于三大支柱：销售收入的强劲势头，由更高的手机销量及子公司中华精测在半导体测试领域的稳健表现推动；ICT组合持续贡献，IDC、云和网络安全等高增长领域贡献显著；基础移动服务和固定宽带业务保持稳定增长 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于非移动资本支出大幅增加（约24%）以及营业成本增长（3.5%-4%）高于营收增长的更多细节 [30] - **非移动资本支出细节**：增长主要来自几个类别，包括占很大比例的固定线路维护，以及卫星和海缆，还有IDC，其中IDC和卫星部分是主要驱动因素 [31] - **营业成本增长原因**：主要有两个部分，一是对人力资源（人才）的投资，特别是在IDC和AI相关领域需要大量人才；二是电力成本，由于对台湾电力政策不确定而持谨慎态度；三是折旧，尽管近年来资本支出呈下降趋势，但早期的一些资本支出仍导致折旧和摊销金额高于物业、厂房及设备的净增加额 [32] - **IDC在非移动资本支出中的占比**：公司不单独披露每个非移动项目的具体资本支出预算，但IDC和云是仅次于固定线路维护的第二大部分 [34] - **非移动资本支出补充**：2026年的非移动资本支出总额仍低于2025年，投资包括SA独立组网相关应用，如网络切片 [35] - **分析师反馈**：建议未来提供更详细的非移动资本支出分类，因其已占资本支出总额的四分之三以上 [36]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度合并营收为新台币656.5亿元，同比增长0.5%，创近十年来最高的第四季度营收 [18] - 2025年第四季度营业利益同比下降2.2%，主要受一次性3G网络资产减损及去年投资性房地产估值收益的高基数影响 [18][19] - 2025年第四季度税前利益同比增长2.1%，主要受非营业收入的处置投资利得推动 [19] - 2025年第四季度每股盈余从新台币1.16元增至1.20元，创10年来最高的第四季度每股盈余 [19] - 2025年第四季度税息折旧及摊销前利润为新台币215.5亿元，税息折旧及摊销前利润率稳定在32.82% [19] - 2025年全年营收为新台币2361.1亿元，同比增长2.7% [20] - 2025年全年营业利益同比增长3.6%，净利同比增长4% [20] - 2025年全年每股盈余达新台币4.99元，高于去年的4.8元，创8年新高 [3][21] - 2025年全年税息折旧及摊销前利润为新台币887.7亿元，同比增长2.6%，税息折旧及摊销前利润率稳定在37.6% [21] - 公司2025年全年营收、营业利益、税前利益及每股盈余均超过指引上限 [3][25] - 2025年总资产同比增长0.4%，主要因长期投资及卫星基础设施预付款增加 [22] - 2025年负债总额同比下降0.7%，债务比率进一步改善至25.25%，净负债与税息折旧及摊销前利润比率为0 [23] - 2025年营运活动现金流同比微降2.2%，主要受应付账款变动影响 [24] - 2025年资本支出同比下降3.7%至新台币277亿元 [24] - 2025年自由现金流为新台币498亿元，同比微降1.4% [24] - 2026年营收预计同比增长2%，每股盈余指引区间为新台币4.82元至5.02元 [26] - 2026年营业成本及费用预计增长3.5%至3.7% [26] - 2026年资本支出预算为新台币319.1亿元，其中移动相关资本支出预计同比下降6.3%，非移动相关资本支出预计增加 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - **移动业务**：2025年第四季度移动服务营收同比增长4.7%，创近期新高 [7] 后付平均每用户贡献额同比增长3.6% [8] 5G用户渗透率在2025年底达46.4%，5G迁转带来的平均月费提升保持强劲，达41% [7] - **固网宽带业务**：2025年第四季度固网宽带平均每用户贡献额创新高，达每月新台币819元，营收同比增长3.8%，用户数同比增长0.5% [8] 选择300Mbps及以上速率的用户同比增长13%，选择500Mbps及以上的用户实现双位数增长，1Gbps及以上套餐订阅数在第四季度翻倍 [9] - **消费者应用服务**：2025年第四季度整合移动、固网宽带和Wi-Fi服务的多合一方案同比增长17%，连续第16个季度扩张 [9] Hami Video服务平均每用户贡献额同比增长超过25% [9] 消费者网络安全订阅服务营收同比增长11% [10] - **企业ICT业务**：2025年第四季度ICT营收同比下降6%，主要因去年同期基数较高，但全年ICT营收仍实现强劲同比增长 [10] 经常性ICT营收同比增长15% [11] 数据中心、大数据、5G专网营收分别同比增长19%、3%和88% [11] 云服务及人工智能数据中心营收分别同比下降16%和27% [11] 网络安全服务营收同比下降16%，因大部分收入已在前三季度确认 [12] - **国际子公司**：2025年第四季度国际子公司营收同比下降7%，主要受语音服务需求疲软及美日ICT市场高基数影响 [13][14] 南亚及东南亚市场营收同比增长12% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - **台湾移动市场**：公司移动营收市占率创新高达41%，用户市占率达39.7% [6] 5G用户市占率提升至39.2% [7] - **国际市场**：马来西亚子公司于2025年12月开始运营 [15] 公司已在美国获得多个AI供应链项目，预计将显著提升2026年美国市场表现 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于强化核心业务并积极拓展ICT领域 [3] - 公司将延续现有固网宽带策略以进一步提升平均每用户贡献额 [4] - 公司将专注于扩展AIoT、卫星及大数据等“前6G”相关机会，预计其合计营收在2026年将超过新台币100亿元 [5] - 公司将通过协助客户将AI整合至运营流程、合规及基础设施管理，将AI能力转化为服务 [5] - 作为AI驱动连接领域的领导者，公司正将AI边缘计算引入人工智能数据中心以创造新营收来源，并将在2026年继续建设人工智能数据中心 [5] - 公司通过20年期企业购电协议确保了46亿千瓦时的可再生能源，以支持其2045年净零排放承诺 [6] - 公司成功将卫星服务纳入政府的联合采购合约框架，为获得更多政府长期服务合约铺平道路 [13] - 公司资本支出长期路线图平衡了纪律性效率与向弹性及可持续基础设施的战略扩张 [27] - 公司正将数字韧性转化为独特的竞争优势 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年充满信心，认为台湾移动市场将保持稳定且对市场领导者有利 [4] - 公司相信卫星服务作为通信备份解决方案的需求将会增加 [4] - OneWeb和SES的卫星已于2025年开始运营，Astranis卫星将于2026年下半年加入以增强多层团队 [4] - 展望2026年，随着Disney+捆绑套餐的推出、与Netflix的持续合作以及FIFA世界杯等热门体育赛事，预计将推动全年营收进一步增长 [10] - 公司对全球市场发展保持相对乐观的展望 [15] - 2026年营收增长将主要由核心业务的增长动能驱动，5G服务及固网宽带提速促销套餐预计将持续提升用户数及用户池，ICT业务亦有望贡献营收增长 [26] 其他重要信息 - 公司在第四季度荣获多项奖项，包括第五次获得企业可持续发展领导力SSG奖、世界通信奖智能客服解决方案银奖，并入选2025年全球最值得信赖公司榜单（唯一台湾电信公司） [6] - 公司获得一项旗舰政府系统集成项目，用于升级劳工保险平台至下一代基础设施，合约价值超过新台币30亿元 [12] - 公司在第四季度通过为全国矫正机构部署远程监控平台，获得了五个新项目，总合约价值近新台币1.5亿元 [13] - 海底电缆SJC2及Apricot第一期已于本季度完成，进一步推动了国际业务群的固网服务营收同比增长2.2% [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本支出，能否提供非移动资本支出大幅增长（2026年约24%）的更多细节？以及运营成本预计增长3.5%-4%，高于营收增长的原因？ [31] - **回答**: 非移动资本支出增长主要来自几个类别：固网维护（占相当大比例）、卫星及海缆、以及数据中心 [32] 运营成本增长主要有三个原因：1) 对人力资源（特别是AI相关人才）的投资；2) 对台湾电力政策持谨慎态度，电力成本是第二大领域；3) 折旧及摊销费用，尽管资本支出近年呈下降趋势，但早期资本支出仍带来较高的折旧摊销额 [33][34] 问题: 在非移动资本支出的总增长中，数据中心部分占多少？ [35] - **回答**: 公司不单独披露每个非移动项目的具体资本支出预算，但数据中心和云服务是第二大组成部分 [35] 问题: 补充关于移动资本支出的信息：2026年将投资于SA独立组网相关应用（如网络切片），但总移动资本支出仍低于2025年 [36] 问题: 建议未来能提供更详细的非移动资本支出细分，因其已占资本支出总额的四分之三以上 [37] - **回答**: 感谢建议 [38]