Warner Bros. is telling shareholders of the company that it believes a $72 billion buyout offer from Netflix is superior, and to reject a hostile takeover bid from Paramount Skydance. Paramount went hostile with its bid last week, asking shareholders to reject the deal with Netflix favored by the board of Warner Bros. Paramount is offering $30 per Warner share, or $77.9 billion, to Netflix's $27.75 per share. A look at the offers CEO David Zaslav has been seeking offers for Warner Bros. Discovery since at l ...

NEW YORK (AP) — Warner Bros. is telling shareholders of the company that it believes a $72 billion buyout offer from Netflix is superior, and to reject a hostile takeover bid from Paramount Skydance. Paramount went hostile with its bid last week, asking shareholders to reject the deal with Netflix favored by the board of Warner Bros. Paramount is offering $30 per Warner share, or $77.9 billion, to Netflix’s $27.75 per share. A Warner Bros. merger with either company would alter the landscape in Hollywo ...

流媒体行业竞争与并购动态 - 流媒体行业竞争加剧 网飞作为行业先驱和全球领先者 正面临来自各方的竞争[1][2] - 网飞为巩固其内容帝国和竞争护城河 计划以企业价值约827亿美元收购华纳兄弟探索公司的战略资产 包括其影视工作室 HBO及HBO Max流媒体服务[2][5] - 网飞的竞争对手派拉蒙Skydance试图以每股30美元的全现金要约进行敌意收购 该提案企业价值为1084亿美元 导致一场竞购战[6] 并购交易细节与潜在结果 - 网飞与华纳兄弟探索公司已达成收购协议 若交易失败将产生相关费用 且该交易已因可能反竞争引发监管审查[7] - 若网飞成功收购 将获得大量知识产权 包括《权力的游戏》、《哈利波特》系列等 并计划将HBO Max作为独立服务运营 同时可向其超过3亿订阅用户推广以促进增长[9][11] - 若派拉蒙Skydance竞购成功 将使该公司与网飞及其他行业巨头如华特迪士尼和Alphabet处于更平等的竞争地位[10] 交易对网飞的财务影响与估值 - 自交易宣布以来 网飞股价下跌 部分原因是收购代价高昂 交易完成后公司资产负债表可能增加高达750亿美元的债务 约为其过去四个季度EBITDA的3倍 这意味着公司需花费数年时间用大量现金流偿还债务[12] - 尽管短期财务可能承压 但交易将为公司在整合的流媒体行业中奠定更坚实基础 随着规模扩大 公司盈利能力已稳步提升 在消化债务后可能创造更多利润[13] - 网飞股价较历史高点下跌30% 基于收购前分析师对其长期盈利年化增长率23%的预估 其38倍的市盈率对长期投资者而言具有吸引力 股价有望从当前水平上涨[14]

收购要约与竞争格局 - 派拉蒙向华纳兄弟探索公司股东发出现金收购要约 每股30美元 总价值约799亿美元 较奈飞报价高出约180亿美元现金 [4][5] - 奈飞此前已与华纳达成友好收购协议 报价为每股27.75美元的现金加股票 对华纳的估值（不含债务）为720亿美元 [1][6] - 派拉蒙的报价包含收购华纳有线电视资产的提议 并要求华纳股东拒绝奈飞的收购 [4] - 华纳需在12月22日（周一）前告知股东派拉蒙的要约是否构成更优报价 若认定为更优 奈飞将有机会匹配或超越该报价 [7] 参与方与资产组合 - 华纳兄弟探索公司拥有华纳兄弟影业 HBO以及哈利波特特许经营权等资产 [2] - 奈飞拥有庞大的内容库 包括《怪奇物语》和《鱿鱼游戏》等 [2] - 派拉蒙规模较小 但拥有其好莱坞制片厂以及CBS MTV等主要电视网络 [2] - 派拉蒙的交易获得了包括特朗普女婿贾里德·库什纳以及沙特阿拉伯和卡塔尔政府控制的基金等投资者的支持 [5] 行业影响与交易进程 - 分析认为 无论哪家媒体公司最终成功收购华纳 都将控制流媒体战争的格局并产生更广泛影响 [3] - 两项收购要约都将面临监管审查 [3] - 在派拉蒙提出竞争性报价前 奈飞与华纳的交易预计在华纳完成此前宣布的有线业务分拆后的12至18个月内完成 [6] - 华纳兄弟探索公司CEO大卫·扎斯拉夫自至少10月以来一直在寻求出售全部或部分业务的报价 [3]

公司潜在出售与战略选择 - 华纳兄弟探索公司正考虑直接出售 并已收到多家潜在买家的收购兴趣 [1] - 公司股价在消息传出后于早盘交易中上涨10.5% [1] - 潜在竞购方包括Netflix和康卡斯特 而派拉蒙Skydance首席执行官David Ellison也曾就收购合并后的公司进行谈判 [1] - 公司已拒绝派拉蒙的初步收购要约 原因是每股约20美元的出价过低 [4] - 公司也在考虑另一种分拆方案 即合并华纳兄弟业务并分拆Discovery Global业务 [5] 公司业务重组计划 - 公司于6月宣布计划在明年之前分拆其华纳兄弟和Discovery Global部门 旨在将增长迅速的流媒体业务与增长缓慢的传统有线电视网络部门分离 [2] 行业整合趋势与影响 - 出售或分拆将成为媒体行业最具影响力的重塑时刻之一 可能促使其他传统媒体公司重新审视自身结构 [3] - 分析师认为 这一最新进展可能开启与更多感兴趣方的讨论 对好莱坞和其他传统媒体巨头而言 所有道路都通向行业整合 [4] - 流媒体已从根本上重塑媒体行业 导致传统广播公司债务增加、内容预算提高且观众群体碎片化 [3] - 传统媒体的衰落由线性电视用户退订、观众和广告主向流媒体平台转移所驱动 迫使传统媒体公司重新思考其业务结构 [7] 主要竞购方背景分析 - Skydance在收购派拉蒙后迅速推进收购 显示出Ellison家族在美国有利监管环境下主导全球媒体格局的巨大胃口 [5] - 分析师认为 David Ellison的财力（由其父亲、甲骨文联合创始人、世界第二大富豪Larry Ellison支持）使其具备承担此风险的实力 [6] - 老Ellison与特朗普的密切关系可能有助于扫清监管障碍 避免此类合并通常面临的严格审查 [6]

公司股价表现 - 华纳兄弟探索公司股价周环比飙升5582% 成为上周交易中表现最佳的公司之一 [1] - 股价上涨主要因派拉蒙天空之舞公司收购意向报告推动投资者大量买入 [1] 收购交易细节 - 派拉蒙计划以现金为主的方式收购华纳兄弟探索公司 包括其有线电视网络和电影制片厂资产 [2] - 收购报价尚未正式提交 交易计划仍存在变数 [3] - 若交易成功 将面临反垄断审查 因涉及华纳兄弟的HBO Max、芭比系列和哈利波特特许经营权与派拉蒙电影制片厂、CBS新闻和Paramount+的合并 [3] 行业整合背景 - 派拉蒙与天空之舞公司刚完成84亿美元合并 结束了RedBird对派拉蒙长达38年的控制 [4] - 合并后派拉蒙天空之舞公司发生领导层变动 总裁兼CEO汤姆·瑞安离职 由亿万富翁拉里·埃里森之子大卫·埃里森接任 [4]

公司股价表现 - 华纳兄弟探索公司连续第三个交易日上涨并创历史新高[1] - 公司成为周五表现最佳股票之一[1] 并购交易动态 - 派拉蒙Skydance公司拟以现金为主收购华纳兄弟探索公司多数股权[2] - 收购标的内容包括有线电视网络和电影制片厂资产[2] - 交易尚未提交正式报价且存在失败可能性[3] - 潜在交易规模达84亿美元涉及派拉蒙与Skydance合并案[4] 资产整合影响 - 交易可能引发反垄断审查因涉及重要资产整合[3] - 华纳兄弟探索公司资产包括HBO Max流媒体平台、芭比系列和哈利波特特许经营权[3] - 派拉蒙资产包括电影制片厂、CBS新闻和Paramount+流媒体服务[3] 行业整合背景 - 派拉蒙与Skydance合并交易刚完成结束RedBird公司38年控制权[4]

收购动态 - 派拉蒙环球正筹备以多数现金方式收购华纳兄弟探索公司 包括其有线电视网络和电影制片厂资产[2] - 收购计划尚未提交 交易仍存在不确定性[2] - 若交易成功 将可能引发反垄断审查 因涉及华纳兄弟探索的HBO Max、芭比系列和哈利波特特许经营权与派拉蒙电影制片厂、CBS新闻和Paramount+的合并[3] 股价表现 - 华纳兄弟探索股价在盘中交易时段飙升至历史新高17.24美元 最终以16.17美元收盘 单日涨幅达28.95%[1] - 股价上涨源于市场对派拉蒙收购计划的预期[1] 公司治理变动 - 派拉蒙环球总裁兼首席执行官Tom Ryan已离职 由David Ellison接任新任首席执行官[4] - 人事变动发生在派拉蒙与Skydance完成84亿美元合并之后 结束了RedBird对派拉蒙长达38年的控制[3]