HEINEKEN sells Bralima in the Democratic Republic of Congo and establishes long-term brand partnership AMSTERDAM, 10th April 2026: HEINEKEN today announces that it has sold its shareholding in Brasseries, Limonaderies et Malteries S.A. ("Bralima") its operating company in the Democratic Republic of Congo ("DRC") to ELNA Holdings Ltd. The new owner will assume full responsibility for Bralima's operations, including production, distribution, employees and engagement with local stakeholders. The transaction en ...

业绩总结 - 2025年公司总营业额为37,985百万人民币，同比下降2%[4] - 2025年公司毛利润为16,360百万人民币，同比下降1%[4] - 2025年公司EBITDA（不包括特殊项目）为9,879百万人民币，同比增长10%[4] - 2025年公司净现金流入为7,127百万人民币，同比增长3%[4] - 2025年公司基本每股收益（EPS）为1.04人民币，同比下降29%[4] - 2025年公司每股分红（DPS）为1.021人民币，同比增长34%[4] - 2025年公司净资产为35,964百万人民币，同比增长1%[4] 用户数据 - 2025年啤酒业务的销售量为11,030百万升，同比增长1.4%[9] - 2025年啤酒业务的EBITDA（不包括特殊项目）为9,611百万人民币，同比增长17.4%[9] - 2025年啤酒业务的毛利率为42.5%，同比上升1.4个百分点[10] 未来展望 - 公司计划将白酒业务作为第二增长驱动，实施7项关键策略以推动长期健康发展[34] - 公司致力于通过数据赋能提升管理水平和效率，特别是在财务和人力资源业务数据分析方面[31] - 公司在未来的表现中，预计将面临价格波动、市场需求和竞争等多种风险[40] 新产品和新技术研发 - 公司专注于中高端市场和散装产品，利用资源建立竞争性渠道网络[35] - 公司将重点推广赵瑶和金沙的双品牌组合，明确品牌和价格定位[35] 市场扩张和并购 - 公司致力于提高成本和费用效率，增强市场竞争力[35] 负面信息 - 2025年公司基本每股收益（EPS）同比下降29%[4] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2025年获得多个奖项，包括香港董事卓越奖和最佳投资者关系团队奖[36][37] - 公司在2025年被评为全球2000强，排名1969[38] - 公司在2025年获得香港ESG报告奖的新秀表彰[38] - 公司在2025年获得GBA ESG成就奖，表彰其在社会可持续发展和绿色可持续发展方面的表现[38]

核心观点 - 喜力控股公司2025年在充满挑战的市场环境中实现了平衡的业绩表现 尽管IFRS标准下的总收入与净收入有所下滑 但剔除特殊项目后的有机指标显示 公司在销量组合 市场份额和生产力方面取得进展 实现了盈利增长和利润率扩张 同时现金流强劲且资本效率提升 [1][2][3][4] - 公司计划在2026年加速执行其长期战略 包括整合新收购的FIFCO业务 加大增长投资 并通过大规模生产力计划实现显著成本节约 同时给出了2026年营业利润增长2%至6%的指引 [6][10] 财务业绩 - **收入表现**: 按IFRS标准 总收入为342.57亿欧元 同比下降4.7% 净收入为287.53亿欧元 同比下降3.6% 按BEIA有机标准 总收入(beia)为343.95亿欧元 有机增长0.2% 净收入(beia)为288.90亿欧元 有机增长1.6% [1] - **盈利能力**: 按IFRS标准 营业利润为34.06亿欧元 同比下降3.2% 营业利润率为11.8% 提升5个基点 按BEIA有机标准 营业利润(beia)为43.85亿欧元 有机增长4.4% 营业利润率(beia)为15.2% 大幅提升41个基点 [1][4][5] - **净利润与每股收益**: 喜力控股公司从喜力N.V.的参股权益中获得的净收益为9.52亿欧元 按BEIA标准 净收益(beia)为26.62亿欧元 有机增长4.9% 稀释后每股收益(beia)为4.78欧元 按固定汇率计算增长3.6% [1][2][5] - **现金流与资本结构**: 自由经营现金流为26.02亿欧元 现金转换率为87% 净债务/EBITDA(beia)比率为2.2倍 [1][5] 运营与市场表现 - **销量与组合**: 总销量下降1.2% 其中合并报表销量下降2.1% 许可销量增长17.8% 核心品牌喜力®销量增长2.7% 全球品牌销量整体增长1.9% [5] - **定价与市场份额**: 净收入每百升增长3.8% 表明有效的价格与组合管理 在超过60%的市场中（包括超过80%的优先增长市场） 公司实现或保持了市场份额的增长 [3][5] - **成本与效率**: 营销及销售费用占净收入比例扩大至9.9% 但通过生产力计划实现了超过5亿欧元的毛节约 并提高了利润转化率 [4][5] 资本配置与股东回报 - **股票回购**: 喜力N.V.完成了15亿欧元股票回购计划的第一部分 第二部分7.5亿欧元即将开始 喜力控股公司将按其持股比例参与 [5] - **股息政策**: 公司提议每股派发1.90欧元股息 并计划将股息支付率政策范围扩大至30%至50% [5] - **超额回报分配**: 将向股东大会提议批准分配超额股票回购收益 约为每股0.16欧元 [2] 资本效率 - **投资回报**: 投入资本回报率(ROIC)绝对值提升57个基点至22.7% 包含商誉及无形资产的ROIC提升21个基点至9.4% [5] 2026年战略与展望 - **战略重点**: 加速执行"EverGreen 2030"战略 整合中美洲的FIFCO饮料和零售业务 预计将立即对每股收益产生增值作用 [6][10] - **增长投资**: 增加对全球品牌 快速创新和精准执行的以增长为重点的投资 [10] - **生产力计划**: 加速大规模生产力提升 以释放显著节约 计划在未来两年内减少5000至6000个岗位 [10] - **业绩指引**: 预计2026财年营业利润(beia)将增长2%至6% [10]

文章核心观点 - 公司在充满挑战的市场环境中实现了均衡的业绩表现，通过市场份额增长、生产力提升和强劲现金流，在2025年取得了韧性发展，并为执行EverGreen 2030战略及整合FIFCO做好准备 [1][2][3][5] 2025财年业绩表现 - **收入与销量**：按国际财务报告准则(IFRS)计算的总收入为342.57亿欧元，同比下降4.7%，但按有机基准调整后(BEIA)的净收入为288.9亿欧元，实现有机增长1.6% [1][4] - **销量与市场份额**：总销量下降1.2%，其中自有品牌销量下降2.1%，但授权品牌销量增长17.8% 核心品牌喜力®销量增长2.7%，全球品牌组合销量增长1.9% 超过60%的市场（包括超过80%的优先增长市场）实现份额增长或保持稳定 [4] - **盈利能力**：按BEIA计算的营业利润为43.85亿欧元，有机增长4.4% 营业利润率扩大41个基点至15.2% 这得益于净收入每百升增长3.8%以及超过5亿欧元的成本节约 [1][4] - **净利润与每股收益**：按BEIA计算的净利润为26.62亿欧元，有机增长4.9% 稀释后每股收益(BEIA)为4.78欧元，按恒定汇率计算增长3.6% [1][4] - **现金流与资本回报**：自由经营现金流达26.02亿欧元，现金转换率为87% 投入资本回报率(ROIC)绝对值提升57个基点至22.7% [1][4] 资本配置与股东回报 - **股份回购**：已完成15亿欧元股票回购计划的第一部分，第二部分7.5亿欧元的回购即将开始 [4] - **股息政策**：提议每股股息1.90欧元，并计划将股息支付率政策范围扩大至30%至50% [4] 战略进展与未来展望 - **战略阶段**：EverGreen 2025战略阶段结束，公司在重大转型方面取得进展 EverGreen 2030战略将在此基础上，以更清晰的策略和资源分配，专注于价值创造 [3][6] - **增长投资**：将增加对全球品牌、快速创新和精准执行的投入，以加速增长 [4] - **生产力提升**：通过运营模式变革加速规模化生产力提升，计划在未来两年内减少5000至6000个岗位，以释放显著节约并提升人员生产率 [4] - **收购整合**：已完成对中美洲FIFCO饮料和零售业务的收购，这是公司十多年来最大规模的收购，预计将立即对每股收益产生增厚效应 [4][5] - **2026年指引**：预计2026财年营业利润将实现2%至6%的增长 [4]

交易完成与整合计划 - 喜力公司于2026年1月30日完成了对FIFCO饮料和零售业务的收购，此前已获得所有监管和公司批准 [1] - 整合过程立即开始，预计将于2026年完成 [2] - FIFCO现任首席执行官Rolando Carvajal将加入喜力并继续领导相关业务运营 [2] 战略意义与增长机会 - 此项里程碑式交易巩固了喜力在中美洲的战略地位，并释放了显著的新增长机会 [1] - 交易进一步推动了喜力的“EverGreen 2030”战略，旨在中美洲有吸引力的市场中推动高端化、创新和卓越增长 [3] - 公司致力于在商业执行、物流和啤酒厂运营方面释放收入和成本协同效应 [3] - 交易通过增加多元化的饮料品牌组合（包括标志性的Imperial啤酒）和成熟的零售网络来创造进一步价值 [3] 公司背景与业务规模 - 喜力是全球领先的啤酒公司，拥有超过340个国际、区域、本地和特色啤酒及苹果酒品牌组合，在全球70多个国家设有生产设施，员工超过85,000人 [4] - FIFCO是一家拥有超过117年历史的哥斯达黎加公司，业务遍及饮料、食品、零售和酒店业，在哥斯达黎加、中美洲、多米尼加共和国、墨西哥和美国均有运营，管理着5家生产工厂和13个分销中心，并向全球超过10个国家出口 [5]

合作核心内容 - 喜力® 0.0 宣布与全球最大球拍运动社区Playtomic建立多年期合作伙伴关系，以扩大其在板式网球领域的全球影响力 [1][9] - 合作将于2025年12月通过巴塞罗那Moll de Barcelona的互动活动启动，并推出面向公众的临时板式网球场地 [4][9] - 此次合作不仅是体育赞助，更旨在通过板式网球提升人们在球场内外的社交连接方式 [5] 合作具体举措 - 核心举措为推出“喜力® 0.0公开赛”，该功能基于Playtomic的招牌特色改进，旨在通过连接素未谋面的球员来扩大球员的社交网络 [3] - 喜力®将为参与者提供球场内外的惊喜元素，以及赛后可免费享用的喜力®或喜力® 0.0啤酒，以促进与新朋友的社交 [3] - 该合作将使全球从草根到职业级别的板式网球运动员受益，旨在提升全球范围内的板式网球体验 [7][9] 合作战略意义与市场基础 - Playtomic作为领先的球拍运动预订平台，在66个国家拥有数百万社区成员，为喜力® 0.0提供了直接的消费者连接渠道 [2][11] - 板式网球是当今时代增长最快的运动，其社交属性显著，73%的球员将社交和乐趣视为参与比赛的核心原因，且比赛常延伸至赛后的啤酒社交 [6] - 超过一半的板式网球球员选择这项运动是为了结识新朋友，这与喜力®品牌专注于品质社交的理念高度契合 [4][6] 合作方背景 - 喜力公司是全球最国际化的酿酒商，拥有包括喜力®品牌在内的300多个啤酒和苹果酒品牌组合，在70多个国家拥有超过85,000名员工 [10] - Playtomic是全球最大的球拍运动俱乐部和球员社区，其应用程序被超过470万玩家使用，在全球拥有6,000多家合作俱乐部 [11]

业绩总结 - Heineken®的总销售量在2022年实现了47%的有机增长[41] - 高端产品的合并销量在2022年增长了20%[45] - Heineken® 0.0的总销售量在2022年增长了53%[49] - Beyond Beer的合并销量在2022年增长了7%[53] - 公司在2022年实现了超过30亿欧元的总节省[61] 用户数据 - 2022年全球啤酒市场的价格增长率显著高于通货膨胀，尤其是在发达市场[110] - 啤酒在2022年占据英国消费者可支配收入的42%[141] - 2024年，啤酒的每人消费量（PCC）在新兴市场和发达市场的差异显著，分别为20升和40升[147] 市场展望 - 预计2025-2029年啤酒市场的年复合增长率（CAGR）为1%[155] - 预计到2025年，啤酒的市场份额将增加0.6个百分点，而其他类别如烈酒和葡萄酒则会下降[145] - 在过去五年中，啤酒市场经历了显著的波动，消费者对价格的关注度上升[159] - 预计到2024年，埃塞俄比亚的市场份额将达到36%[191] - 墨西哥的市场份额为38%，显示出强劲的增长潜力[195] 新产品与技术研发 - 公司在2022年安装了超过2100个DBB平台[65] 可持续发展 - 公司在2022年减少了34%的二氧化碳排放[69] - 水使用量在2022年减少了8%，达到每公升3.1公升[72] 人力资源 - 高管中女性比例在2022年达到了30%[74] 市场扩张 - 公司在53个市场中占据了第一和第二的位置，显示出强劲的市场前景[171] - 公司在新兴市场的投资预计将推动约90%的增长[177] - 在新兴市场，啤酒的消费量预计在2024年达到80%的人口[148]

业绩总结 - Heineken®的总销售量在2023年实现了47%的有机增长，达到61百万公升[41] - 高端产品的合并销量在2023年增长了20%，达到89百万公升[45] - Heineken® 0.0的总销售量在2023年实现了53%的有机增长[49] - Beyond Beer的合并销量在2023年增长了7%[53] - 公司在2023年实现了超过30亿欧元的总节省[61] 用户数据 - 2023年全球啤酒市场的价格增长率为4.8%，显著高于通货膨胀率[110] - 2023年消费者信心下降，支出受到压力，啤酒的消费频率受到影响[114] - 啤酒在2022年占据英国消费者可支配收入的42%[141] 市场展望 - 预计2025-2029年啤酒市场的年复合增长率（CAGR）为1%[155] - 在新兴市场，啤酒人均消费量预计在2024年达到80升[148] - 预计到2025年，啤酒的市场价值年复合增长率为4%[155] - 在南非，啤酒市场的年复合增长率为3%[155] - 2024年，啤酒在全球市场的份额预计将继续增长，尤其是在新兴市场[161] 负面信息 - 2023年消费者信心下降，支出受到压力，啤酒的消费频率受到影响[114] 其他新策略 - 公司在2023年减少了34%的二氧化碳排放量[69] - 水使用量在2023年减少至每公升3.1公升，较前一年减少8%[72] - 2023年女性高级管理人员比例达到了30%[74]

公司业绩概览 - 第三季度营收为87.12亿欧元，年初至今累计营收为256.36亿欧元 [4] - 第三季度啤酒总销量有机下降4.3%，年初至今有机下降2.3% [4] - 第三季度高端啤酒销量有机下降2.2%，但年初至今有机增长0.4% [4] 核心品牌表现 - 第三季度喜力®品牌销量下降0.6%，但年初至今增长2.7% [4] - 第三季度净营收（扣除特殊项目及摊销影响后）有机下降0.3%，年初至今有机增长1.3% [4] 财务展望 - 2025年全年有机营业利润（扣除特殊项目及摊销影响后）增长预期位于4%至8%指引区间的低端 [4] 投资者交流安排 - 公司于2025年10月23日举办资本市场日活动 [5] - 公司已就2025年第三季度交易情况举行分析师与投资者电话会议，由首席财务官主持 [3]

核心观点 - 公司第三季度在宏观经济波动加剧的挑战环境中表现不一，但对其长期战略和全年盈利目标保持信心 [1][2] 季度业绩表现 - 第三季度营收为87.12亿欧元，年初至今累计营收为256.36亿欧元 [6] - 第三季度有机啤酒总销量下降4.3%，年初至今有机啤酒总销量下降2.3% [6] - 第三季度有机高端啤酒销量下降2.2%，但年初至今仍增长0.4% [6] - 第三季度Heineken®品牌啤酒销量下降0.6%，但年初至今增长2.7% [6] - 第三季度有机净营收（beia）下降0.3%，但年初至今增长1.3% [6] 区域市场表现 - 南部非洲地区啤酒销量实现稳健增长 [3] - 越南市场产品组合全线获得增长 [3] - 中国市场的Heineken®和Amstel品牌持续强劲增长 [3] - 欧洲和美洲市场的疲软部分被其他地区的增长所抵消 [3] 战略与运营 - 公司坚持执行EverGreen战略，产品组合持续积极演变 [4] - 在绝大多数市场中获得市场份额，高端产品销量年初至今实现增长 [4] - 通过加速数字化投资和重塑组织架构来增强业务未来韧性 [4] - 宣布的中美洲FIFCO交易将进一步加强增长布局并提升收益 [3] - 对实现2025年5亿欧元的总节约目标保持信心 [5] 财务指引 - 预计全年有机营业利润（beia）增长率将处于4%至8%指引区间的低端 [5][6]