公司概况与市场地位 - 卡牌公司Hitcard正在推进上市进程，或可能成为"卡牌第一股" [1] - 公司创立于2021年，专注于打造成年人收藏卡，已获得上海联创投资、泡泡玛特、红杉中国种子基金等多轮投资 [1] - 2024年中国集换式卡牌市场规模为263亿元，位列全球第一，预计到2029年市场规模有望达到446亿元 [1] - 公司去年实现约4亿元收入，同比增长超600%，今年预计还会有同比100%的增长，且已经实现盈利 [1] 商业模式与IP策略 - 公司通过签约数量多且类型广泛的IP降低对单一热卖IP依赖的风险，今年签约IP数量增长两倍至60余个 [3] - 签约IP类型包含动漫潮玩类、粉丝经济下的影视类以及艺术类，占比分别为40%、40%以及20% [3] - 公司采用限时限量、高频上新的方式保证产品稀缺性，生产新品时间通常只有三天左右，可保持月均上新约10款产品的效率 [3] - 公司更强调自身在IP解读和内容延展上的能力，希望借此延长IP生命周期，实现差异化竞争 [7] 产品工艺与生产能力 - 公司定位制作收藏级卡牌，引进14色印刷机用于单面印刷，色彩丰富度远高于行业普遍采用4色或10色印刷机的产品 [4] - 创新性采用"电镀鎏晶"工艺以方便消费者观赏和把玩卡牌 [5] - 公司在温州龙岗拥有四个、共计近两万平米的工厂，可以做到95%以上的卡牌自生产 [5] - 自建工厂是公司最大成本项，单个工厂成本在5000万至1亿元之间，占比超过了IP授权费用 [5] 用户画像与渠道拓展 - 公司核心用户是18岁到28岁的年轻女性，与泡泡玛特的用户画像重合度较高 [5] - 抖音直播是公司销售的主要渠道，贡献了超60%的销售额 [6] - 公司线下KA渠道销售额占比从去年的25%左右提升至当前的40% [6] - 今年下半年公司推出以18-35岁年轻男性群体为目标用户的IP产品，如《仙逆》《道诡异仙》等，以补充原有用户群体 [7] 增长战略与未来展望 - 公司已拿下迪士尼授权，成为今年卡牌领域迪士尼最大的授权商，合作得益于公司现金储备充足 [8] - 公司与迪士尼合作指向其海外市场扩张战略，目前海外收入占比为个位数，未来希望提升到10%以上 [9] - 海外市场拓展方面，已与日本CyberAgent、Akatsuki等公司合作，后续主要会拓展北美市场 [9]