财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收1.42亿美元，较去年同期的1.52亿美元下降6.5% [12][30] - 系统销售额5.711亿美元，较上一年度季度下降1.8% [13] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1110万美元，去年同期为1820万美元 [13] - 净亏损4600万美元，即摊薄后每股亏损2.73美元，去年同期净亏损3830万美元，即每股亏损2.37美元；调整后净亏损3870万美元，即摊薄后每股亏损2.32美元，去年同期为3290万美元，即每股亏损2.05美元 [31] - 一般及行政费用从去年同期的3000万美元增至本季度的3300万美元，主要因未决诉讼相关专业费用增加 [30] - 餐厅和工厂收入成本从去年同期的9910万美元降至本季度的9610万美元，主要因同店销售额下降，部分被工资和食品成本通胀抵消 [30] - 广告费用从去年同期的1260万美元降至本季度的1110万美元，同时因将Smoky Bones门店转换为Twin Peaks旅馆的战略，放缓了该品牌的广告投放 [31] - 其他费用净额（主要为利息费用）从去年同期的3340万美元增至本季度的3600万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许权使用费同比基本持平 [53] - 公司自有餐厅销售额下降约6.2%，主要因Smoky Bones门店关闭改造及同店销售额下降 [53] - 工厂收入下降约7% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度国内系统销售额表现优于国际市场，但国际门店在第一季度末出现令人鼓舞的反弹 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略基于三要素：有机拓展现有品牌，超1000家新门店已在规划中；评估战略收购，强化和拓展品牌组合并降低资产负债表杠杆；提升佐治亚工厂生产能力，重点扩大曲奇面团和干混料制造业务 [14] - 2025年开始剥离Twin Hospitality Group Inc，该公司现单独在纳斯达克上市，公司向股东分配其5%的A类股票及5000万美元股息，同时保留其余股份 [7][8] - 暂停FAT普通股股息，开始按条款累积FAT B类优先股股息，直至将契约本金减少2500万美元 [11] - 计划在2025年筹集7500 - 1亿美元股权资金，用7500万美元偿还未偿债务，使Twin Hospitality在不包括新公司门店开发的情况下实现现金流为正 [10] - 推进Smoky Bones门店向Twin Peaks旅馆的转换 [55] - 开展新的门店改造计划，目标是2025年翻新5%的门店，2026年增至10% [19] - 加速品牌联合经营计划，已推出10种联合品牌和三品牌模式，2025年还有更多计划 [19][20] - 拓展国际市场，与合作伙伴签署协议在法国开设新门店 [21] - 拓展非传统场所，在机场员工餐厅开设餐厅 [22] - 强调提供高性价比产品，推出低价菜品吸引消费者 [22][23] - 计划在今年晚些时候推出全品牌客户体验计划 [23] - 修订Fazoli证券化协议，改善条款增强财务灵活性，允许将公司自有门店出售给加盟商，减少公司自有门店规模并节省约250万美元的间接费用 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心参差不齐，受事件驱动，公司需提供优质食品和体验以证明价格合理性，预计这种情况将持续到年底 [40][41] - 行业内部分品牌寄希望于下半年市场好转，但公司将继续尝试不同举措以推动客流量 [42] - 公司对国际市场在第一季度末的反弹有信心，各品牌同店销售额从2月到3月有所改善，进入第二季度和后续年份有积极发展态势 [13][14] 其他重要信息 - Rob Rosen从联合首席执行官过渡到咨询职位，专注债务资本市场；Taylor Wiederhorn被任命为联合首席执行官 [7] - 公司FAP Brands Foundation在2025年已授予10项赠款，3月和4月收到创纪录的赠款申请 [28] - 超35%的800家加盟商积极参与品牌大使计划 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 曲奇工厂利用率从40% - 45%提升到60% - 70%，从效率角度会有怎样的大致影响？ - 公司目标是将该工厂的年收入从约1500万美元提高到2500万美元，若达到目标利用率，该资产未来可能产生超3亿美元收益用于偿还债务 [34][35][38] 问题2: 从消费者角度，各品牌在未来几个季度需在多大程度上关注性价比？ - 消费者信心不一，公司认为性价比在于提供优质食品和体验以证明价格合理，这种情况预计持续全年，公司会尝试不同举措推动客流量 [40][41][42] 问题3: Twin Peaks首次公开募股后，筹集首笔资金的延迟会持续多久，筹集资金有无期限？ - 股权市场对餐饮股关闭，公司需等待市场开放，无时间限制，预计在第二或第三季度完成融资，可能包括对Twin Peaks交易的一些修改 [43][46][47] 问题4: 三大主要收入线数据变化的驱动因素除同店销售额下降和Smoky Bones关闭外，是否还有其他因素？ - 特许权使用费稳定，系统总销售额下降因Smoky Bones门店关闭及部分门店改造期间暂时停业，约一半Smoky Bones门店将尽快转换为Twin Peaks，部分门店将关闭，部分继续经营 [53][55][58] 问题5: 若将Fazoli全部加盟商化，对母公司FAT Brands有何价值？ - 加盟商化所得款项将用于偿还债务，预计价值在2000 - 2500万美元，公司将继续获得特许权使用费并节省250 - 350万美元间接费用 [59] 问题6: 本季度诉讼费用增加的驱动因素是什么？ - 预计第二季度大部分诉讼费用将结束 [60] 问题7: 第二季度各加盟商的销售流量和平均客单价情况如何？ - 不同细分市场表现不同，饼干、冰淇淋和椒盐卷饼等零食类销售和流量有小幅下降，汉堡和部分鸡翅品牌有行业水平的下降，披萨表现较好 [62] 问题8: 本季度Smoky Bones同比对调整后EBITDA的负面影响有多大？ - 每季度约数百万美元，包括折旧和实际运营下降，公司将加快门店转换 [67][69] 问题9: 寻找新全职首席执行官需要多久？ - 高管招聘进展顺利，有多位优秀候选人，预计本季度内完成 [73][75] 问题10: 补充材料中提到的新增1500万美元调整后EBITDA（新门店1000万美元、工厂500万美元）的时间框架是多久？ - 未来两年内实现较为合理，因有众多新门店开业和工厂的增量增长 [77]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收1.42亿美元，较去年同期的1.52亿美元下降6.5% [12][30] - 系统销售额5.711亿美元，较去年同期下降1.8% [13] - 调整后EBITDA为1110万美元，去年同期为1820万美元 [13] - 一般及行政费用从去年同期的3000万美元增至本季度的3300万美元，主要因未决诉讼相关专业费用增加 [30] - 餐厅和工厂收入成本从去年同期的9910万美元降至本季度的9610万美元，主要因同店销售额下降，部分被工资和食品成本通胀抵消 [30] - 广告费用从去年同期的1260万美元降至本季度的1110万美元，同时放缓了Smoky Bones的广告投放 [31] - 总其他净费用（主要为利息费用）从去年同期的3340万美元增至本季度的3600万美元 [31] - FAT Brands净亏损4600万美元，摊薄后每股亏损2.73美元，去年同期净亏损3830万美元，每股亏损2.37美元；调整后净亏损3870万美元，摊薄后每股亏损2.32美元，去年同期调整后净亏损3290万美元，每股亏损2.05美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲餐饮板块同店销售额增长约1.6%，由Buffalo's Cafe、Ponderosa和Bonanza门店的表现推动 [14] - Roundtable Pizza第一季度同店销售额增长0.6%，数字销售额从2024年第四季度到2025年第一季度环比增长5% [16] - 2024年Great American Cookies和Marble Slab Creamery数字整合后成果显著，新应用程序销售额增长8%，平均客单价增长17.6% [17] - 佐治亚生产设施第一季度销售额880万美元，调整后EBITDA 310万美元，利润率达35% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度国内系统销售额表现优于国际市场，但国际门店在第一季度末出现反弹 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略基于有机扩张、战略收购和提升生产能力三个要素 [14] - 有机扩张方面，2024年成功开设92家门店，今年目标开设超100家，第一季度已开设23家，较2024年第一季度增长约37%，预计第二季度再开25家 [15] - 战略收购方面，公司致力于在2025年解锁价值和降低杠杆，持续寻找能实现目标的战略收购目标 [25] - 提升生产能力方面，重点扩大佐治亚工厂的曲奇面团和干混料制造业务，第二季度将与一家全国性餐厅娱乐连锁店签订第三方合同，近期目标将产能利用率从40 - 45%提高到60 - 70% [26][27] - 公司推出新的门店改造计划，2025年目标改造5%的门店，2026年提高到10% [19] - 持续推进品牌联合战略，已成功推出10个联合品牌和三品牌模式，2025年将加速推进，包括多种品牌组合 [19][20] - 国际市场持续拓展，Fabrador宣布与法国合作伙伴签订开设30家门店的协议，还与同一合作伙伴签订开设10家Buffalo's Cafe快餐休闲店的协议 [21] - 拓展非传统场所，在达拉斯沃思堡国际机场美国航空员工餐厅开设FAPRUM餐厅 [22] - 注重提供高性价比产品，ZOEZ always推出低价意面套餐，Fatburger重新推出低价汉堡 [22][23] - 计划今年晚些时候推出全品牌客户体验计划 [23] - 4月修订Fazoli证券化协议，改善条款，增强财务灵活性，允许将公司拥有的Fazoli餐厅出售给加盟商，预计每年节省约250万美元间接费用 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心参差不齐，受事件驱动，公司需提供高性价比产品和优质体验以吸引消费者，预计这种情况将持续到年底 [40][41] - 尽管第一季度业绩下滑，但国际门店在季度末出现反弹，各品牌同店销售额从2月到3月有所改善，公司对未来发展充满信心 [13][14] - 公司专注于降低债务和利用增长机会，致力于实现股东价值最大化 [29] 其他重要信息 - Rob Rosen从联合首席执行官过渡到咨询职位，专注债务资本市场，Taylor Wiederhorn被任命为联合首席执行官 [7] - 2025年初分拆Twin Hospitality Group Inc，在纳斯达克单独上市，公司向股东分配5%的A类股票，即5000万美元股息，同时保留其余股份 [7][8] - Twin Hospitality Group首席执行官Joe Hummel决定离职，公司启动全面高管搜索，寻找新领导者，CFO Ken Kuick担任临时首席执行官 [9][10] - 公司暂停FAT普通股股息，开始累积FAT B类优先股股息，直至减少契约本金2500万美元 [11] - FAT Brands基金会2025年已授予10笔赠款，3月和4月收到创纪录的赠款申请，超35%的加盟商参与品牌大使计划 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 佐治亚曲奇工厂利用率提高到60 - 70%的效率影响及收益 - 公司目标是将该工厂年收入从约1500万美元提高到2500万美元，若达到目标，该资产未来可能产生超3亿美元收益用于债务削减 [35][38] 问题: 各品牌从消费者角度看，若当前消费环境无改善，未来几个季度需注重多少价值策略 - 消费者持谨慎态度，信心参差不齐，公司认为价值在于提供优质食物和体验以证明价格合理，这种情况预计将持续全年，公司将继续尝试不同举措以推动客流量 [40][41][42] 问题: Twin Peaks首次股权融资延迟，预计多久完成及是否有截止日期 - 股权市场波动导致融资延迟，无截止日期压力，公司将等待市场开放，预计在第二或第三季度完成融资，可能包括对Twin Peaks交易的一些修改 [43][46][47] 问题: 三大主要收入线（特许权使用费、公司自有餐厅销售、工厂收入）下降的其他驱动因素 - 特许权使用费稳定，系统总销售额下降主要因Smoky Bones门店关闭和转换，部分门店暂时关闭进行改造，导致餐厅层面利润率降低 [53][55] 问题: 若将所有Fazoli餐厅重新特许经营，对母公司FAT Brands的价值 - 重新特许经营所得将用于偿还债务，预计价值在2000 - 2500万美元之间，公司将继续获得特许权使用费，并节省250 - 350万美元间接费用 [59] 问题: 本季度诉讼费用增加的原因 - 预计第二季度大部分诉讼费用将结束 [60] 问题: 第二季度各加盟店的销售和客流量情况 - 不同细分市场表现不同，饼干、冰淇淋和椒盐卷饼等零食类销售和客流量略有下降，汉堡和鸡翅品牌出现行业平均水平的下滑，披萨表现良好 [62] 问题: 本季度Smoky Bones对调整后EBITDA的同比负面影响估计 - 每季度负面影响约数百万美元，包括折旧和运营下降，公司将加快门店转换 [67][69] 问题: 寻找新的全职首席执行官需要多长时间 - 高管搜索进展顺利，有多位优秀候选人，预计本季度内完成 [73][75] 问题: 补充材料中提到的新增1500万美元调整后EBITDA（新店1000万美元、工厂500万美元）的时间框架 - 预计未来两年内实现，因新店开业和工厂增量增长将在未来24个月内体现 [76]