文章核心观点 - 跨国仪器企业2025年上半年全球营收整体呈现回暖趋势，20家企业中有16家实现同比增长，占比80% [3][4][6] - 中国市场表现呈现显著分化，部分企业如沃特世、安捷伦实现强劲增长，而赛默飞、丹纳赫等行业龙头则出现下滑，成为影响全球业绩的关键变量 [6][7][10] - 中国市场的业绩分化主要受关税壁垒、国产替代政策、地方财政紧张导致的科研投入趋缓以及医疗领域集采等多重因素影响 [10][14] - 尽管面临短期挑战，行业对中国市场的长期增长潜力仍保持乐观，部分企业通过成本控制和本地化策略已显现企稳回升迹象 [15][16] 2025年上半年全球营收表现 - 赛默飞以212.19亿美元营收位居榜首，同比增长1.59% [4][5] - 营收增幅最高的企业为赛多利斯，同比增长11.49%，营收达20.49亿美元 [4][6] - 蔡司和赛莱默表现亮眼，营收增幅均超9%，分别达67.25亿美元和43.70亿美元 [4][6] - 4家企业营收下滑，因美纳同比下降4.02%至21亿美元，梅特勒托利多、伯乐、Tecan出现不同程度下滑 [4][6] - 生物生产、前沿科研设备、制药服务、环境监测和食品安全等领域的需求释放是营收增长的主要驱动力 [6] 中国市场业绩分化分析 - 沃特世Q2中国区营收达7.71亿美元，同比增长17%，创3年新高 [7][12] - 安捷伦Q2中国区营收增长10%，其Infinity III系列液相色谱仪因兼容性和模块化设计受到市场青睐 [7][8][12] - 思百吉2025年上半年中国区营收1.4亿美元，实现同比增长 [7][12] - 赛默飞Q2中国区收入同比下降高个位数，Q3进一步下滑中个位数，CEO称中国市场形成逆风 [10][11][12] - 丹纳赫Q2中国区收入同比下降中个位数，因美纳中国区营收同比下滑超11%至1.35亿美元 [10][12] - 阿美特克、布鲁克、梅特勒托利多、伯乐等企业中国区业绩均出现不同程度下滑 [10][12] 中国市场挑战的驱动因素 - 关税壁垒对零部件进口成本和产品终端售价构成压力，直接影响客户需求，丹纳赫等企业在财报中明确提及此因素 [14] - 国产替代政策深入推进和国产仪器企业崛起加剧市场竞争，挤压跨国企业份额 [14] - 医疗领域集采、DRG等政策严格管控设备采购价格，影响生命科学仪器企业的销售和利润 [14] - 地方财政资金紧张导致科研投入趋缓，生物制药和生命科学仪器需求下滑 [14] 中国市场长期展望 - 赛默飞2024年全球营收428.8亿美元，中国市场贡献约8%（约34.3亿美元），是其第二大市场 [15] - 尽管短期承压，赛默飞、赛多利斯等企业仍对中国市场的长期增长潜力保持乐观 [16] - 企业通过成本控制和本地化策略逐步消化关税压力，丹纳赫在Q3电话会议中表示中国市场已"出现企稳并开始回升" [16] - 第二季度财报释放积极信号，行业最艰难时期可能正在过去，中国市场复苏动能正在积聚 [16][19]