核心观点 - AMD作为人工智能芯片领域的重要参与者 当前估值具有吸引力 存在多个增长机会 [2][8] 业务表现 - 数据中心业务2024年营收同比增长94% 占公司总营收约50% [3] - 第四季度营收同比增长24% 调整后毛利率扩大300个基点 调整后每股收益增长42% [6] - 公司现金超过50亿美元 债务极少 财务结构健康 [6] 市场地位 - 在数据中心GPU市场位居第二 仅次于英伟达 [3] - CPU市场份额从2014年的11%提升至2024年的24% [7] - 市值比英特尔高出70% [8] 增长机会 - 数据中心行业预计到2030年将增长140% [4] - 获得IBM等重要客户 为其生成式AI应用提供Instinct MI300X加速器 [4] - 业务多元化 包括PC CPU 游戏GPU 自动驾驶芯片等多个高增长领域 [5] 估值水平 - 股票远期市盈率为23倍 [8] - 较52周高点折价约50% [8] 管理团队 - CEO Lisa Su自2014年领导公司以来实现超过3000%的总回报 [7][8] - 管理团队成功把握人工智能发展机遇 完成业务转型 [7]