公司业绩表现 - 摩根大通第三季度总收入同比增长9%，延续了中高个位数的增长势头 [1] - 公司业绩增长基础广泛，净利息收入受益于更高的信用卡循环余额和更健康的存款利差，市场收入因固定收益和股票交易活动增加而激增 [2] - 投资银行费用因并购和资本市场活动增强而改善，资产和财富管理因资产规模上升、资金净流入和市场水平提高而实现增长 [2] - 支付和商业银行业务也因存款增长以及健康的信用卡和批发贷款扩张而做出显著贡献 [2] - 公司股价今年迄今已上涨25.3% [7] 同业比较 - 美国银行在2025年前九个月总收入增长7%，达到819亿美元，增长动力来自贷款和存款增长带来的更强净利息收入、投资银行费用强劲反弹、稳健的交易业绩以及富有韧性的消费和财富业务 [5] - 花旗集团在截至2025年9月30日的九个月内，总净收入增长7%，达到654亿美元，增长得益于稳健的净利息收入、活跃客户交易带来的更高市场收入、投资银行和企业贷款的强劲反弹以及客户资产增长推动的财富管理费用扩张 [6] 财务估值与预期 - 摩根大通基于12个月追踪的市净率为3.02倍，略高于行业平均水平 [9] - 市场共识预期公司2025年每股收益将同比增长2.5%，2026年预期增长3.6% [10] - 过去7天内，对2025年和2026年的每股收益预期有所上调，当前对2025年全年每股收益预期为20.24美元，对2026年全年预期为20.97美元 [10][11] 未来展望与驱动因素 - 尽管美联储降息对资产敏感的资产负债表构成压力，净利息收入在2025年前九个月已有所缓和，但贷款增长、存款成本下降和稳定的经济活动提供支撑 [3] - 公司规模、多元化的业务组合和顶尖的风险管理能力使其在复杂的宏观环境中具备韧性 [4] - 持续在人工智能、数字平台、产品创新和全球客户渗透方面的投资有望深化客户参与度并开辟新的收入来源 [4]

核心业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.94美元，同比增长16.1% [1] - 预计季度营收为271.2亿美元，较去年同期增长7% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的共识预期下调了0.1% [1] 关键运营指标预期 - 预计效率比率（完全纳税等价基础）为63.1%，去年同期为64.6% [4] - 预计普通股每股账面价值为37.63美元，去年同期为35.37美元 [4] - 预计总生息资产平均余额为30,688.1亿美元，去年同期为29,177亿美元 [5] - 预计总非利息收入为121.9亿美元，去年同期为113.8亿美元 [7] 收入细分预期 - 预计净利息收入（完全纳税等价基础）为152.3亿美元，去年同期为141.1亿美元 [8] - 预计投资和经纪服务收入为48.9亿美元，去年同期为45.5亿美元 [8] - 预计投资银行费用收入为16.2亿美元，去年同期为14亿美元 [9] - 预计总费用和佣金收入为98亿美元，去年同期为91.2亿美元 [9] 资产质量与资本充足率 - 预计总不良贷款、租赁和止赎资产为66.6亿美元，去年同期为58.2亿美元 [5] - 预计总不良贷款为66.6亿美元，去年同期为56.3亿美元 [6] - 预计一级杠杆比率为6.7%，去年同期为6.9% [6] - 预计一级资本比率为12.7%，去年同期为13.2% [7] 市场表现与背景 - 公司股价在过去一个月下跌1.9%，同期标普500指数上涨3.5% [9] - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [2] - 分析关键指标的平均预估可为评估公司季度表现提供更全面的视角 [3]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预计美国银行(BAC)本季度每股收益(EPS)为0.86美元，同比增长3.6% [1] - 预计季度营收达266.1亿美元，同比增长4.9% [1] - 过去30天内分析师将EPS共识预期上调0.8%，反映对初始预测的重新评估 [2] 关键财务指标预测 - 效率比率(FTE基础)预计为64.5%，去年同期为63.9% [5] - 普通股每股账面价值预计36.85美元，去年同期34.39美元 [5] - 总盈利资产平均余额预计29754亿美元，去年同期28879.4亿美元 [6] 资产质量与资本充足率 - 不良贷款及止赎资产预计66.6亿美元，去年同期56.9亿美元 [6] - 一级资本充足率预计13.0%，同比下降0.5个百分点 [7] - 一级杠杆比率预计6.8%，去年同期7.0% [7] 收入构成分析 - 非利息收入预计118亿美元，去年同期116.8亿美元 [8] - 净利息收入(完全应税等价基础)预计148.8亿美元，去年同期138.6亿美元 [8] - 投资与经纪服务收入预计47.3亿美元，去年同期43.2亿美元 [9] 投行业务表现 - 投行费用收入预计13.4亿美元，同比下降14.1%(去年同期15.6亿美元) [9] - 总费用与佣金收入预计92.9亿美元，去年同期89.7亿美元 [9] 股价表现 - 过去一个月股价上涨5.3%，同期标普500指数上涨4.1% [10] - Zacks评级为3级(持有)，预计表现将与整体市场一致 [10][11]