财务预测 - 天风证券维持和誉-B“买入”评级 预计公司2025年营业收入为6.30亿元 归母净利润为0.45亿元 [1] - 预计公司2026年营业收入为6.85亿元 归母净利润为0.70亿元 [1] - 预计公司2027年营业收入为6.37亿元 归母净利润为1.02亿元 [1] 研发进展与里程碑 - 公司PD-L1小分子抑制剂ABSK043联合KRASG12C抑制剂戈来雷塞片治疗KRASG12C突变NSCLC的临床研究申请获CDE批准 [1] - 公司已与艾力斯就前述联合用药达成合作协议 [1] - KRAS-G12D抑制剂ABSK141在动物模型中展现同类最佳口服生物利用度 在GLP毒理学研究中展现良好安全性 有望于2025年下半年获得IND批准 [2] - Pan-KRAS抑制剂ABSK211具有潜在同类最佳效力 对多种KRAS突变有广泛抑制作用且效力卓越 不损伤KRAS非依赖性细胞系 预计2026年进入临床阶段 [2] - CSF-1R抑制剂ABSK021(Pimicotinib)的TGCT适应症预计于2025年下半年向美国FDA递交NDA [2] - 靶向两个泛癌靶点的双特异性抗体偶联药物(BsADC)预计于2026年初获得临床前候选药物 该设计可协同发挥双靶点治疗优势并通过共表达调控降低副作用 [2] 公司发展态势 - 公司多项核心资产迎来里程碑 发展进入密集催化新阶段 [2]

核心观点 - 天风证券维持和誉-B“买入”评级 预计公司2025-2027年营收分别为6.30亿元 6.85亿元和6.37亿元 归母净利润分别为0.45亿元 0.70亿元和1.02亿元 [1] - 公司多项核心资产迎来里程碑 发展进入密集催化新阶段 [2] 核心产品管线进展 - PD-L1小分子抑制剂ABSK043联合KRASG12C抑制剂戈来雷塞片治疗KRASG12C突变NSCLC的临床研究申请获CDE批准 公司已与艾力斯就联合用药达成合作协议 [1] - KRAS-G12D抑制剂ABSK141在动物模型中展现同类最佳口服生物利用度 GLP毒理学研究显示良好安全性 有望于2025年下半年获得IND批准 [2] - Pan-KRAS inhibitor ABSK211具有潜在同类最佳效力 对多种KRAS突变有广泛抑制作用且不损伤KRAS非依赖性细胞系 预计2026年进入临床阶段 [2] - CSF-1R抑制剂ABSK021的TGCT适应症预计于2025年下半年向美国FDA递交NDA [2] - 靶向两个泛癌靶点的双特异性抗体偶联药物预计于2026年初获得临床前候选药物 该设计可协同发挥双靶点治疗优势并通过共表达调控降低副作用 [2]