收购要约核心信息 - Kodiak BidCo B.V 对 JDE Peet's N.V 发起推荐性公开现金收购要约 每股收购价为 31.85 欧元 [2] - JDE Peet's 将于 2026年1月23日支付每股 0.36 欧元的已宣布股息 且该股息不会降低收购价格 [2] - 收购完成后 KDP 计划分拆为两家独立的美国上市公司 一家是北美饮料市场的规模化增长挑战者 另一家是服务超过100个国家的全球咖啡领导者 [3] 交易条款与条件 - 收购要约期从 2026年1月16日持续至 2026年3月27日 [5] - 要约最低接受门槛为 95% 的股份 若在2026年3月2日的股东特别大会上通过某些交割后重组措施 该门槛可降至 80% [5] - 若收购方获得 95% 或以上股份 将启动法定挤出程序并可能实施交割后分拆 若获得 80% 至 95% 的股份 则计划实施交割后合并以实现完全控股 [5] - 所有作为要约先决条件的竞争审批均已获得 [5] - 交易已获得 JDE Peet's 荷兰工会的积极意见 欧洲工会也已根据相关协议获知交易信息 [5] - 交易预计于 2026年第二季度初完成 [5] 公司支持与股权承诺 - JDE Peet's 董事会一致支持并推荐股东接受此要约 [5] - Acorn Holdings B.V. 及 JDE Peet's 全体董事会成员 合计持有约 69% 的已发行股份 已不可撤销地承诺在要约下出售其股份 [5] 公司业务概况 - Keurig Dr Pepper 是北美领先的饮料公司 年收入超过 150亿美元 拥有超过125个品牌 在美国和加拿大拥有排名第一的单杯咖啡酿造系统 员工约29,000人 [8] - JDE Peet's 是全球领先的纯咖啡公司 在超过100个市场运营 每秒售出约4,400杯咖啡 2024年总销售额为 88亿欧元 全球员工超过21,000人 [9]

交易概述 - Keurig Dr Pepper将以每股31.85欧元现金收购JDE Peet's所有流通股 较JDE Peet's90天成交量加权平均股价溢价33% 总股权对价达157亿欧元 [2] - 交易完成后 KDP计划分拆为两家独立上市公司 分别聚焦北美饮料市场("Beverage Co")和全球纯咖啡业务("Global Coffee Co") [1] - 收购预计在2026年上半年完成 分拆将在收购完成后尽快实施 [18][20] 战略意义 - 合并将创造全球最大纯咖啡公司 覆盖100多个国家 在40个国家咖啡销售额排名前二 年净销售额约160亿美元 [5] - 通过整合KDP的Keurig单杯咖啡系统与JDE Peet's全球品牌组合 形成全渠道全价格段的咖啡产品矩阵 [1][5] - 预计三年内实现4亿美元成本协同效应 合并首年即开始提升每股收益 [4] 业务分拆结构 Global Coffee Co - 年净销售额约160亿美元 拥有Keurig Jacobs L'OR和Peet's等超10亿美元收入品牌 [5][10] - 全球40多个生产基地 具备本地市场渗透能力和快速创新扩展能力 [11] - 定位为现金流驱动的全球咖啡巨头 提供稳定股息回报 [5][11] Beverage Co - 年净销售额超110亿美元 主导北美3000亿美元饮料市场 [6] - 拥有Dr Pepper(超50亿美元) Canada Dry(超10亿美元) 7UP A&W等标志性品牌 能量饮料和功能饮料业务超30亿美元 [11] - 依托直接门店配送(DSD)系统和资本高效增长模式 支持动态资本配置 [7][23] 管理层与运营安排 - Tim Cofer将担任Beverage Co首席执行官 Sudhanshu Priyadarshi将领导Global Coffee Co [14] - Global Coffee Co全球总部设于马萨诸塞州伯灵顿 国际总部位于荷兰阿姆斯特丹 Beverage Co总部位于得克萨斯州弗里斯科 [15] - JDE Peet's首席执行官Rafa Oliveira将在收购完成前继续留任 [14] 财务与交易细节 - 交易由新发行高级无担保和次级债务以及现金组合融资 KDP承诺维持投资级评级 [17] - JAB Holdings关联公司Acorn及JDE Peet's部分董事高管已承诺支持交易 合计持有69%投票权 [16] - 摩根士丹利和Lazard担任KDP财务顾问 美银证券担任JDE Peet's独家财务顾问 [24]