监管政策转变 - 美国联邦银行业监管机构货币监理署发出明确信号 其监管转变可能从根本上重塑美国交易服务领域的竞争格局 [1] - OCC于12月9日发布解释性信件 确认金融机构可以促进所谓的“无风险委托”加密资产交易 允许其经纪加密交易而无需持有库存或承担市场风险 [3] - OCC的声明表明 监管机构意图将加密活动更深地纳入受监管的银行体系 并确保银行参与其中而非袖手旁观 [4] 银行机构动态 - 摩根大通正在探索为机构投资者提供加密货币交易服务 这标志着华尔街银行准备超越实验阶段进入实际执行阶段的最明确迹象之一 [1] - 摩根大通发言人此前表示 公司正在“消化和评估”OCC近期发布的指引 该指引确认了国家银行可以从事加密货币交易服务 [2] - 多家美国大型银行在OCC最新澄清之前 就已开始为加密资产执行和分销奠定基础 通常通过中介机构低调进行 [5] 银行具体布局 - 摩根大通已通过其Kynexis平台和JPM Coin开发区块链结算基础设施 并向机构客户提供与加密资产相关的产品 [6] - 高盛已重启其加密货币交易柜台 向对冲基金和资产管理公司提供比特币和以太坊衍生品以及结构化产品 [6] - 纽约梅隆银行为选定的机构客户推出了数字资产托管服务 将加密资产整合到其现有的托管和结算系统中 [6] - 包括富达关联实体和地区性银行在内的多家银行 已与加密货币做市商和交易所合作 以提供执行、托管或法币通道服务 [7] 市场影响与竞争格局 - 专家指出 如果银行现在不进入加密货币交易服务领域 其他机构将会进入 [4] - 法律专家表示 市场影响将是重大的 银行凭借监管合法性和随之而来的信任 准备吸收零售订单流的很大一部分 [5] - 缺乏银行牌照的独立加密货币交易所将感受到竞争压力 特别是在入门级消费者细分市场 [5] - 根据OCC的解释 银行与做市商及交易所的现有合作安排 现在可能扩展为直接的经纪模式 [7]

华尔街机构对以太坊的偏好 - 摩根大通、贝莱德和富达等主要资产管理公司近期推出的代币化货币市场基金均选择以太坊作为底层区块链网络[1][2] - 这些机构管理的最大基金各自资产规模超过1万亿美元 而美国货币市场基金整体市场规模超过7.5万亿美元[2] - 这些机构选择以太坊是因其去中心化特性、深厚的开发者生态系统以及监管熟悉度 而非私有链或更新更快的网络[3] 以太坊的网络效应与基础设施优势 - 以太坊已经托管了大多数代币化的美国国债产品和受监管的稳定币 形成了强大的网络效应[3] - 这为寻求为其链上产品提供最具流动性和合规性场所的资产管理公司提供了现成的基础设施[4] - 随着华尔街准备将代币化概念扩展到其他证券类别 以太坊在代币化竞赛中处于领先地位[1] 替代区块链网络的现状 - 尽管以太坊受青睐 但替代区块链网络仍占有一席之地 例如Provenance区块链通过Figure Technologies的房屋净值贷款产品占据了链上私人信贷市场约74%的份额[5] - 在Polygon区块链上单笔1亿欧元的发行量超过了以太坊上所有公司债券的总价值[5] - 许多构建代币化解决方案的公司选择保持区块链中立性 以适应不同需求[6] 市场实践与未来影响 - 市场实践呈现多元化 例如摩根大通在以太坊上发行了MONY基金 同时也在其自有平台Kynexis上部署了其他代币化资产[8] - 随着大规模采用的临近 当前的基础设施选择可能为未来的链上市场设定标准[7] - 行业观察指出 除了大银行对私有网络的兴趣外 市场仍存在向公有区块链的巨大推动力[6]