美国政府AI芯片出口管制影响 - 美国政府层层加码的AI芯片出口管制正在改写全球半导体产业格局 [1] - 英伟达为规避制裁两度"自降"芯片性能（A800/H800、HGX H20/L20/L2），但H20仍被禁，中国市场营收前景蒙上阴影 [2][4][5] - 英伟达2024自然年中国区营收达171.08亿美元（同比+66%），但最新限制导致其减记55亿美元费用，预计二季度H20收入减少80亿美元 [6][7][8] - 英伟达CEO黄仁勋称中国市场份额从95%降至50%，不再将中国市场纳入收入预测 [8] 国产AI芯片崛起 - 寒武纪2024年营收11.74亿元（同比+65.56%），2025年Q1营收11.11亿元（同比+4230.22%），连续两季度盈利 [9] - 寒武纪存货达27.55亿元（环比+10亿元），预付款9.73亿元（同比+374%），反映订单预期强劲 [9] - 海光信息2024年营收24亿元（同比+50.76%），合同负债32.37亿元（较2024年末+258%） [11][12] - 中国AI Server市场本土芯片占比预计从2024年约37%提升至2025年40%，2027年自给率或达82% [15] 产业链重构与整合 - 华为昇腾、海光信息、寒武纪等形成"一超多强"格局，壁仞科技、摩尔线程等新锐加速布局 [16] - 海光信息与中科曙光战略重组，合并市值超4000亿元，强化芯片设计+服务器集成协同 [18] - 中科曙光2024年服务器销量26.54万台，重组后将聚焦高端芯片研发及政务、金融等领域规模化应用 [18][19] 市场需求与政策驱动 - 阿里计划三年投入3800亿元建设云和AI基础设施，腾讯2025年资本支出将占收入低两位数百分比 [14][15] - 政策支持加速国产替代，AI算力产业链从设计到制造全面自主可控 [8][20][21] - 国产厂商技术突破+生态协同推动中国在全球AI市场地位提升 [20][21]