行业与公司 * 涉及的行业：**AI芯片与算力**、**服务器CPU与云计算**、**服务器电源** [1][2][3] * 涉及的公司：**飞腾**（CPU及AI芯片设计）、**中国电子**（飞腾母公司）、**长城电源**（服务器电源供应商）、**中国电信天翼云**（云服务商） [1][2][3] 核心观点与论据 * **AI芯片业务取得突破，提升长期增长预期** * 飞腾A1000智算芯片在2026世界智能产业博览会亮相，标志着公司从服务器CPU向智算（GPU）芯片领域成功延伸 [1] * 此举使公司构建了国内稀缺的“CPU+GPU”国产算力底层技术能力，增强了市场对其2027年收入爆发的信心 [1] * **CPU产品性能领先，下一代产品值得关注** * 基于飞腾腾云S5000C-E CPU打造的中国电信天翼云平台，在SPEC Cloud IaaS 2018测试中以**168.2分**的总分刷新世界纪录，位列全球第一 [2] * 下一代CPU的量产进程是下半年的重要关注点 [2] * **服务器电源业务地位稳固，有望受益于国内算力建设** * 长城电源在PC和服务器电源领域地位显著，已展出新一代高功率、高能效服务器电源 [3] * 公司作为国内TOP1的服务器电源供应商，有望显著受益于下半年国内超节点（大型数据中心）的放量建设 [3] 其他重要内容 * 公司（飞腾）的智算芯片产品有明确的演进路线图 [1] * 长城电源的服务器电源产品若能在全球顶级服务器厂商处取得突破，将打开更大的成长空间 [4]

证券研究报告·公司点评报告·半导体 长川科技（300604） 2026 半年报业绩预告点评：Q2 业绩超市场 预期，国产测试机龙头 SoC&存储双轮驱动 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,642 | 5,292 | 8,657 | 11,330 | 13,964 | | 同比（%） | 105.15 | 45.31 | 63.60 | 30.88 | 23.24 | | 归母净利润（百万元） | 458.43 | 1,331.38 | 2,151.04 | 3,042.12 | 4,153.59 | | 同比（%） | 915.14 | 190.42 | 61.56 | 41.43 | 36.54 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.72 | 2.10 | 3.39 | 4.80 | 6.55 | | P/E（现价&最新摊薄） | 371.56 | 127.94 | 79.19 | 55 ...