核心观点 - 多家投资机构在百时美施贵宝发布2025年第四季度财报后上调其目标价 核心驱动因素包括超预期的业绩与指引 以及一系列关键后期管线催化剂带来的价值重估潜力 [1][3][4][5][6] 机构评级与目标价调整 - 2026年2月6日 古根海姆将目标价从62美元上调至72美元 维持买入评级 并将iber/mezi的成功概率从33%大幅上调至90% 将milvexian在SSP中的成功概率从75%上调至90% [1] - 同日 美国银行将目标价从64美元上调至68美元 维持买入评级 认为公司是一个管线驱动的故事 [3] - 同日 富国银行分析师将目标价从55美元上调至60美元 维持持股观望评级 [4] - 同日 花旗将目标价从60美元上调至64美元 维持中性评级 [5] 财务业绩与公司指引 - 公司于2026年2月5日报告第四季度营收为125亿美元 超过市场普遍预期的122.8亿美元 [6] - 首席执行官表示 公司在2025年底其增长产品组合势头强劲且资产负债表得到加强 并预计2026年将是数据密集的一年 下半年将有多项关键管线数据读出 [6] - 富国银行认为 如果增长产品组合表现超过当前的中个位数增长假设 2026年业绩指引存在上行潜力 [4] 研发管线与催化剂 - 古根海姆建议在系列高关注度、潜在高回报的3期催化剂到来前买入股票 [1] - 美国银行指出 第四季度的评论对几个安全性曾受质疑的项目提供了支持 并且拜耳SSP数据的积极3期数据有助于降低milvexian的机会风险 [3] - 富国银行表示 投资者焦点可能转向2026年即将到来的管线数据读出 包括CelMoDs、LPA1、milvexian和Cobenfy [4] - 花旗认为 未来股价上涨将主要取决于管线执行和临床成功 [5] 公司业务概览 - 百时美施贵宝是一家在全球范围内发现、开发、许可、制造、营销、分销和销售生物制药产品的公司 产品涉及肿瘤学、血液学、免疫学、心血管、神经科学等领域 [7]