报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 燃料油掉期价格 - 鹿特丹地区，2026年3月30日至4月3日期间，3.5% HSF O掉期M1从632.78变为597.92，变化8.39；0.5% VLS FO掉期M1从664.02变为646.82，变化14.11；HSFO - Brent M1从 - 7.57变为 - 5.00，变化 - 0.78；10ppm Gasoil掉期M1从1265.25变为1222.93，变化34.84；VLSFO - G M1从 - 601.23变为 - 576.11，变化 - 20.73；LGO - Brent M1从53.86变为47.99（4月3日数据缺失）；VLSFO - HSFO M1从31.24变为48.90，变化5.72 [3] - 新加坡地区，2026年3月30日至4月3日期间，380cst M1从710.72变为648.92；180cst M1从715.23变为660.07；VLSFO M1从816.17变为757.57；GO M1从200.89变为170.44；380cst - Brent M1从3.05变为3.03；VLSFO - G M1从 - 670.42变为 - 503.69 [3] 新加坡燃料油现货 - 2026年3月30日至4月2日，FOB 380cst从734.51变为732.23；FOB VLSFO从854.59变为865.20；380基差从34.95变为25.85；高硫内外价差在 - 29.1至 - 24.6间变动；低硫内外价差在39.9至41.1间变动 [4] 国内FU - 2026年3月30日至4月3日，FU 01从3858变为3563，变化10；FU 05从4619变为4511，变化126；FU 09从4174变为3908，变化37；FU 01 - 05从 - 761变为 - 948，变化 - 116；FU 05 - 09从445变为603，变化89；FU 09 - 01从316变为345，变化27 [4] 国内LU - 2026年3月30日至4月3日，LU 01从4632变为4352，变化46；LU 05从5285变为5222，变化88；LU 09从4957变为4644，变化76；LU 01 - 05从 - 653变为 - 870，变化 - 42；LU 05 - 09从328变为578，变化12；LU 09 - 01从325变为292，变化30 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各地区燃料油数据总结 鹿特丹燃料油 - 2026年3月23 - 27日，鹿特丹3.5% HSF掉期M1从607.06变为623.63，变化10.98；鹿特丹0.5% VLS掉期M1从650.88变为658.87，变化12.88；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 3.85变为 - 5.86，变化 - 0.23；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从1153.75变为1227.94，变化28.19；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 502.87变为 - 569.07，变化 - 15.31；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从51.80变为48.87，变化 - 0.87；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从43.82变为35.24，变化1.90 [1] 新加坡燃料油 - 2026年3月23 - 27日，新加坡380cst M1从730.47变为681.69，变化48.42；新加坡180cst M1从718.77变为685.30，变化48.17；新加坡VLSFO M1从858.06变为796.61，变化39.11；新加坡Gasoil M1从187.63变为183.76，变化18.49；新加坡380cst - Brent M1从5.81变为3.77，变化4.03；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 530.40变为 - 563.21，变化 - 97.71 [1] 新加坡燃料油现货 - 2026年3月23 - 27日，新加坡FOB 380cst从783.84变为712.76，变化54.97；FOB VLSFO从954.05变为845.15，变化39.22；380基差从53.45变为37.00，变化9.25；高硫内外价差从26.4变为 - 21.7，变化 - 15.2；低硫内外价差从123.9变为77.3，变化18.0 [2] 国内FU - 2026年3月23 - 27日，FU 01从4004变为3760，变化40；FU 05从5060变为4464，变化71；FU 09从4434变为4058，变化49；FU 01 - 05从 - 1056变为 - 704，变化 - 31；FU 05 - 09从626变为406，变化22；FU 09 - 01从430变为298，变化9 [2] 国内LU - 2026年3月23 - 27日，LU 01从4529变为4418，变化37；LU 05从5980变为5157，变化91；LU 09从5078变为4766，变化137；LU 01 - 05从 - 1451变为 - 739，变化 - 54；LU 05 - 09从902变为391，变化 - 46；LU 09 - 01从549变为348，变化100 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各市场燃料油数据总结 鹿特丹市场 - 2026年3月17 - 23日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从578.04变为584.20，变化-57.66；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从629.86变为628.97，变化-59.25；鹿特丹HSFO - Brent M1从-6.39变为-3.85，变化0.10；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从1059.56变为1105.88，变化-107.50；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从-429.70变为-476.91，变化48.25；LGO - Brent M1从36.88变为51.80，变化4.19；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从51.82变为44.77，变化-1.59 [1] 新加坡市场 - 2026年3月17 - 23日，新加坡380cst M1从668.47变为637.20，变化-32.35；新加坡180cst M1从672.84变为641.45，变化-13.77；新加坡VLSFO M1从771.22变为749.97，变化-70.47；新加坡Gasoil M1从152.06变为160.66，变化-12.68；新加坡380cst - Brent M1从5.72变为4.50，变化2.51；新加坡VLSFO - Gasoil M1从-354.02变为-438.91，变化23.37 [1] 新加坡燃料油现货市场 - 2026年3月17 - 23日，FOB 380cst从750.21变为783.84，变化44.94；FOB VLSFO从924.13变为954.05，变化23.63；380基差从71.20变为53.45，变化-7.20；高硫内外价差从32.2变为26.4，变化14.9；低硫内外价差从149.3变为123.9，变化-6.6 [2] 国内FU市场 - 2026年3月17 - 23日，FU 01从3740变为4004，变化217；FU 05从4771变为5060，变化304；FU 09从4033变为4434，变化281；FU 01 - 05从-1031变为-1056，变化-87；FU 05 - 09从738变为626，变化23；FU 09 - 01从293变为430，变化64 [2] 国内LU市场 - 2026年3月17 - 23日，LU 01从4300变为4529，变化151；LU 05从5641变为5980，变化388；LU 09从4603变为5078，变化338；LU 01 - 05从-1341变为-1451，变化-237；LU 05 - 09从1038变为902，变化50；LU 09 - 01从303变为549，变化187 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录内容总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年2月12 - 26日期间，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从365.76变为393.07，变化为2.74；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从414.02变为443.29，变化为2.48；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 9.75变为 - 9.10，变化为0.10等 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年2月12 - 26日期间，新加坡380cst M1从415.15变为419.51，变化为3.34；新加坡180cst M1从420.34变为428.81，变化为7.34；新加坡VLSFO M1从468.63变为496.27，变化为9.50等 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年2月12 - 26日期间，FOB 380cst从436.54变为425.78，变化为5.46；FOB VLSFO从467.89变为494.07，变化为5.63；380基差从15.05变为5.40，变化为0.80等 [2] 国内FU数据 - 2026年2月12 - 26日期间，FU 01从2656变为2748，变化为17；FU 05从2888变为2987，变化为44；FU 09从2757变为2872，变化为33等 [2] 国内LU数据 - 2026年2月12 - 26日期间，LU 01从3317变为3446，变化为 - 7；LU 05从3355变为3460，变化为24；LU 09从3333变为3437，变化为27等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录内容总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年2月9 - 13日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从375.60变为364.24，变化-1.52；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1维持414.02；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 9.21变为 - 9.60，变化0.15；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从665.89变为649.91，变化 - 2.48；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 243.11变为 - 235.89，变化2.48；LGO - Brent M1从22.24变为21.51，变化 - 0.57；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从47.18变为49.78，变化1.52 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年2月9 - 13日，新加坡380cst M1从394.76变为409.92；新加坡180cst M1从401.40变为414.66；新加坡VLSFO M1从453.81变为468.70；新加坡GO M1从86.24变为87.84；新加坡380cst - Brent M1从 - 4.72变为 - 4.25；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 184.37变为 - 181.32 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年2月9 - 13日，FOB 380cst从416.35变为430.67，变化 - 5.87；FOB VLSFO从453.06变为456.39，变化 - 11.50；380基差从13.25变为16.05，变化1.00；高硫内外价差从12.9变为12.6，变化 - 2.1；低硫内外价差从17.1变为20.7，变化 - 1.6 [2] 国内FU数据 - 2026年2月9 - 13日，FU 01从2621变为2623，变化 - 33；FU 05从2794变为2840，变化 - 48；FU 09从2701变为2710，变化 - 47；FU 01 - 05从 - 173变为 - 217，变化15；FU 05 - 09从93变为130，变化 - 1；FU 09 - 01从80变为87，变化 - 14 [2] 国内LU数据 - 2026年2月9 - 13日，LU 01从3265变为3260，变化 - 57；LU 05从3249变为3261，变化 - 94；LU 09从3226变为3232，变化 - 101；LU 01 - 05从16变为 - 1，变化37；LU 05 - 09从23变为29，变化7；LU 09 - 01从 - 39变为 - 28，变化 - 44 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 假期期间新加坡高硫裂解走强，月差走强，EW走强，基差走弱；低硫裂解走强，基差走强，高低硫价差震荡走势 [3] 相关目录总结 鹿特丹燃料油数据 - 从2025年4月25日到5月6日部分数据有变化，如鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从409.51变为394.65，变化为 -14.03；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从441.52变为422.85，变化为 -3.49等 [1] 新加坡燃料油数据 - 从2025年4月25日到5月6日部分数据有变化，如新加坡380cst M1从425.73变为395.23，变化为 -13.01；新加坡180cst M1从439.85变为406.48，变化为 -13.95等 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 从2025年4月25日到5月6日部分数据有变化，如FOB 380cst从426.37变为395.61，变化为 -13.68；FOB VLSFO从487.09变为473.66，变化为 -7.98等 [2] 国内FU数据 - 从2025年4月25日到5月6日部分数据有变化，如FU 01从2745变为2572，变化为 -71；FU 05从3051变为2555，变化为 -455等 [2] 国内LU数据 - 从2025年4月25日到5月6日部分数据有变化，如LU 01从3374变为3218，变化为 -33；LU 05从3663变为3247，变化为 -416等 [3]