美国需求尚可，原油短期或将保持震荡 一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ： 2025年10月30日，SC原油主力合约收报462.6元/桶，较前一日小幅回落 0.24%，盘中波动区间收窄至462.7-468.9元/桶，显示市场多空博弈加剧。 WTI和Brent分别收于60.36美元/桶和64.3美元/桶，较前一日下跌1.76%和 0.95%，延续近期弱势。价差方面，SC-Brent价差扩大至0.86美元/桶（前 值0.35美元/桶），SC-WTI价差升至4.8美元/桶（前值3.83美元/桶），反 映中国原油期货相对外盘的溢价走强；Brent-WTI价差扩大至3.94美元/桶 （前值3.48美元/桶），显示欧洲市场供应偏紧预期升温。SC连续-连三合 约价差从-4.8元/桶收窄至-3.5元/桶，近月贴水压力略有缓解。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：俄罗斯成品油出口降至俄乌冲突后低点，主因炼厂停产及西方制 裁收紧，或进一步压缩全球成品油供应。美国对俄罗斯石油公司Rosneft的 制裁引发德国讨论将其在德炼油厂国有化，可能加剧欧洲能源供应扰动。 英国石油在加蓬勘探新油气资源，但短期对供给影 ...

燃料油：相对低硫较弱，波动继续放大 2025 年 10 月 31 日 低硫燃料油：强势延续，外盘现货高低硫价差 继续上行 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@gtht.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日 涨 跌 | | 昨日结算价 | 结算价涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FU2512 | 元/吨 | 2,770 | -2.02% | | 2,788 | -1.31% | | | | FU2601 | 元/吨 | 2.751 | -1. 31% | | 2, 760 | -1. 11% | | | | LU2512 | 元/吨 | 3, 255 | 0. 03% | | 3, 251 | 0.15% | | | | LU2601 | 元/吨 | 3.255 | 0. 15% | | 3.246 | 0. 34% | | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | | FU251 ...

金融期货早评 宏观：中美经贸团队达成三方面成果共识 【市场资讯】1）习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤。商务部：中美经贸团队达成三 方面成果共识。2）贝森特：可能在圣诞节前选出美联储主席候选人，不喜欢本次降息的措 辞。3）欧洲央行第三次"按兵不动"，维持存款利率 2%不变，经济韧性抵御贸易逆风；拉 加德：核心通胀指标与 2%的目标一致，通胀前景比以往更加不确定。欧元区三季度 GDP 环比增长 0.2%超预期，法国增速创近三年最高，德国继续停滞。4）日本央行维持利率不 变，两名委员继续投反对票。 【核心逻辑】从经济数据角度来看，三季度 GDP 增速如期回落，但全年目标完成压力可控， GDP 平减指数呈现修复态势，其持续性值得关注。9 月经济呈现生产强、内需弱的结构分 化特征，消费与投资增速均显疲软，凸显政策托底的必要性。目前财政政策已明确发力， 通过提前下达 2026 年地方政府债务限额、推进新型政策性金融工具等举措托底经济，后续 内需修复节奏至关重要。第二十届中央委员会第四次全体会议公报发布后股市反应积极， 结合历史规律，股指或会有所表现。此次全会调整重点工作部署次序，将建设现代化产业 体系、对外开放、民生 ...

| ICTERIA | 日度策略参考 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:2025 | 投资咨询号:Z00001 | 从业资格号:F0251925 | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 短期来看,随着中美经贸谈判推进、三季报业绩整体超预期等利 | | | 好因素逐步释放,市场情绪可能从前期的相对乐观转向谨慎,股 | 震荡 | 指或进入震荡阶段,为下一轮上行积蓄动能。同时,在政策护盘 | 和宏观流动性充裕的背景下,股指下方仍有较强支撑。 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 農汤 | 国债 | 空间。 | 宏观金融 | | | 美联储主席鲍威尔偏鹰表态削减12月降息预期,贵金属短线有所 | 承压;但市场风偏下降、美国政府停摆持续等,仍可支撑贵金属 | 直金 | 震荡 | 价格。短期预计震荡为主。 | | | 美联储主席鲍威尔偏鹰表态削减12月降息预期,贵金属短线有所 | 承压;但市场风偏下降、美国政府停摆持续等,仍可继续支撑责 | 白银 | 震荡 | ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 10 月 31 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价震荡运行，其中 WTI 12 月合约收盘上涨 0.09 美元至 | | | | 60.57 美元/桶，涨幅 0.15%。布伦特 12 月合约收盘上涨 0.08 美元 | | | | 至 65.00 美元/桶，涨幅 0.12%。SC2512 以 461.4 元/桶收盘，下跌 | | | | 1.1 元/桶，跌幅 0.28%。中美两国元首在韩国釜山举行会晤。对中 | | | | 美经贸磋商所取得的积极成果和与韩国达成的协议，缓解人们对 | | | | 特朗普关税和贸易战导致经济活动下滑的担忧。由于美国上周将 | | | | 两家俄罗斯主要生产商列入黑名单，一些印度炼油商已暂停购买 | | | | 俄罗斯石油。不过，早些时候，印度石油表示，"绝不会停止" | | | 原油 | 购买俄罗斯原油。交易员正密切关注作为俄罗斯石油买家的下一 | 震荡 | | | 步动作，以寻找美国制裁对全球供需平衡影响的线索。周末 2 号 | | | | O ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 10 月 31 日） 一、动力煤 | 商品 | | | | 动力煤 | （元/吨） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | | | 5月-1月 | | 9月-1月 | 9月-5月 | | | 2025/10/30 | -31 . | 4 | 0 | 0 . | 0 | 0 . | 0 . | 0 | | 2025/10/29 | -31 . | 4 | 0 | 0 . | 0 | 0 . | 0 . | 0 | | 2025/10/28 | -31 . | 4 | 0 | 0 . | 0 | 0 . | 0 . | 0 | | 2025/10/27 | -31 . | 4 | 0 | 0 . | 0 | 0 . | 0 . | 0 | | 2025/10/24 | -31 . | 4 | 0 | 0 . | 0 | 0 . | 0 . | 0 | www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8 ...

2025年10月31日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：高位震荡市 | 2 | | --- | --- | | PTA：油价回调，估值回落 | 2 | | MEG：短期震荡市 | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 4 | | 合成橡胶：成本下移，但宏观偏强，震荡运行 | 6 | | 沥青：跟随原油震荡运行 | 8 | | LLDPE：震荡为主 | 10 | | PP：短期止跌，中期震荡 | 11 | | 烧碱：估值受压制 | 12 | | 纸浆：震荡运行 | 14 | | 玻璃：原片价格平稳 | 16 | | 甲醇：震荡承压 | 17 | | 尿素：震荡承压 | 19 | | 苯乙烯：短期震荡为主 | 21 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 22 | | LPG：11月CP官价略高于市场预期 | 23 | | 丙烯：供需偏宽松，短期偏弱震荡 | 23 | | PVC：趋势仍偏弱 | 26 | | 燃料油：相对低硫较弱，波动继续放大 | 27 | | 低硫燃料油：强势延续，外盘现货高低硫价差继续上行 | 27 | | 集运指数（欧线）：震荡整理 | 28 | | 短纤：回归基本面， ...

研究中心能化团队 2025/10/31 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- 2月差 | WTI-BREN T | DUBAI-B RT（EFS | NYMEX RB OB | RBOB-BR T | NYMEX HO | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/10/24 | 61.50 | 65.94 | 65.54 | - | 0.74 | -4.44 | 0.25 | 192.27 | 14.81 | 240.31 | 34.99 | | 2025/10/27 | 61.31 | 66.38 | 65.36 | -0.11 | 0.72 | -5.07 | 0.49 | 192.04 | 14.28 | 243.61 | 35.94 | | 2025/10/28 | 60.15 | 64.40 | 64.94 | -0.08 | ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 10 月 31 日 | 股指期货：四千关口再震荡 3 | | --- | | 国债期货：长端可能补涨，逢低试多 TL 合约 4 | | 豆粕：贸易关系好转 | 美豆继续偏强运行 4 | | --- | --- | | 白糖：外糖持续性下跌 | 郑糖价格相对抗跌 5 | | 油脂板块：油脂进入震荡磨底阶段 6 | | | 玉米/玉米淀粉：吉林玉米上量，盘面偏弱震荡 7 | | | 生猪：出栏压力继续呈现 | 价格逐步回落 8 | | 花生：花生现货开始企稳，花生短期底部震荡 8 | | | 鸡蛋：淘鸡有所增加 | 蛋价有所企稳 9 | | 苹果：新季果质量较差 | 客商采购积极 10 | | 棉花-棉纱：收购进入高峰 | 棉价震荡略偏强 11 | 0 / 48 研究所 期货眼·日迹 | 钢材：宏观影响消退，钢价冲高回落 13 | | --- | | 双焦：高位震荡 等待回调后做多的机会 13 | | 铁矿：高位偏空为主 14 | | 铁合金：市场情绪降温，继续作为空头配置 15 | | 贵金属：多空因素并存 贵金属宽幅震荡 16 | | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周新加坡380燃料油裂解小幅走强，月差环比回落，基差低位震荡；高低硫价差同比历史低位，新加坡0.5低硫裂解走弱，月差、基差历史低位震荡；库存方面，新加坡渣油去库，高硫浮仓历史同期偏高，低硫浮仓小幅增加；富查伊拉重质库存大幅累库，高硫浮仓去库但同比历史高位，ARA港口去库且库存同比历史低位；物流方面，国内燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强，沙特发货环比回落，阿联酋发货环比回升；近期低硫基本面弱势延续，预计维持低位震荡格局，高硫全球开始累库，新加坡裂解仍受采买需求支撑，中期受俄罗斯制裁等因素影响，面临向下压力，FU内外震荡为主，本周小幅走弱 [3][4] 不同地区燃料油价格及变化情况 鹿特丹燃料油 - 2025年10月24 - 28日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1价格从400.88变为389.26，鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1价格从424.62变为411.42等，各项价格有不同变化，如鹿特丹HSFO - Brent M1变化为0.54 [1] 新加坡燃料油掉期 - 2025年10月24 - 30日，新加坡380cst M1价格从394.15变为373.35，新加坡180cst M1价格从402.15变为378.91等，各项价格有不同变化，如新加坡VLSFO M1变化为5.24 [1] 新加坡燃料油现货 - 2025年10月24 - 30日，FOB 380cst价格从392.86变为372.56，FOB VLSFO价格从445.23变为442.83等，各项价格有不同变化，如380基差变化为 - 0.15 [2] 国内FU - 2025年10月24 - 30日，FU 01从2814变为2751，FU 05从2741变为2713等，各项价格有不同变化，如FU 01 - 05变化为 - 14 [2] 国内LU - 2025年10月24 - 30日，LU 01从3224变为3255，LU 05从3230变为3223等，各项价格有不同变化，如LU 01 - 05变化为 - 2 [3] 库存及物流情况 - 新加坡渣油去库，高硫浮仓历史同期偏高，低硫浮仓小幅增加 [3] - 富查伊拉重质库存大幅累库至8520千吨，高硫浮仓去库但同比历史高位，ARA港口去库且库存同比历史低位 [4] - 国内燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强，沙特发货环比回落，阿联酋发货环比回升 [4]