疫苗接种现状 - 近期民调显示，六分之一（约16.7%）的美国家长曾延迟或跳过至少一种儿童疫苗接种（不包括流感和COVID-19疫苗）[1] - 9%的受访家长承认跳过了核心疫苗接种，例如脊髓灰质炎或麻疹、腮腺炎和风疹（MMR）疫苗 [1] 不接种疫苗的原因 - 缺乏信任是主要因素，86%选择跳过或延迟接种疫苗的家长担心疫苗潜在的副作用和风险 [2] - 12%的受访家长表示不接种疫苗的原因是他们的保险不覆盖疫苗，或者疫苗费用过高 [2] 疫苗的重要性与健康风险 - 根据CDC数据，在水痘疫苗问世前，该疾病每年导致多达150人死亡，并使数千人住院 [4] - 大多数疫苗接种建议在生命最初两年内进行，此阶段儿童面临严重疾病的风险最高，且最有可能传播给他人 [4] 个人健康保险与疫苗接种 - 通过《平价医疗法案》市场自行购买保险时，法案禁止保险公司因健康状况（包括疫苗接种史）而拒绝承保或收取更高保费 [4] 雇主赞助的健康保险与疫苗接种 - 2021年，劳工部、财政部和卫生与公众服务部联合宣布，雇主可以提供与COVID-19疫苗接种相关的保费附加费 [5] - 达美航空在2021年8月征收了200美元的附加费，以抵消COVID-19治疗成本，因为平均每人住院费用使公司花费4万美元 [6] - 到2022年4月，由于病例数下降，达美航空已取消该要求 [6]

疫苗政策动态 - 一个由小罗伯特·肯尼迪支持的疫苗小组正推动对儿童联合疫苗实施新的限制 改变当前允许四岁以下儿童接种麻腮风三联疫苗的建议 [1] - 乙型肝炎疫苗的投票被推迟 原因为缺乏数据 预计稍后将进行投票 同时也会讨论新冠疫苗的建议 [1] 疫苗公司投资价值 - 从投资者角度看 疫苗业务对默克、Moderna、辉瑞等公司的整体价值已不大 市场在一定程度上已经摆脱了围绕疫苗的噪音 [3] - 就个股而言 Moderna作为纯疫苗公司可能是唯一例外 但mRNA技术本身也存在争议 [4] - 自疫情高峰过去已数年 疫苗需求重现的可能性不大 [8] Moderna公司前景分析 - Moderna公司可能面临严重困境 其收入预计将显著下降 [8] - 公司每年在研发以及销售、一般和行政费用上投入巨大 [8] - Moderna与辉瑞之间存在关于疫苗知识产权的诉讼 如果败诉 可能需向辉瑞支付超过20亿甚至高达30亿美元的费用 这对公司而言是难以承担的额外开支 [9] - 尽管有模型预测其远期收入会增加 但这似乎并不 plausible [9] 行业监管与定价环境 - 药品定价已成为实质性担忧 例如《通货膨胀削减法案》和“最惠国待遇”条款的讨论 [10] - 无论拜登政府还是特朗普政府 似乎都没有对制药行业特别有利的政治派别 行业面临持续的定价压力 [10] - 监管机构也在试图打击药品广告 例如对Opdivo等药物在广告中列出副作用的方式提出质疑 [12] - 直接面向消费者的广告对于产品推广和传递信息很重要 限制广告将给企业管理带来更多压力 [13] 生物技术领域投资机会 - 生物技术是近期唯一被看好的领域 过去几年讨论的许多负面因素开始减弱 [14] - 行业整体环境压力有所减轻 药物研发活动并未减少 反而可能增多 [15] - 风险投资募资额增加而分母在缩小 这非常重要 [15] - 2015年至2020年期间的IPO热潮将许多尚未准备充分的资产推入公开市场 现在这些资产正逐渐被淘汰、被收购或返还现金 市场正在净化 [16]