报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 字节跳动发布豆包手机助手技术预览版，标志着端侧AI能力加速渗透智能手机终端，有望推动智能手机行业进入以AI为核心的新一轮升级周期，并带来新的结构性成长机遇 [1][3][6] - 随着AI Agent发展升级，智能手机端侧生态出现新机遇，建议关注豆包产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 1.1 端侧AI推动智能手机新一轮发展 - 智能手机发展历经与2G至5G通信技术深度绑定的迭代后，自2024年起进入以端侧AI技术发展和轻量化大模型部署为核心的新一轮升级周期 [3][7] - 全球智能手机出货量在2016年达到峰值14.73亿台后，因换机需求减弱持续回落至2023年的11.64亿台，2024年受益于AI技术驱动，出货量复苏至12.39亿台，同比增长6.39% [3][7] - 头部手机厂商正加速在旗舰机型中落地高规格AI能力，例如苹果iPhone 17 Pro/Pro Max搭载A19 Pro芯片与Siri本地大模型，华为Mate 80 Pro搭载麒麟9030系列芯片与盘古大模型，小米15 Ultra和OPPO Find X8 Ultra则基于骁龙8至尊版移动平台分别搭载澎湃轻量化大模型与安第斯大模型 [3][9][10] 1.2 豆包智能手机助手赋能全场景AI交互与自动化操作 - 豆包手机助手是字节跳动豆包团队发布的AI助手软件，依托豆包APP及大模型能力，与手机厂商开展操作系统级合作，首款搭载机型为中兴努比亚M153工程样机 [3][6][11] - 该助手在推理、视觉理解等领域达到国际领先水平，支持通过系统级语音、手机侧面AI键、耳机等多种方式唤醒，并覆盖语音通话、多模态生成等核心功能 [3][11] - 在操作层面，助手可实现跨应用复杂任务自动化处理，例如跨淘宝、京东等平台购物比价、订餐订票、差旅报销、通过语音控制智能汽车以及定闹钟、记备忘等常规辅助功能，付款环节需手动确认以保障安全 [3][14][15] - 豆包手机助手已上线Pro模式，可直接调用工具执行任务，并依托记忆数据能力减少对用户的重复询问 [3][15] - 豆包明确暂无自研手机计划，正以“生态合作”模式与多家手机厂商推进助手落地 [3][16] 1.3 中兴通讯是全球领先的信息通信技术解决方案提供商 - 中兴通讯是全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，产品涵盖通信设备、服务器、终端等多品类 [3][17] - 2024年公司实现营业收入1212.99亿元，同比下滑2.38%，2020-2024年复合增长率为4.57%，2024年毛利率为37.91%，同比下滑3.62个百分点 [3][17] - 公司持续加码智算研发，通过自研芯片（包括珠峰CPU、定海DPU、凌云AI交换芯片）与AI服务器等硬件，结合软件优势构建软硬一体智算解决方案 [3][21] - 旗下努比亚品牌与豆包合作，推出搭载豆包手机助手的技术预览版工程样机nubia M153，该机型配备6.78英寸大屏，售价3499元 [3][22] 2. 全球产业动态 - **摩尔线程上市**：2025年12月5日，摩尔线程正式在上交所科创板上市，成为中国首家登陆A股的全功能GPU企业，其打造的夸娥智算集群具备万卡级规模扩展能力，并推出了能流畅运行《黑神话：悟空》等游戏的国产游戏显卡MTTS80 [23] - **亚马逊发布Trainium3 AI芯片**：2025年12月2日，AWS发布新一代AI芯片Trainium3，采用台积电3纳米制程，单颗芯片提供高达2.52 PFLOPs的FP8运算效能，集成144颗芯片的Trainium3 UltraServer系统可提供362 PFLOPs FP8总算力，相较于上一代Trainium2 UltraServer，运算效能提升4.4倍以上 [24] - **英伟达入股新思科技**：12月1日，英伟达宣布以20亿美元入股电子设计自动化企业新思科技，持股比例为2.6%，成为其第七大股东，此次合作旨在为工业市场带来扩展机遇 [26][27] - **北方华创布局HBM市场**：北方华创表示可提供深硅刻蚀、薄膜沉积等多款核心设备，全面支撑高带宽内存的硅通孔与堆叠封装全流程制造，2025年上半年已完成对芯源微的控股，进一步补齐前道工艺版图 [28] - **美光科技退出消费业务**：2025年12月3日，美光科技宣布将全面退出消费级存储品牌Crucial，以聚焦AI与数据中心市场，Crucial品牌产品将持续销售至2026年2月底 [29] 3. 本周市场回顾 - **一级行业表现**：本周SW电子行业指数上涨1.09%，在31个SW一级行业中排名第13位，同期沪深300指数上涨1.28% [3][30] - **电子三级行业表现**：本周SW电子三级行业中，面板板块涨幅最大，达6.92%，其次为半导体设备上涨4.04%，LED上涨3.41%，跌幅后三位分别为其他电子Ⅲ下跌1.34%，被动元件下跌0.98%，印制电路板下跌0.60% [3][33] - **个股表现**：本周SW电子行业涨幅前十的个股包括骏亚科技上涨33.73%、睿能科技上涨28.63%等，跌幅前十的个股包括昀冢科技下跌20.19%、东芯股份下跌12.92%等 [36] - **其他科技市场**：费城半导体指数本周上涨3.84%，恒生科技指数上涨1.13% [41]