31个申万一级行业中，仅有6个板块收涨，银行板块涨近2%，公用事业、家用电器涨约1%，汽车、石油石化、综合微 涨，食品饮料板块平盘。个股方面，京运通、华光环能、胜利股份、上海电力、兆新股份涨停。 | 名称 | . | 涨幅% J | 涨停家数 | 20日涨幅% | 跌停家数 | 年初至今涨幅% | 5日涨幅% | 10日涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 银行(申万) | | 1.95 | 0 | -3.24 | 0 | 10.08 | -1.33 | -0.47 | | 公用事业(申万) | | 0.99 | 5 | 2.79 | 0 | 1.81 | -0.23 | 1.89 | | 家用电器(中万) | | 0.91 | 0 | 4.68 | 0 | 6.56 | -2.21 | 0.00 | | 汽车(申万) | | 0.38 | 8 | 8.90 | 0 | 22.02 | -0.80 | 2.97 | | 石油石化(甲万) | | 0.37 | 0 | 3.44 | 0 | 1.33 | -1.26 | 3 ...

分行业看，今日换手率超5%的个股中，所属电子行业个股最多，有67只个股上榜；计算机、机械设备 等紧随其后，分别有31只、25只个股上榜。 资金流向方面，高换手率个股中，有55股今日获主力资金净流入，净流入金额较多的有影石创新、百济 神州、天岳先进，净流入金额分别为1.53亿元、1.45亿元、1.28亿元，净流出金额较多的有澜起科技、 华虹公司、华丰科技，净流出金额分别为10.40亿元、4.18亿元、4.05亿元。 从杠杆资金动向看，高换手个股中，共132股近期获杠杆资金净买入，统计显示，截至9月1日，近5日融 资余额增加较多的有澜起科技、百济神州、仕佳光子等，分别增加12.45亿元、3.31亿元、3.11亿元；融 资余额减少金额较多的有铂力特、聚和材料、晶品特装等，分别减少1.29亿元、1.15亿元、8980.05万 元。 9月2日科创板换手率居前个股 科创50指数今日下跌2.13%，报收1328.28点，科创板全日成交量64.63亿股，成交额3040.81亿元，加权 平均换手率为3.47%。 证券时报·数据宝统计显示，今日可交易科创板股中，75只股收盘上涨，涨幅超过10%的有3只，涨幅在 5%至10%的有1 ...

从机构评级变动看，今日机构买入型评级记录中，有13条评级记录为机构首次关注，涉及长久物流、崇 达技术等13只个股。今日机构评级调高的共有3条记录，涉及凯莱英、平煤股份等3只个股。 336只个股今日获机构买入型评级，凯莱英、平煤股份、云图控股最新评级被调高，13股机构首次关 注。 证券时报·数据宝统计显示，今日机构研报共发布415条买入型评级记录，共涉及336只个股。欧派家居 关注度最高，共获4次机构买入型评级记录。 今日获机构买入型评级个股中，共有92条评级记录中对相关个股给出了未来目标价。以公布的预测目标 价与最新收盘价进行对比显示，共有59股上涨空间超20%，特锐德上涨空间最高，9月2日华泰证券预计 公司目标价为40.25元，上涨空间达67.71%，上涨空间较高的个股还有比亚迪、欧派家居等，上涨空间 分别为46.34%、45.40%。 | 代码 | 简称 | 买入评级家数 | 今日涨跌幅（%） | 动态市盈率（倍） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603833 | 欧派家居 | 4 | -0.90 | 16.46 | 轻工制造 | | 6882 ...

中证报中证网讯（记者 黄灵灵）中报披露近日落下帷幕，创业板公司"期中考"成绩单出炉。面对复杂 多变的外部环境，创业板上市公司坚持创新发展，整体经营业绩明显改善，营收净利润增速领跑A股市 场。1384家创业板公司合计实现营业收入2.05万亿元，同比增长9.03%；合计实现净利润1505.42亿元， 同比增长11.18%。 种种迹象表明，创业板公司正在为未来增长"蓄力"。一方面，创业板公司第二季度收入净利润环比增速 亮眼，营收环比增长14.95%，净利润环比增长9.90%；另一方面，投资扩产意愿显著增强，上半年创业 板公司长期资产投资合计1822.32亿元，同比增长9.43%。 经营业绩明显改善 从整体业绩看，创业板公司上半年营收净利润增速领跑A股市场。1384家创业板公司平均营业收入14.83 亿元，同比增长9.03%；平均净利润1.09亿元，同比增长11.18%。此外，创业板公司造血能力明显增 强，平均实现经营活动现金净流入1.13亿元，同比大幅增长54.44%。 超七成公司实现盈利，过半数公司净利润同比增长。1384家公司中，1028家公司实现盈利，占比 74.28%；728家公司净利润同比增长，占比52. ...

机构持仓系列专场：外资跟踪策略 20250902 摘要 北上资金偏好消费制造业，但近年转向金融板块，持仓市值下沉。2024 年 5 月起不再披露净流入，8 月起不再披露每日持仓，信息透明度受影 响，但对跟踪策略影响有限。 北上资金跟随策略年化收益约 11%，超额收益 11%，2017-2020 年贡 献大，后续三年负超额收益，2024 年后恢复。季度调仓与月度调仓效 果相似，数据更新频率变化影响不大。 QFII 机构约 1,000 家，香港地区居多，数量逐年增加。持仓信息获取间 接，瑞银、摩根大通等机构出现频繁。截至 2025 年二季度，外资重仓 规模约 2000 亿，规模偏小，但可观察到机构偏好。 QFII 持仓个股风险偏好较高，包括 ST 股等。行业偏好银行、电子、医 药、化工、食品饮料和机械。风格偏向高贝塔、大市值、低波动率和低 换手率，与北上资金风格不同。 外资选股优势在于基本面逻辑、定价权影响力及中长期操作带来的增量 资金。策略稳定性强，累计效果显著，波动回撤控制较好，最大回撤 38%，低于基准 12 个百分点。 Q&A 北上资金在持仓风格上有哪些变化？ 北上资金整体偏好消费制造业，但近一年多来其持 ...

核心观点 - A股主要指数震荡下跌，创业板指领跌，科技板块调整明显，防御性板块表现领先，市场成交额达2.91万亿元，全市场4055家下跌 [1][5][8] - 短期谨慎情绪升温，资金获利了结压力集中释放，但报告维持看多中国股市观点，参考历史牛市经验，政策发力或助力股市抵御外部风险 [8] - 配置方向聚焦价值非银板块、科技成长方向的AI算力及低位AI应用、供需改善方向的金属及交运等行业 [8] 指数表现 - 上证指数下跌0.45%，深证成指下跌2.14%，创业板指下跌2.85%，上证50上涨0.39%，沪深300下跌0.74%，科创50下跌2.13%，中证1000下跌2.50% [1][8] - 市场成交额约2.91万亿元，全市场4055家下跌 [1][8] 行业表现 - 长江一级行业中银行（+1.97%）、家电制造（+0.99%）、公用事业（+0.98%）、油气石化（+0.87%）领涨 [8] - 电信业务（-5.57%）、计算机（-4.17%）、电子（-3.70%）领跌 [8] - 概念板块中央企银行（+2.16%）、减速器（+2.05%）、黄金珠宝（+1.97%）上涨，光模块（-8.24%）、光通信（-6.74%）、光芯片（-6.56%）下跌 [8] - 核心风格排序为低估值>红利>盈利质量>高估值>成长 [8] 市场驱动因素 - 科技板块下跌因累计涨幅较大引发资金获利了结，防御板块逆势护盘但未扭转整体调整 [8] - 黄金价格上涨受益于降息周期，工业母机概念受政策影响走强，带动机器人产业链上涨 [8] - 光模块、数字货币等板块集体调整 [8] 后市展望与配置 - 维持看多股市观点，参考1999年、2014年和2019年牛市经验，政策发力或抵御外部风险 [8] - 配置方向包括价值非银板块、科技成长的AI算力及低位AI应用、供需改善的金属及交运等行业 [8]

策略报告 | 投资策略专题 A 股业绩磨底与转型 证券研究报告 2025 年 09 月 02 日 深挖财报之 2025 年中报分析 库存与资本开支：企业补库支出持续低迷，资本开支意愿跌幅收窄 库存周期：25Q2 计算机和电子补库明显，国防军工、通信、建筑装饰、商 贸零售等行业存货集中度降低。资本开支：25Q2 企业扩产意愿反弹，但仍 为负值。 两维度看超预期：盈余惊喜组合更新 从盈利预测变化看，2025 年 6 月 30 日至 2025 年 8 月 30 日，2025 年一致预 测净利润中值上调率居前的行业为：钢铁、有色金属、美容护理、非银金融、 银行；2025 年预测净利润中值下调率前五的行业为：煤炭、石油石化、食品 饮料、美容护理、家用电器。 财报深挖：四大角度解读 25 年中报 景气度角度，电子、家用电器、非银金融、机械设备、有色金属、计算机、 食品饮料、国防军工、通信、传媒和农林牧渔景气度向好。预期与估值角度， 中报披露后，农林牧渔、非银金融、通信、传媒、银行和环保预期上修且估 值变动低于均值。库存周期角度，多数行业主动补库存，农林牧渔、家用电 器、医药生物、公用事业、建筑装饰、通信和环保进入被动去库 ...

本报记者 田鹏 数据显示，2025年上半年，前述三大领域公司合计实现营业收入1.34万亿元，同比增长9.87%，合计实现净利润1139.19亿 元，同比增长15.90%，收入与净利润增速分别超出创业板板块整体0.84个百分点和4.72个百分点，成为拉动板块业绩增长的核 心引擎。 具体来看，绿色低碳领域领跑优势不断巩固，超190家相关公司2025年上半年合计实现营业收入5073.46亿元，同比增长 10.85%；合计实现净利润496.99亿元，同比增长25.55%。单季度数据显示，该领域公司第二季度营业收入2022.46亿元，环比增 长19.88%，净利润164.79亿元，环比增长29.40%，增长动能持续释放。 数字经济领域应用场景加速落地，超300家相关公司2025年上半年合计实现营业收入3709.48亿元，同比增长8.66%，合计 实现净利润292.15亿元，同比增长40.03%。从细分行业看，基础设施产业蓬勃发展，营业收入同比增长19.78%，净利润同比增 长50.12%。数字化应用产业亮点纷呈，营业收入同比增长0.32%，净利润增长57.71%。 先进制造领域营收规模稳步增长，327家相关公司2025 ...

（原标题：A股两融余额站上新高，增量资金踊跃进场） 21世纪经济报道记者 叶麦穗 虽然近期市场出现震荡，但A股市场成交保持活跃。数据显示，9月1日，A股融资余额攀升至2.28万亿元，打破2015年6月18日2.27万亿元的纪录， 创历史新高。同日，两融余额同步冲高至2.3万亿元，同样刷新历史峰值。 市场转好，让A股开户数据更受关注。中国结算数据显示，截至2025年6月末，A股投资者总数已突破2.4亿户；上交所数据同步显示，今年上半年 A股新增开户1260万户，同比增长32.77%，投资者入场热情显著升温。随着市场活跃度提升，券商开户情况也同步向好。目前已有至少29家上市 券商在2025年半年报中披露，上半年开户数呈增长趋势。各家券商加大客户开发力度，从自有渠道获客到第三方平台导流，全力角逐增量市场。 两融余额连续多日突破2万亿元 9月1日，A股融资余额攀升至2.28万亿元，打破2015年6月18日2.27万亿元的纪录，创历史新高。同日，两融余额同步冲高至2.3万亿元，同样刷新 历史峰值。 自8月5日两融余额突破2万亿元后，已连续20个交易日稳定在这一水平之上。同时A股近期还出现成交额与两融余额连续"双双破2万 ...

影视消费行业收入增长48.32%，净利润增长227.30%。 截至2025年8月31日，创业板1384家上市公司披露2025年半年报。从整体业绩看，创业板公司上半年营 收净利润增速领跑A股市场。 统计数据显示，1384家创业板公司合计实现营业收入2.05万亿元，平均营业收入14.83亿元，同比增长 9.03%；合计实现净利润1505.42亿元，平均1.09亿元，同比增长11.18%，合计实现扣非净利润1309.25亿 元，平均0.95亿元，同比增长11.80%。 上半年，先进制造业稳步增长，327家创业板先进制造领域公司合计实现营业收入4611.34亿元，同比增 长9.79%，尤其是第二季度业绩边际改善明显。 从细分行业看，新一代信息技术产业业绩增势亮眼，营业收入同比增长22.63%，净利润同比增长 43.57%；高端装备产业向好趋势明显，营业收入同比增长40.15%，净利润同比增长27.99%。 企业投资扩产意愿显著恢复 此外，创业板公司造血能力明显增强，平均实现经营活动现金净流入1.13亿元，同比大幅增长54.44%。 超七成上市公司实现盈利 上半年，创业板1384家公司中，超七成上实现盈利，过半数净利润 ...