财务数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日的三个月，公司现金为1330万美元，本季度核心经营现金流为230万美元，月现金消耗约为80万美元，低于去年的110 - 120万美元 [5] - 公司预计每月现金消耗约100万美元，临床试验期间预计支出120万美元，公司资产负债表上有超过一年的现金储备，无传统债务，短期认股权证义务极少 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 骨科机器人市场高度集中，Stryker的Mako机器人占据重要市场份额，在 fellowship 培训项目中，Mako系统估计拥有70%的市场份额 [14][15] - 若假设外科医生偏好不变且采用行为无变化，人口趋势可能使Stryker在未来十年内无需改变策略就能增加高达9%的市场份额 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司获得FDA对压花全膝关节置换（TKA）系统的510(k) clearance，申请了与美国一家主要机构的首次试点安置，计划在试点基础上加速商业增长 [8][9][10] - 公司获得CDSCO的常规监管批准，将在印度与Shelby医院合作开展多中心临床试验，这是全球首个涉及自主锯式机器人全膝关节手术的临床研究 [10][11] - 公司认为骨科手术未来将走向机器人化，旨在成为利用自主锯式切割这一新一代解决方案的公司，以解决临床需求并提高效率和一致性 [12][13][14] - 公司的Emboss手术系统是FDA批准的唯一免提、自主、锯式全膝关节机器人，计划在今年夏末或初秋进行首次活体患者手术 [17][18] - 与Mako相比，公司在准确性、安全性、松弛度规划、张力调节、关节数量、术前管道、地标识别等方面有潜在优势，Mako在工作空间和工具更换方面有竞争优势 [30][31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度取得的里程碑对公司和骨科机器人的未来具有基础性意义，对未来前景持乐观态度 [18] - 公司认为市场正在经历代际转变，新进入该领域的外科医生大多接受过机器人系统培训，这为公司带来了机会 [15] 其他重要信息 - 公司自去年7月向FDA提交申请后，对机器人的进给速度、末端执行器、刀片和软件进行了重大改进，目前正在进行内部测试以证明升级的安全性 [48][49] - 公司计划通过“letter to file”方式进行内部测试，以证明升级的安全性，并获得外科医生的反馈 [49] - 公司将在美国进行试点发布，目标是提高机器人的利用率，并在海外市场率先实现更快增长，然后在美国市场加速增长 [51][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供美国和印度的技术和监管障碍以及时间线的更多细节 - 公司预计在印度进行活体患者手术的时间仍按90个工作日的时间表进行，临床试验系统正在运往印度，正在积极准备患者入组；在美国，首次安置正在进行中，预计在第二季度末或第三季度初在手术室为活体患者进行治疗 [24][25] 问题2: 请讨论Monogram相对于Stryker的差异化因素，以及如何赢得初始安置和外科医生的青睐 - 公司认为与Mako竞争是一项巨大成就，公司在准确性、安全性、松弛度规划、张力调节等方面有潜在优势，同时公司的术前管道和地标识别是全自动化AI 基于的，而Mako在工作空间和工具更换方面有竞争优势 [29][30][33] 问题3: 请提供系统增强的更多细节 - 公司在提交FDA申请后，对机器人的进给速度、末端执行器、刀片和软件进行了重大改进，目前正在进行内部测试以证明升级的安全性 [48][49] 问题4: 美国的发布是试验性的还是全面商业发布 - 公司将在美国进行试点发布，目标是提高机器人的利用率，并在海外市场率先实现更快增长，然后在美国市场加速增长 [51][54] 问题5: 与FDA是否还有其他行动或互动 - 公司已获得FDA批准，下一次与FDA的互动将是在获得印度的临床数据后，提交下一代系统的批准申请 [56] 问题6: 考虑到即将进行的临床试验、试点安置和商业化努力，公司如何考虑资本需求，是否预计在2025年筹集额外资本 - 公司正在积极探索资本机会，为了加速业务增长，需要额外资本，下一个重大风险降低里程碑是进行活体患者手术并证明系统的吸引力 [61][62][63] 问题7: 公司如何平衡缓慢、可控的推出与推动商业吸引力和收入增长的需求 - 公司认为增长轨迹取决于资本合作伙伴和公司的战略方向，但不会妥协为外科医生提供的服务和支持质量，将专注于系统的利用率 [64][65][66]

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日的三个月，公司拥有1330万美元现金，本季度核心经营现金流为230万美元，月现金消耗约为80万美元，低于去年的110 - 120万美元 [5] - 公司预测每月现金消耗约为100万美元，以维持公司实现既定目标并度过今年剩余时间，资产负债表上的现金足够支撑一年多的运营 [6] - 公司预计在6 - 9个月的临床试验期间支出约120万美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 目前骨科机器人市场高度集中，Stryker的Mako机器人占据显著市场份额，在 fellowship 培训项目中，Mako系统估计拥有70%的市场份额 [15][16] - 若假设外科医生偏好不变且采用行为无变化，人口结构趋势可能使Stryker在未来十年内无需改变策略就能获得高达9%的市场份额 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为骨科手术未来将走向机器人化，致力于商业化首款用于全膝关节置换术的自主锯切机器人，并计划将其应用于其他领域 [13][14] - 公司计划先进行缓慢而有条理的初始推广，确保高水平的服务、外科医生支持和设备利用率，待基础奠定后，预计商业增长将显著加速 [11] - 公司Emboss手术系统旨在成为骨科医学中最先进的机器人平台，是唯一获得FDA批准的免提、自主、基于锯的全膝关节机器人 [18] - 与Stryker的Mako系统相比，公司认为自身在准确性、安全性、松弛度规划、张力调节、术前管道自动化等方面具有优势，同时Mako在工作空间和机器人定位效率上有竞争优势 [31][32][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度取得的里程碑不仅对自身至关重要，也为骨科机器人的未来发展奠定了基础，对未来充满信心 [19] - 公司预计在印度的临床试验将展示机器人手术的潜力，包括提高精度、减少外科医生疲劳、加快学习曲线和提高手术室效率等 [13] 其他重要信息 - 3月17日，公司宣布其压花全TKA系统获得FDA的510(k)批准，这是公司历史上的一个重要里程碑 [8] - 公司已向美国一家主要机构申请首次试点安置，将约有四名外科医生参与，该项目旨在展示系统在实际患者中的临床性能 [10] - 4月29日，公司宣布获得印度中央药品标准控制组织（CDSCO）的常规监管批准，将与Shelby医院合作在印度开展多中心临床试验，这是全球首个涉及自主锯切机器人全膝关节手术的临床研究 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供美国和印度项目在技术和监管方面剩余的障碍以及预计时间节点 - 公司预计在印度进行的活体患者手术将在90个工作日内开始，临床试验系统正在运往印度，目前正在积极准备患者招募工作；在美国，首次安置正在进行中，预计在第二季度末或第三季度初，机器人将在手术室用于治疗活体患者 [25][26] 问题2: 请讨论公司相对于Stryker的差异化优势，以及如何在美国和印度获得初始安置 - 公司认为与Mako竞争是一项巨大成就，公司在准确性、安全性、松弛度规划、张力调节等方面有技术机会超越Mako；公司正在为印度的商业发布申请FDA批准版本的机器人，该版本可升级到下一代；公司认为在植入物方面，Mako留下了竞争机会，且公司系统在多应用和扩展到其他临床应用方面具有优势 [30][31][39] 问题3: 公司向关键意见领袖（KOL）展示系统时，他们有何反馈 - 最初外科医生认为系统速度慢、规划不完善，但随着系统不断改进，现在外科医生对系统的进步感到惊讶，尤其是使用过Mako的外科医生，认为系统工作流程直观；目前的重点是使植入物具有竞争力，以推动系统的广泛采用 [40][41][43] 问题4: 能否提供系统增强方面的更多信息，以及这是否为专有技术 - 公司在提交FDA申请后，对机器人的进给速度、末端执行器、刀片和软件进行了重大改进；公司可以通过内部测试的“致文件函”方式，证明升级后的末端执行器安全且经过充分测试，并获取外科医生的反馈，目前该工作正在进行中 [50][51] 问题5: 国内发布是试验性质、全面商业发布还是两者结合 - 公司将其称为试点发布，因为公司规模较小，仅有27名员工；首个医院将与几位关键意见领袖合作进行手术，医院需要对系统进行价值分析；公司将利用这个机会向感兴趣的外科医生展示手术过程，并完善分销、销售代表和培训等基础设施，以确保为外科医生提供优质服务；公司认为海外市场初期增长可能更快，随后美国市场增长将加速 [53][54][55] 问题6: 获得FDA批准后，是否还有与FDA的其他互动 - 公司已获得FDA批准，下一次与FDA的互动将是在获得印度的临床数据后，提交下一代系统的批准申请；目前已获批的系统可升级到下一代版本 [57][59] 问题7: 考虑到即将进行的临床试验、试点安置和商业化工作，公司如何看待资本需求，是否预计在2025年筹集额外资金 - 公司一直在积极探索资本机会，目前的资金足以执行临床试验并保持保守增长，但为了加速业务增长，需要额外的资本；公司正在与多家投资者进行沟通，投资者兴趣浓厚；下一个重大的风险降低里程碑是进行活体患者手术并取得成功 [62][63][64] 问题8: 公司如何平衡缓慢、可控的推广与推动商业吸引力和收入增长的需求 - 公司认为增长轨迹在一定程度上取决于资本合作伙伴和公司的战略方向；公司不会牺牲为外科医生提供的服务质量和支持，将专注于系统的利用率；公司的目标是让外科医生尽可能多地使用公司的系统，通过高利用率的机器人实现收支平衡并实现增长 [65][66][67]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为2 84美元 超出Zacks共识预期4% 同比增长13 6% [1] - GAAP每股收益1 41美元 同比下降17 6% 主要受Inari Medical收购及利息支出增加影响 [2] - 总收入58 7亿美元 超预期2 9% 同比增长11 9% 恒定汇率下增长12 8% [2] - 调整后毛利润38 5亿美元 同比增长15 2% 毛利率提升190个基点至65 5% [12] - 调整后营业利润13 4亿美元 同比增长17 3% 营业利润率提升100个基点至22 9% [12] 区域收入 - 美国收入44 4亿美元 同比增长13 4% [3] - 国际收入14 3亿美元 同比增长7 3% 澳大利亚 新西兰 日本和欧洲表现强劲 [3][8] 业务板块 MedSurg与神经技术 - 收入35 1亿美元 同比增长9 4% 恒定汇率下增长14 2% [5] - 美国有机增长11 5% 内窥镜业务增长12 1% 医疗设备增长10 1% [6][7] - 神经血管业务美国增长5 6% 国际增长12 3% 神经颅脑业务增长13 3% [7] 骨科 - 收入23 6亿美元 同比增长9 7% 恒定汇率下增长10 7% [9] - 膝关节业务增长8 7% 受益于Mako机器人辅助手术平台 [9] - 髋关节业务美国增长7 6% 创伤与四肢业务激增13 9% [10] - 国际骨科增长8 8% 日本 欧洲 韩国和加拿大等新兴市场表现突出 [11] 战略动态 - 出售美国脊柱植入物业务给VB Spine LLC 预计2025年上半年完成 [4] - 完成Inari Medical收购 整合至血管部门 预计将产生实质性贡献 [18] - 推出新一代Mako 4机器人系统 优化手术室集成并缩小体积 [17] - LIFEPAK 35除颤器国际扩张计划 预计2025年下半年全面商业化Mako脊柱系统 [17][20] 财务与指引 - 期末现金及等价物23 2亿美元 较2024年第四季度减少13 3亿美元 [13] - 经营活动净现金流2 5亿美元 同比增加4600万美元 [13] - 上调2025年有机收入增长指引至8 5-9 5% 原为8-9% [14] - 因Inari收购稀释影响 下调EPS指引至13 20-13 45美元 [14] - 预计2025年关税影响2亿美元 将通过销售增长和成本控制等措施抵消 [19] 市场表现 - 财报发布后股价盘后下跌0 5% 年初至今上涨3 9% 略低于行业4 3%涨幅 [16] - Mako机器人系统创季度安装记录 水泥less膝关节和髋关节 Pangea创伤钢板系统表现强劲 [17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售增长10.1%，2024年第一季度为10%，本季度少一个销售日 [4][14] - 调整后每股收益为2.84美元，较2024年第一季度增长13.6% [5] - 预计全年有机销售增长8.5 - 9.5%，调整后每股收益为13.2 - 13.45美元 [6] - 调整后毛利率为65.5%，比2024年第一季度提高190个基点 [24] - 调整后营业利润率为22.9%，比2024年第一季度提高100个基点 [24] - 调整后其他收入和费用为7300万美元，比2024年高2400万美元 [25] - 预计2025年全年调整后其他收入和费用约为4.3亿美元 [25] - 第一季度调整后有效税率为13.7%，预计全年有效税率在15% - 16%之间 [25] - 年初至今经营活动现金流为2.5亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗外科和神经技术业务 - 有机销售增长10.7%，其中美国有机增长11.4%，国际有机增长8.2% [16] - 仪器业务美国有机销售增长10.4% [17] - 内窥镜业务美国有机销售增长11.1% [17] - 医疗业务美国有机销售增长12.6% [18] - 血管业务美国有机销售增长5.6% [19] - 神经颅骨业务美国有机销售增长13% [19] 骨科业务 - 有机销售增长9.3%，其中美国有机增长9.5%，国际有机增长8.8% [20] - 美国膝关节业务有机增长8.3% [20] - 美国髋关节业务有机增长7.6% [21] - 美国创伤与四肢业务有机增长15.2% [22] - 美国脊柱植入业务本季度有机销售持平 [22] - 美国其他骨科业务有机下降1.9% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国有机销售增长10.7%，国际有机销售增长8.5%，澳大利亚、新西兰、日本和欧洲销售势头强劲 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为国际市场是未来增长的重要催化剂，将把美国成功的产品推向国际市场 [5][131] - 优先考虑现有业务的小规模并购，同时关注软组织机器人、神经调节等相邻领域的机会 [92][93] - 公司在机器人和骨科领域处于领先地位，预计骨科市场将增长4 - 5%，公司将高于市场增速增长 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 手术量在第一季度保持健康，预计全年手术需求将持续强劲 [9] - 资本产品需求强劲，Mako机器人安装和利用率的持续增长将推动髋关节和膝关节业务的发展 [10] - 公司对全年业绩充满信心，虽有医疗业务供应链中断等小问题，但不影响整体业绩，有可能实现更高增长 [41][42] 其他重要信息 - 公司在2月份完成对Inari Medical的收购，整合进展顺利 [6] - 公司完成美国脊柱植入业务的出售 [6] - 公司下一代Mako 4智能机器人系统已推出，具有更大显示器、更小手术室占地面积等特点 [10][11] - LifePack 35除颤器和监护仪需求强劲，预计今年在欧洲和日本等国际市场推出 [12] - Pangaea plating系统推动创伤产品增长，预计今年在澳大利亚和加拿大推出，2026年上半年在日本推出 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待2亿美元关税的吸收来源、缓解能力以及明年的情况 - 2亿美元关税基于目前已生效的项目，不包括暂停90天的部分 公司将通过销售增长、价格调整、优化供应链和积极的外汇势头来缓解关税影响 关税主要影响标准成本和销售成本，缓解措施主要在运营费用和损益表中体现 [31][32][33] 问题2: 骨科市场的增长可持续性和公司定位如何 - 骨科市场需求强劲，外科医生仍有大量积压手术 公司预计市场将增长4 - 5%，公司将高于市场增速增长，Mako机器人和无骨水泥膝关节业务势头良好，创伤和四肢业务表现出色 [35][36][37] 问题3: 为何Q2 - Q4增长预期放缓，是否有担忧因素 - 与去年同期情况类似，目前没有重大担忧因素 医疗业务的供应链中断问题已纳入指导范围，其他业务状况良好，有可能实现更高增长 [39][40][41] 问题4: 如何看待全年毛利率和营业利润率的变化 - 目标是实现营业利润率提高100个基点，将通过毛利率和运营费用的平衡来实现 全年毛利率有积极因素，但后期会受到关税影响，公司将通过各项举措抵消负面影响 [43][44][45] 问题5: 资本支出环境如何，Inari的整合情况怎样 - 资本业务第一季度实现两位数增长，目前环境没有放缓迹象，对全年业务有信心 Inari整合进展顺利，文化与公司一致，业绩表现出色 [48][49][50] 问题6: 国际髋关节业务增长的可持续性如何 - 国际髋关节业务有机增长强劲，虽受益于SURF收购，但即使没有该收购，有机增长也不错 欧洲的Insignia柄尚未推出，未来仍有增长空间，第二季度起增长将更偏向有机 [54][55][56] 问题7: 创伤和四肢业务的增长动力是什么 - 主要动力是Pangaea plating系统，在美国市场表现出色，受到外科医生欢迎 上肢业务也持续保持强劲的两位数增长 [57][58] 问题8: 2亿美元关税中有多少被货币因素抵消，各国的暴露情况如何，若90天暂停期结束关税提高会怎样，2026年情况如何，医疗设备豁免情况怎样 - 难以预测关税在2026年的情况，目前专注于今年的2亿美元关税 部分关税成本会进入标准成本并在明年摊销 目前医疗设备没有全面豁免，相关讨论仍在进行中，公司根据现有情况制定缓解措施 [61][62][63] 问题9: 如何看待利润率的变化节奏，关税的影响主要来自中国还是其他地区 - 预计全年利润率将更均匀地改善，以实现营业利润率提高100个基点的目标 关税影响主要在下半年，公司将通过缓解措施抵消负面影响 不披露关税具体来源的百分比，但公司在中国的业务占比约为2% [66][67] 问题10: LifePack 34的推出情况如何，在医疗领域的市场份额增长机会怎样 - 推出情况良好，订单健康增长，在许多国际市场等待审批 由于价格较高，需要时间让客户试用并纳入预算 虽第一季度受供应链挑战影响，但被Pangaea的强劲表现抵消，未来将成为长期增长动力 [68][69][70] 问题11: 定价环境有何变化 - 定价是公司逐渐掌握的能力，第一季度定价取得积极成果 医疗外科和神经技术业务有积极的价格表现，骨科业务的价格负面影响减少 定价将是抵消关税影响的手段之一 [74][75] 问题12: Pangaea的推出进展如何 - 在美国尚未完全推出，基础系统正在逐步推广，还有MIS和其他板材将在今年推出 在国际市场，预计今年在澳大利亚和加拿大推出，2026年上半年在日本推出 该系统已对创伤和四肢业务产生重大影响 [76][77][78] 问题13: 关税何时会完全影响运营率，其他骨科类别收入持平是否与客户租赁机器人有关，医院对资本支出的态度如何 - 关税对运营率的影响因业务而异，预计年底的运营率能较好反映关税情况 其他骨科类别收入持平主要是客户购买机器人方式的转变，租赁最终可能转化为直接销售，并非资本环境整体变化的体现 [81][82][85] 问题14: 出售脊柱植入业务后，公司对并购的看法如何，Mako Spine与VB Spine的关系怎样 - 公司在流动性方面处于良好位置，有能力进行并购 优先考虑现有业务的小规模并购，同时关注相邻领域机会 Mako Spine与VB Spine将继续合作，公司负责销售机器人，VB Spine负责销售植入物，双方团队合作良好 [89][92][95] 问题15: 2026年资本支出的早期讨论情况如何，Inari的研发重点是什么 - 目前关于2026年资本支出的讨论还很早 公司认为只要手术量保持强劲，与手术相关的资本需求就会存在 Inari的FlowTriver、ClockTriver和Limflo产品表现良好，ARTIX动脉产品刚推出，获得积极反馈，研发部门正在进行产品改进 [98][100][102] 问题16: 公司采取了哪些措施缓解2026年潜在的关税风险，制造布局战略是否有变化，如何看待FDA裁员对新产品审批的影响 - 不预测2026年的关税情况，目前制造布局战略没有变化 公司尝试利用双重采购机会缓解关税影响 FDA裁员的影响已基本恢复，目前未看到新产品审批的重大放缓 [105][107][110] 问题17: 与医院就预算的沟通情况如何，肩部业务的增长动力是什么，未来如何发展 - 与医院的沟通显示资本支出环境积极，医院运营良好，资本业务增长强劲 肩部业务增长得益于多款新产品，如PERFORM系统、fracture stem、reverse stemless、shoulder ID和Pyrocarbon等 公司是肩部关节置换领域的领导者，Mako肩部机器人预计2026年开始产生重要贡献 [113][115][121] 问题18: 内窥镜业务的详细情况如何，Mako肩部机器人的反馈和未来影响怎样 - 内窥镜业务中，1780相机表现出色，运动医学业务实现强劲的两位数增长，推出了多款肩部产品，如Alpha Ventanopolis Mako肩部机器人目前处于有限发布阶段，尚未对增长产生重大贡献，但市场反馈积极，预计2026年将成为重要增长点 [119][121][122] 问题19: 国际市场作为未来增长催化剂的具体增长预期如何，长期毛利率和营业利润率的目标是怎样的 - 目前公司约75%的销售来自美国，国际市场有巨大增长潜力 公司将把美国成功的产品推向国际市场，虽有监管延迟，但国际市场将成为未来重要的增长引擎 公司不提供毛利率指导，营业利润率扩张目标将在11月的投资者日更新 [129][131][134] 问题20: 有机收入指导中提到的外汇不利影响是什么意思，脊柱业务出售的价格和资金用途如何 - 预计外汇对每股收益有不利影响 脊柱业务出售价格未披露，资金将分阶段收回，用于偿还债务或寻找未来并购机会 [137][138][140] 问题21: 去年的小规模并购情况如何，骨科业务在ASC的表现怎样 - 去年完成的七笔小规模并购都表现良好，Arbolon和Vertos交易进展迅速 骨科业务中，膝关节和髋关节手术在ASC的占比持续上升，是业务增长的重要推动力 [143][144] 问题22: 公司业务对经济衰退的抵御能力如何，医院在资本支出方面是否存在观望态度 - 目前未看到业务放缓迹象，订单量高，积压订单处于历史高位 小资本业务对经济衰退有较强的抵御能力，大部分手术为紧急或必要手术，需求持续 医院在支付方式上可能有变化，但整体需求健康 [148][150][152] 问题23: 如果关税消失，公司会将多少资金重新投入业务，多少会反映在底线利润上 - 公司不会给出具体数字，但如果关税消失，底线利润将提高，公司会将部分资金重新投入业务 [155][156][158]

行业概述 - 机器人辅助手术成为现代医疗基石 两大医疗科技巨头Intuitive Surgical和Stryker处于领先地位 [1] - 全球机器人手术市场预计2029年前保持16.5%年复合增长率 主要受微创手术趋势和人口老龄化驱动 [6] - Intuitive Surgical占据全球手术机器人80%市场份额 Stryker在骨科机器人领域领先 已完成150万例Mako手术 [4] 公司定位与差异化 - Intuitive Surgical以达芬奇系统为核心 覆盖多孔(Xi)和单孔(SP)手术 配备3D高清视觉和EndoWrist器械 [3] - Stryker通过2013年收购Mako Surgical进入骨科机器人领域 最新Mako 4系统扩展至髋关节翻修、脊柱和肩部模块 [3] - Intuitive Surgical业务覆盖广泛临床领域 Stryker专注骨科机器人 形成差异化竞争格局 [4] 财务表现 - Intuitive Surgical 2025年Q1收入增长19%至22.5亿美元 达芬奇手术量增长17% 新增367台系统装机 [5] - Stryker 2024年Q4骨科业务收入增长10.8%至25.5亿美元 主要受益于Mako膝关节/髋关节机器人需求强劲 [5] - Intuitive Surgical 2025财年销售和EPS预期同比改善15.6%和7.1% Stryker对应指标预期增长8.6%和10.4% [7][10] 技术创新 - Intuitive Surgical重点开发新一代平台 包括用于支气管镜检查的Ion系统 已在美国完成超10万例手术 [12] - Stryker推进Mako SmartRobotics套件 整合AI驱动的3D CT规划和AccuStop触觉反馈技术 提升植入精度 [13] - Intuitive Surgical获FDA批准达芬奇5代系统 Stryker在2024年推出Mako脊柱和肩部模块 拓展应用范围 [12][13] 市场表现与估值 - Intuitive Surgical年初至今股价下跌1.5% Stryker上涨1.8% 主要受关税担忧和中国竞争对手影响 [15] - Intuitive Surgical凭借达芬奇系统主导地位和19%收入增长 适合寻求全球化布局的成长型投资者 [17] - Stryker通过Mako骨科平台和AI规划技术 吸引关注关节置换机器人细分市场的投资者 [17]