财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收5.99亿美元，按固定汇率计算公司整体增长10%，报告增长8% [6] - 调整后EBITDA为9900万美元，调整后每股收益为1.72美元，毛利率符合预期，现金生成健康 [7] - 调整后毛利率为37%，调整后销售、一般和行政费用为1.16亿美元，调整后研发费用为2300万美元，总调整后运营费用为1.38亿美元，占收入的23.1% [13] - 第一季度重组、整合和战略交易费用为1700万美元，净利息费用为2200万美元，调整后有效税率为25%，摊薄后流通股为2470万股 [14] - 第一季度自由现金流为3700万美元，流动性状况持续改善，季度末债务为15.5亿美元，现金为2900万美元，第一季度偿还债务4800万美元，合资交易完成后又偿还2亿美元 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 耗材业务第一季度按固定汇率计算增长10%，报告增长9%，所有产品线均有贡献，增长驱动因素包括新的全球客户实施、价格改善、利基市场快速增长等 [9] - IV系统业务第一季度按固定汇率计算增长8%，报告增长6%，得益于各地专用套件利用率良好和一些大容量输液（LVP）硬件提前安装，正在参与多个新的招标流程，并开始围绕Plum Solo泵进行客户讨论 [10] - 生命护理业务第一季度按固定汇率计算增长11%，报告增长10%，IV解决方案是该业务增长的最大组成部分 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各地区的需求和使用环境总体良好，但增速不及去年 [8] - 资本环境保持不变，客户需要进行的投资基本能够完成 [8] - 美元相对多数全球货币走弱，预计今年货币对EBITDA的有利影响将抵消近一半的直接关税支出 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望耗材和系统业务成为可靠的增长业务，拥有行业可接受的利润率和最优化的制造网络，并具备多年创新产品组合，其他业务组合也能达到可接受的利润率水平，最终实现从债务向股权的价值转移 [32] - 公司继续推进生产网络整合、全球订单到现金转换、物流和房地产整合等工作，以提高盈利能力 [31] - 公司在泵业务上进行了大量投资，PlumDuo和PlumSolo已获批，正在努力为MedFusion和CAD产品申请新的510(k)许可，并将其集成到LifeShield软件平台 [22][23] - 公司认为新的许可对于合规、软件和组件现代化以及获得竞争优势至关重要，预计将在90天内提交这两款产品的510(k)申请 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业务表现满意，包括持续的营收增长势头、推动毛利率扩张的举措进展以及强劲的自由现金流生成 [21] - 公司认为原2025财年指引仍然适用，但如果无法找到额外的抵消措施，调整后EBITDA、调整后每股收益和调整后毛利率可能处于指引范围的低端 [19] - 关税是一个不断变化的情况，公司将在第二季度财报电话会议上提供进一步更新，会通过各种措施抵消部分关税影响，但仍可能有500 - 1000万美元的未缓解残余影响 [19][20] 其他重要信息 - 公司与大冢制药工厂成立了合资企业，目前已完成交易，该交易将使2025财年营收减少约2.35亿美元，调整后EBITDA减少1500 - 2000万美元，对调整后每股收益无影响 [11][17] - 公司正在努力解决2021年收到的Smiths Medical警告信，虽去年夏季明尼阿波利斯工厂检查无观察项，但尚未收到正式关闭通知，上个月又收到FDA要求为MedFusion和CAD产品申请新510(k)许可的警告信 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题: 耗材业务加速增长的驱动因素 - 肿瘤业务增长恢复良好，支持肾脏市场、家庭输液或慢性护理市场的产品加速增长，年初集团采购组织（GPO）活动和价格变化也有贡献 [35][36] 问题: 耗材业务10%的增长中价格是否为主要因素 - 不是主要因素，部分增长得益于去年第一季度基数较低以及从第二季度开始的业务增长势头延续 [38] 问题: 输液系统业务中Duo产品是否开始贡献收入 - 目前Duo产品安装数量很少，预计下半年会有更多安装 [39] 问题: 关税2500 - 3000万美元的影响是否为年化数字以及地理风险情况 - 不是年化数字，哥斯达黎加的关税影响最大，是年度影响的主要部分，其次是中国采购的部分产品，墨西哥非USMCA合规产品的影响最小 [41][42][43] 问题: 墨西哥非USMCA合规产品的情况及进一步降低影响的途径 - USMCA豁免减轻了墨西哥关税的大部分影响，公司在缓解措施中看到了一定改善，除USMCA外还有其他缓解途径，目前墨西哥的影响已降至第三层级 [47][48] 问题: Plum Duo和Plum Solo产品的客户反馈、升级机会以及与获取新业务的比较 - 公司有大量旧设备进入升级周期，Plum Solo可用于有意义的升级讨论，同时部分竞争客户倾向于混合配置，这两款产品的组合使公司在竞争中更具优势，当客户有深入了解意愿时，对产品的反应良好 [57][58][59] 问题: 耗材业务价格增长情况及价格展望 - 公司一直在努力改善价格，预计全年价格增长100个基点 [62][63] 问题: 医院普查、利用率和音量情况 - 与上一时期相比有所增加，但不如去年的增长幅度，情况良好 [65] 问题: 输液系统业务第一季度增长是市场增长还是份额增加所致 - 是专用套件利用率良好和LVP硬件提前安装共同作用的结果 [68] 问题: 关税是否导致资本支出放缓 - 未看到资本环境有重大变化，客户虽常表示资金不足和希望延迟支出，但必要的投资仍会进行，公司也可提供资金帮助 [69][70] 问题: PlumSolo和PlumDuo产品的营销方式、与竞争对手的对比优势以及客户对这两款产品的选择倾向 - 产品核心价值在于安全等方面，相关功能在Duo和Solo中得以保留并解决了一些创新不足的问题，客户可能有多种选择场景，公司可根据客户需求提供不同方案 [75][76] 问题: PlumSolo和PlumDuo从提交到获批的时间能否用于推断MedFusion和CAD产品的获批时间 - 监管环境存在不确定性，不建议进行推断，PlumSolo和PlumDuo从提交到获批约一年，但这两款产品是公司自主研发，与MedFusion和CAD产品情况不同 [77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收5.99亿美元，按固定汇率计算总公司增长10%，报告增长8% [5] - 调整后EBITDA为9900万美元，调整后每股收益为1.72美元 [6] - 调整后毛利率为37%，符合预期 [12] - 调整后销售、一般和行政费用（SG&A）为1.16亿美元，调整后研发费用（R&D）为2300万美元，总调整后运营费用为1.38亿美元，占收入的23.1% [12] - 第一季度重组、整合和战略交易费用为1700万美元 [13] - 本季度净利息支出为2200万美元，调整后有效税率为25%，摊薄流通股为2470万股 [13] - 第一季度调整后EBITDA较去年增长26%，达到9900万美元，去年为7900万美元 [13] - 第一季度自由现金流为3700万美元 [14] - 第一季度末债务为15.5亿美元，现金为2900万美元，第一季度偿还债务4800万美元，5月1日使用合资企业交易所得2亿美元偿还定期贷款A [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 耗材业务第一季度按固定汇率计算增长10%，报告增长9%，各产品线均有贡献，增长驱动力包括新的全球客户实施、价格改善、利基市场快速增长 [7] - IV系统业务第一季度按固定汇率计算增长8%，报告增长6%，得益于各地区专用套件利用率良好和年初LVP硬件安装超预期 [8][9] - 生命护理业务第一季度按固定汇率计算增长11%，报告增长10%，IV解决方案是增长最大组成部分，该市场已无短缺情况 [10] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来一两年内使耗材和系统业务成为可靠的增长业务，拥有行业可接受的利润率和优化的制造网络，并具备多年创新产品组合，其他业务组合也需达到可接受的利润率水平，以实现从债务向股权的价值转移 [34] - 公司持续推进生产网络整合、全球订单到现金转换、物流和房地产整合等工作，以提高盈利能力 [33] - 公司认为市场需要其作为创新可靠的供应商，且过去几年的事件使公司更强大 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度更广泛的需求和使用环境在各地区仍有吸引力，但增速不及去年 资本环境保持不变，客户必要的投资会完成 [6] - 公司认为原2025财年指导仍适用，但如果无法确定和落实额外的抵消措施，调整后EBITDA、调整后每股收益和调整后毛利率可能处于指导范围的低端 [19] - 关税对公司有影响，但公司可通过多种措施抵消部分影响，目前仍有500 - 1000万美元的未缓解残余影响 [19] 其他重要信息 - 公司与大冢制药工厂成立合资企业，虽制造运营简单，但需从系统角度确保对客户无缝衔接，公司将密切监控 [10] - 公司一直在努力完成2021年收购前收到的史密斯医疗警告信的关闭工作，去年夏季明尼阿波利斯现场检查成功，但未收到正式关闭通知 上个月，公司收到FDA关于MedFusion和CAD产品系列新510认证的警告信，公司计划在90天内提交这两款产品的510认证申请 [24][25] - 公司在其他业务线提交了一些重要的新批准申请，有望在今年晚些时候带来创新和新市场 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：耗材业务加速增长的驱动因素是什么，价格是否是主要因素 - 驱动因素包括肿瘤学市场增长、支持肾脏市场和家庭输液或慢性护理市场的产品加速增长，以及年初GPO活动和价格变化 [38] - 价格不是主要因素，增长部分得益于去年第一季度基数较低和第二季度以来的持续增长 [39] 问题2：输液系统业务中，Duo是否开始贡献收入 - 截至目前Duo安装数量极少，预计下半年会有更多安装 [41] 问题3：2500 - 3000万美元的关税影响非年化数据，能否说明地理风险 - 最重要的是对哥斯达黎加产品加征的关税，其次是中国采购产品，最后是墨西哥非USMCA合规产品 [44] 问题4：墨西哥非USMCA合规产品关税影响是否改善，有无途径进一步降低影响 - USMCA豁免减轻了墨西哥关税的大部分影响，公司在缓解措施中看到了一定改善 可通过关注物流和产品消费地等方式进一步缓解影响 [49][50] 问题5：公司是否仍有机会保持指导范围低端，如毛利率39% - 40%和调整后EBITDA 3.8 - 4.05亿美元 - 公司目标是至少保持指导范围低端，但关税、货币和缓解措施使情况更具挑战性 公司会透明披露已知情况和待解决的差距 [53][54] 问题6：Plum Duo和Plum Solo客户反馈如何，未来几年是否有安装基础升级机会，与获取新业务机会相比如何 - 公司安装基础中的大量泵已到升级时间，升级周期将从今年年底开始并持续一段时间 Solo产品对升级很重要 部分竞争客户倾向混合配置，两款产品组合使公司在竞争中更具优势 [57][58][59] 问题7：耗材业务价格展望如何 - 价格一直在改善，公司认为去年提到的全年100个基点的价格增长仍适用 [63] 问题8：医院利用率和普查情况如何 - 与上一时期相比有所增加，但增速不及去年 [64] 问题9：输液系统业务第一季度增长是市场增长还是有份额增加 - 是专用套件利用率良好和LVP硬件安装超预期共同作用的结果 [68] 问题10：关税是否导致资本支出放缓 - 公司未看到资本环境有重大变化，客户必要的投资会完成，公司可在资金方面提供帮助 [69][70] 问题11：PlumSolo和PlumDuo如何营销，与竞争对手相比优势是什么，客户会选择两者中的哪一个或混合选择 - 产品核心价值主张围绕安全等方面，保留了原有产品优势并解决了创新不足问题 客户有多种选择场景，公司可根据情况提供方案 [74][75] 问题12：Solo和Duo从提交到获批的时间能否用于推断CAD和MedFusion的获批时间 - 不建议进行推断，Solo和Duo从提交到获批约一年，但这是公司自主开发且熟悉的产品，而CAD和MedFusion并非原公司产品 [76][77]