美中领导人会晤 - 美国总统特朗普将于10月30日在韩国举行的亚太经合组织峰会期间与中国国家主席习近平举行双边会晤 [1] - 此次高风险的会晤重新燃起了世界两大经济体之间持续贸易战可能降级的希望 [1] 会晤对医疗行业ETF的潜在影响 - 积极的成果，特别是关税削减或长期贸易和解，可能为医疗保健交易所交易基金带来显著提振 [2] - 医疗保健行业严重依赖全球供应链，一直面临关税带来的压力，关税提高了从医疗设备到药品等各方面的投入成本 [3] - 持有大型美国制药和医疗设备制造商的医疗保健ETF，如Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)、iShares U S Healthcare ETF (IYH)和Vanguard Health Care ETF (VHT)，将从减少的贸易不确定性中获益最多 [3] 美国医疗系统对中国的依赖 - 美国医疗系统与中国制造业紧密交织，使其极易受到贸易中断的影响 [5] - 美国严重依赖中国提供关键组件，特别是原料药和医疗设备 [5] - 根据美国医院协会2025年5月的报告，美国近30%的原料药来自中国 [6] - 根据2023年美国卫生与公众服务部的估计，超过90%的通用无菌注射药物依赖于来自印度或中国的原料药 [6] - 根据繁荣美国联盟2025年10月的报告，美国使用的近99%的医用手套是进口的，用于制造丁腈手套的上游丁腈橡胶原料主要由中国主导 [7] - 同一报告指出，2024年中国约占美国注射器进口总量的60% [7] - 根据美国国际贸易管理局2025年9月的报告，中国超越加拿大和荷兰，成为美国药品的最大出口目的地 [8] 关税对主要医疗公司的影响 - 拥有复杂全球供应链并使用中国来源材料的大型制药和医疗设备公司，如强生公司，对承受美国对华产品进口关税的冲击表示担忧 [9] - 2025年4月，强生公司宣布预计关税相关成本将影响其2025年业绩4亿美元 [10] - 同样在2025年4月，GE HealthCare宣布预计当年关税影响总额约为5亿美元，其中美中双边关税将占约3.75亿美元 [10] 重点关注的医疗保健ETF - Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) 覆盖制药、医疗设备与用品、医疗保健服务提供者与服务、生物技术、生命科学工具与服务以及医疗保健技术行业，其前三大持仓包括美国公司礼来（12.30%）、强生（8.74%）和艾伯维（7.60%），管理资产规模为369.3亿美元，费率为8个基点 [13][14] - iShares U S Healthcare ETF (IYH) 覆盖美国医疗保健设备与服务、制药和生物技术公司，其前三大持仓包括美国公司礼来（11.94%）、强生（8.41%）和艾伯维（7.34%），净资产为29.3亿美元，费率为38个基点 [15] - Vanguard Health Care ETF (VHT) 覆盖美国医疗保健设备与用品制造商、医疗保健相关服务提供商以及主要从事药品和生物技术产品研发、生产和营销的公司，其前三大持仓包括美国公司礼来（10.33%）、艾伯维（5.76%）和联合健康（4.94%），净资产为153亿美元，费率为9个基点 [16]