公司治理与股东会议安排 - 达能公司将于2026年4月23日巴黎时间下午2:30在法国巴黎召开联合股东大会 [1] - 股东大会的初步通知和会议通知已分别于2026年2月25日和4月1日发布在法国官方公告刊物上 [1] - 与股东大会相关的信息和文件，包括会议手册（内含决议草案、董事会报告、参会与投票程序）以及使命委员会向股东大会提交的年度报告，均可在公司官网投资者关系栏目查阅 [2] - 股东大会将全程以法语和英语在达能官网上进行直播并提供回放 [3] 公司业务与财务概况 - 达能是一家全球领先的食品和饮料公司，业务聚焦于三个健康、快速增长且符合趋势的品类：基础乳制品和植物基产品、饮用水以及专业特殊营养品 [4] - 公司拥有约90,000名员工，产品销往超过120个市场，2025年销售额达273亿欧元 [4] - 公司制定了“Renew”战略，旨在恢复长期增长、竞争力和价值创造 [4] 公司品牌与市场地位 - 公司产品组合包括多个领先的国际品牌（如Actimel、Activia、Alpro、Aptamil、evian、Volvic等）以及强大的地方和区域品牌（如AQUA、Blédina、Oikos、Silk等） [4] - 公司在巴黎泛欧交易所上市，并通过美国存托凭证计划在场外交易平台OTCQX交易 [4] - 公司是多个主要可持续发展指数的成分股，包括Moody's、Sustainalytics、MSCI ESG、FTSE4Good、彭博性别平等指数和营养获取指数管理的指数，并于2025年获得了共益企业全球认证 [4]

公司治理与股东会议安排 - 达能将于2026年4月23日巴黎时间下午2:30在法国巴黎举行联合股东大会 [1] - 会议通知已分别于2026年2月25日和4月1日发布在法国官方公告刊物上 [1] - 与会议相关的信息和文件，包括会议手册、决议草案、董事会报告及参会投票程序等，均可在公司官网“投资者/股东/股东大会/2026”栏目查阅 [2] - 股东大会将全程通过达能官网进行法语和英语的直播并提供回放 [3] 公司业务与战略概况 - 公司是全球领先的食品饮料公司，业务聚焦于三个健康、快速增长且符合趋势的品类：基础乳制品和植物基产品、饮用水以及专业特殊营养品 [4] - 公司的长期使命是通过食品为尽可能多的人带来健康，并致力于推动更健康、更可持续的饮食实践，同时在营养、社会及环境方面创造可衡量的影响 [4] - 公司制定了名为“Renew”的战略，旨在恢复长期增长、竞争力和价值创造 [4] 公司经营与市场数据 - 公司拥有约9万名员工，产品销往超过120个市场 [4] - 2025年公司销售额为273亿欧元 [4] - 公司旗下品牌组合包括多个国际领先品牌以及强大的地方和区域品牌 [4] 公司资本市场与ESG表现 - 公司在巴黎泛欧交易所上市，并通过美国存托凭证计划在场外交易平台OTCQX交易 [4] - 公司是多个领先可持续发展指数的成分股，包括Moody‘s、Sustainalytics、MSCI ESG、FTSE4Good、彭博性别平等指数和营养获取指数管理的指数 [4] - 公司于2025年获得了全球B Corp认证 [4]

公司报告结构调整 - 自2026年1月1日起，达能将通过三个新的地理区域进行运营：EMEA（欧洲、中东和非洲）、美洲和亚太地区[2] - 为便于过渡，公司最初将披露以下三个前区域的销售额：EMEA内的欧洲、美洲内的北美以及亚太地区内的中国、北亚和大洋洲[3] - 公司将继续按品类（针对销售额、经常性营业利润和经常性营业利润率）报告基础乳制品和植物基产品、专业营养品和饮用水业务[3] 2024及2025年重述销售额（按新地理区域） - **2024年总销售额**：276亿欧元，其中EMEA区域119.52亿欧元，美洲区域96.08亿欧元，亚太区域58.16亿欧元[5] - **2025年总销售额**：272.83亿欧元，其中EMEA区域122.12亿欧元，美洲区域91.08亿欧元，亚太区域59.63亿欧元[5] - **2025年同比销售额增长**：整体增长+4.5%，其中EMEA增长+3.9%，美洲增长+3.2%，亚太地区增长+7.6%[5][7] 2025年同比销售额增长详情（按新地理区域） - **EMEA区域**：全年增长+3.9%，主要由销量/组合增长+2.3%驱动，各季度增长稳健，第四季度增长达+4.3%[5] - **美洲区域**：全年增长+3.2%，但销量/组合贡献为负（-0.1%），表明增长主要依赖定价[5] - **亚太区域**：全年增长+7.6%，表现最为强劲，其中销量/组合贡献高达+7.9%，第三季度增长高达+9.0%[5] 2025年销售额及增长（按新地理区域和品类） - **基础乳制品和植物基产品**：全年销售额131.58亿欧元，增长+3.5%，在亚太地区增长强劲，达+12.7%[9] - **专业营养品**：全年销售额92.77亿欧元，增长+7.4%，在所有区域均实现强劲增长，美洲区域增长达+10.6%[9] - **饮用水**：全年销售额48.48亿欧元，增长+1.9%，增长相对疲软，在美洲区域出现下滑（-2.2%）[9] 2024及2025年重述经常性营业利润与利润率 - **2025年总经常性营业利润**：36.65亿欧元，利润率为13.4%，较2024年的35.58亿欧元和13.0%有所提升[10] - **按区域利润率**：亚太地区利润率最高且持续改善，2025年达23.7%；EMEA利润率稳定在11.0%；美洲利润率提升至9.9%[10] - **按品类利润率**：专业营养品利润率最高且持续提升，2025年达21.9%；基础乳制品和植物基产品利润率为8.4%；饮用水利润率下降至10.8%[10] 新地理区域定义 - **EMEA**：包括欧洲国家、土耳其、中东、非洲和独联体国家[12] - **美洲**：包括北美（美国和加拿大）和拉丁美洲（包括墨西哥、巴西、阿根廷和乌拉圭）[12] - **亚太地区**：包括中国、日本、澳大利亚和新西兰（前CNAO区域）以及亚洲其他地区（包括印度尼西亚、泰国、越南和印度）[12]

文章核心观点 - 公司2025年第三季度实现高质量增长，可比销售额增长+48%，主要由销量/产品组合增长+32%驱动，体现了其健康产品组合的实力和相关性 [1][3][6] - 所有品类均实现增长，其中专业营养品表现突出，可比销售额增长+83% [2][6] - 中国、北亚及大洋洲地区业绩表现卓越，可比销售额增长+138% [2][6] - 欧洲地区持续改善，销量/产品组合连续八个季度为正增长 [4][6] - 2025年全年业绩指引得以确认，预计可比销售额增长在+3%至+5%之间，经常性营业利润增长将快于销售额增长 [6][14] 第三季度销售业绩 - 2025年第三季度合并销售额为6876亿欧元，按报告基准计算增长+07%，可比销售额增长+48% [6] - 增长由销量/产品组合贡献+32%，价格贡献+16%构成 [6] - 按报告基准计算，销售额受到汇率变动-51%的负面影响，但业务范围变动（主要是收购Kate Farms）带来+07%的正面影响，恶性通胀贡献+03% [7] 分地区业绩表现 - **欧洲**：销售额2481亿欧元，可比销售额增长+26%，销量/产品组合增长+21%，价格增长+05% [2][8] - **北美**：销售额1577亿欧元，可比销售额增长+15%，销量/产品组合增长+03%，价格增长+12% [2][9] - **中国、北亚及大洋洲**：销售额1032亿欧元，可比销售额增长+138%，销量/产品组合强劲增长+151%，价格下降-13% [2][6][10] - **拉丁美洲**：销售额676亿欧元，可比销售额增长+43%，销量/产品组合下降-23%，价格增长+66% [2][11] - **亚洲、中东及非洲**：销售额1111亿欧元，可比销售额增长+68%，销量/产品组合增长+26%，价格增长+42% [2][12] 分品类业绩表现 - **专业营养品**：销售额2299亿欧元，可比销售额增长+83%，销量/产品组合增长+65% [2][6] - **必需乳制品**：销售额3255亿欧元，可比销售额增长+35%，销量/产品组合增长+17% [2][6] - **饮用水**：销售额1322亿欧元，可比销售额增长+23%，销量/产品组合增长+13% [2][6] 前九个月累计业绩 - 2025年前九个月合并销售额为20578亿欧元，按报告基准与2024年持平，可比销售额增长+44% [2] - 增长由销量/产品组合贡献+28%，价格贡献+16%构成 [2] 近期重大发展 - 公司完成对美国植物基品牌Kate Farms多数股权的收购，并于2025年7月1日完成交易 [7][20] - 公司宣布自2026年1月1日起调整领导层结构，将按三大地理区域运营：EMEA、亚太和美洲，以提升敏捷性和市场影响力 [20] - 公司于2025年9月1日启动13亿欧元的双批次债券发行 [20] - 公司于2025年9月29日在巴黎萨克雷开设OneBiome实验室，专注于肠道健康研究 [17]

公司2025年第一季度业绩概览 - 2025年第一季度销售额为68.44亿欧元，按可比口径计算增长+4.3%，其中销量/组合贡献+1.9%，价格贡献+2.4%，按报告基准计算增长+0.8% [1][2][3][4] - 所有品类均实现正增长，体现了公司业务组合的健康导向和业务韧性 [1][3][4] - 公司确认2025年全年业绩指引，预计可比口径销售额增长在+3%至+5%之间，经常性营业利润增长将快于销售额增长 [4][12] 按地理区域业绩分析 - **欧洲**：销售额23.89亿欧元，可比口径增长+2.0%，销量/组合增长+1.9%，价格持平，连续第六个季度实现正销量/组合增长 [2][6] - **北美**：销售额16.33亿欧元，可比口径增长+3.7%，其中价格增长+2.8%，销量/组合增长+0.9%，高蛋白产品（Oikos品牌）势头强劲 [2][7] - **中国、北亚及大洋洲**：销售额9.36亿欧元，可比口径增长+9.9%，主要由销量/组合强劲增长+10.4%驱动，价格下降-0.5%，在所有品类中表现非常强劲 [2][4][8] - **拉丁美洲**：销售额7.15亿欧元，可比口径增长+9.0%，主要由价格增长+11.1%驱动，销量/组合下降-2.1% [2][9] - **世界其他地区**：销售额11.70亿欧元，可比口径增长+3.3%，价格增长+4.3%，销量/组合下降-1.0% [2][10] 按产品类别业绩分析 - **基础乳制品和植物基产品**：销售额33.81亿欧元，可比口径增长+3.7%，销量/组合增长+1.5% [2][11] - **专业特殊营养**：销售额23.06亿欧元，可比口径增长+5.3%，销量/组合增长+3.1%，是增长最快的品类 [2][11] - **饮用水和饮料**：销售额11.56亿欧元，可比口径增长+4.1%，销量/组合增长+1.0% [2][11] 近期重大发展 - **股票回购**：公司于2025年3月3日至14日期间完成了股票回购，回购270万股，总金额1.92亿欧元，旨在抵消因员工持股计划及长期激励计划带来的稀释效应 [13] - **债券发行**：公司于2025年4月1日成功发行8亿欧元的债券，期限8年，票面利率3.438%，于4月7日结算并在泛欧巴黎交易所上市，获得了多元化投资者群体的广泛认购 [14] 财务与会计说明 - **汇率与业务范围影响**：报告销售额增长受到业务范围变动的负面影响（-3.0%），主要源于2024年4月完成的Horizon Organic和Wallaby业务出售，以及汇率变动的负面影响（-0.8%） [4] - **恶性通货膨胀会计处理**：公司在恶性通货膨胀国家应用国际会计准则第29号，这对报告数据产生了影响，2025年第一季度对销售额的影响为-0.17%（-1180万欧元） [15][16] - **可比口径计算**：可比口径销售额变化反映了公司的有机业绩，排除了业务范围、会计准则和汇率变动的影响，自2023年1月1日起，年增长率超过约26%的恶性通货膨胀销售增长被排除在可比口径计算之外 [18][20]