Sept 17, 2025 Investor Day Safe Harbor This presentation and the accompanying oral presentation have been prepared by MongoDB, Inc. ("MongoDB" or the "company") for informational purposes only and not for any other purpose. Nothing contained in this presentation is, or should be construed as, a recommendation, promise or representation by the presenter or MongoDB or any officer, director, employee, agent or advisor of MongoDB. This presentation does not purport to be all-inclusive or to contain all of the i ...

财务表现 - 第二季度总收入5.91亿美元，同比增长24%，超出指引上限[4] - Atlas收入同比增长29%，占总收入比例达74%，较上年同期的71%和上季度的72%持续提升[4][6] - 非GAAP营业利润8700万美元，营业利润率15%，较上年同期的11%显著改善[4] - 客户总数达59,900家，较上年同期的50,700家增长显著，过去两季度新增超5,000家客户[4] - 净收入留存率约119%，与近期季度持平[7] - 持有23亿美元现金及短期投资，季度内斥资2亿美元回购93万股[7] 产品与业务 - Atlas消费增长强劲，增速与去年水平相当，大客户尤其是美国地区表现突出[6][7] - 非Atlas业务超预期，年度经常性收入增长7%，多年度协议贡献约一半的超预期表现[7] - 平台能力持续扩展，集成搜索、向量搜索、嵌入和流处理等原生功能[5] - 企业级客户覆盖广泛，财富500强中超70%企业使用，包括前10大银行中的7家、前15大医疗公司中的14家以及前10大制造商中的9家[4] 战略与市场定位 - 聚焦高端市场战略见效，获取的 workloads 规模更大、增长更持久[11][63] - 自服务渠道通过数据驱动实验和吸引SQL开发者等举措实现加速增长[17] - 成为AI应用基础架构关键组件，AI原生初创公司广泛选择Atlas构建应用[5] - 在AI推理领域，OLTP（联机事务处理）被视为战略高地，公司架构优势显著[27] 客户案例 - 某全球大型汽车制造商采用Atlas克服Postgres扩展性限制，管理超850万辆车辆数据[4] - 德国电信选择Atlas作为内部开发者平台基础，管理6000万客户记录，并发登录处理能力达旧系统15倍[5] - 巴西新银行Agibank从Postgres迁移至Atlas后，性能提升近5倍，成本降低90%且无中断[5] - 某领先电动汽车公司选用Atlas和Vector Search支持自动驾驶平台，处理超10亿向量，预计明年数据使用量增长10倍[5] 行业趋势与竞争 - 与Postgres等传统数据库相比，MongoDB提供一体化解决方案，减少维护多系统复杂性[5] - 超大规模供应商减少投入，将产品开发更多交由开源社区，公司开源模式平衡免费软件访问与价值捕获[28] - AI应用采用仍处早期，企业多聚焦员工生产力工具和打包ISV解决方案，定制化AI应用转型尚未大规模展开[5][39] - 初创公司初期常因熟悉度选择Postgres，但在扩展时面临性能问题，转而采用MongoDB[29] 未来展望 - 上调2026财年收入指引7000万美元至23.4-23.6亿美元，反映对Atlas增长的信心及上半年强劲表现[7] - 预计Atlas下半年增速维持20%中段，非Atlas订阅收入全年降幅收窄至中个位数[7] - 营业利润率指引高端提升150个基点至14%，因收入超预期及投资纪律性增强[7] - 第三季度收入预期5.87-5.92亿美元，非GAAP营业利润6600-7000万美元[7] - 持续投资研发和开发者认知，重点关注AI、应用现代化等增长机会[7][62]

Analyst's Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, but may initiate a beneficial Long position through a purchase of the stock, or the purchase of call options or similar derivatives in MDB over the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking A ...

报告行业投资评级 - 高盛GIR对MongoDB维持买入评级 [9] 报告的核心观点 - 期货小幅上涨开盘，尽管宏观新闻偏负面，但30年期国债收益率回落、仓位顺风和微观趋势强劲，投资者面临加仓挑战，高盛最空科技股票篮本周涨11%，非52周高点股票买入力度上升 [1][2] - 今日关注MDB和ACN，昨晚MDB财报及ACN的GIR预览受关注，今晚科技板块财报密集，明日非农数据发布 [1][2][4] 各公司情况总结 MongoDB（MDB） - 盘前涨17%，多年来Atlas首次重新加速，全年营业收入预期上调约25%，但仍低于第四季度财报水平及200日均线 [5] - 投资者情绪近几季下降，从SNOW/DDOG/NET组别降至CFLT/ESTC组别，讨论焦点是能否从云/移动技术栈转向生成式AI技术栈 [6] - 多头观点：约5倍未来12个月企业价值/销售比率，计划回购约市场价值中低个位数百分比（10亿美元授权），Atlas业务自2022年1月以来增长1倍，新任CFO推动运营利润上行，生成式AI带来上行空间，保守指引有望超预期并上调，高端市场早期成功，客户净新增用户环比增长为6年来最大季度增幅，9月纽约有大会 [7][8] - 空头观点：F2Q收入指引环比基本持平，AI规模化需“看表现”，更多是2026年及以后的故事，收入变数多，运营利润环比下调，AI领域竞争和架构争论持续 [8][9] - 简要观点：MDB验证了同行更健康消费趋势，云基础设施领域后续有DDOG主办大会、CSCO Live、ORCL财报、AMZN AWS大会等事件 [9] 埃森哲（ACN） - 围绕6月20日财报讨论激烈，年初至今空头兴趣增长约2倍，现约900万股达多年高点，原因包括宏观经济、可自由支配支出、DOGE、生成式人工智能定位、同行业绩疲软、有机增长等，但多头指出有利积压订单/关键业务指标、估值支撑、有望成为IT界生成式人工智能“首选合作伙伴” [12] - GIR认为若埃森哲2025财年第三季度收入略好于预期，并提供第四季度退出运行率增长指引表明华尔街对2026财年预期可维持（暗示2026财年可比货币收入增长3.0% - 6.0%，即约100 - 400个基点有机增长），股价应能维持当前水平 [13] - 估算更新：因宏观不确定性上升及重大政策变动影响，下调未来几年收入增长预期，预计2025年下半年增长因关税影响放缓，将2025/2026/2027财年每股收益预估从12.80美元/14.30美元/15.45美元下调至12.70美元/13.65美元/14.65美元 [15] - 关注重点：预计上调2025财年固定汇率增长指引下限至6.0% - 7.0%，外汇指引调整为约负0.1%；第三季度外包订单增长及收入转化速度提供2026财年增长轨迹更多可见性，咨询订单新动能是积极信号；政府IT支出变化评论可能影响股价 [15] 其他股票情况 - 昨日广告板块大量买入，RDDT涨7%，META涨3%，无明显原因；支付板块活跃，涉及PYPL、FI、V、MA、TOST等 [3][4] - 投资者关注GWRE上涨逻辑、人工智能股票分化、ON走势、推动AMZN或GOOGL走强因素等 [3][4]

财务业绩预期 - MongoDB将于6月4日周三盘后发布第一季度财报，市场预期每股收益为66美分，较去年同期的51美分增长29% [1] - 公司预计季度营收为5.2748亿美元，较去年同期的4.5056亿美元增长17% [1] 历史业绩表现 - 3月5日公布的季度每股收益为1.28美元，远超分析师预期的66美分 [2] - 截至周二收盘，公司股价微涨0.4%至193.75美元 [2] 分析师评级变动 - Loop Capital分析师Yun Kim于2025年5月20日将评级从买入下调至持有，目标价从350美元大幅下调至190美元 [4] - Barclays分析师Raimo Lenschow于2025年5月16日维持超配评级，但目标价从280美元下调至252美元 [4] - Scotiabank分析师Patrick Colville于2025年4月25日维持行业一致评级，目标价从240美元下调至160美元 [4] - Piper Sandler分析师Brent Bracelin于2025年4月23日维持超配评级，目标价从280美元下调至200美元 [4] - Stifel分析师Brad Reback于2025年4月11日维持买入评级，目标价从340美元下调至275美元 [4]