业绩总结 - 2025年第二季度报告的总收入为605.1百万美元，同比增长5.8%[12] - 调整后的营业收入为143.4百万美元，较2024年第二季度的131.0百万美元增长9.5%[12] - 自由现金流为62.4百万美元，较2024年第二季度的108.5百万美元下降43.0%[12] - 调整后的营业利润率为23.7%，较2024年第二季度的22.9%有所上升[20] - 2025年第二季度的运营现金流为99.0百万美元[28] 用户数据 - Morningstar Direct平台的收入为209.2百万美元，同比增长6.2%[50] - PitchBook的收入为166.5百万美元，同比增长9.8%[58] - Morningstar Credit的收入为85.0百万美元，同比增长9.5%[66] - Morningstar Wealth的收入为6430万美元，较2024年第二季度增长2.7%[77] - Morningstar Retirement的收入为3240万美元，较2024年第二季度下降2.7%[87] 新产品和新技术研发 - Morningstar Data的收入在Q2 25为106.2百万美元，同比增长12.6%[103] - Morningstar Sustainalytics的收入在Q2 25为27.3百万美元，同比下降6.5%[103] - Morningstar Indexes的收入在Q2 25为20.4百万美元，同比下降1.0%[103] 市场扩张和并购 - 2025年第二季度，结构性融资评级、基本评级和数据许可分别占总收入的62.9%、31.1%和6.0%[22] - 投资管理部门在Q2 25的收入为35.2百万美元，同比下降1.7%[103] 负面信息 - 自由现金流较2024年第二季度下降48.3%[145] - Q2 25的经营活动现金流为9900万美元，同比下降35.2%[145] - Morningstar Sustainalytics的有机收入变化在Q2 25为(6.5%) [134] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第二季度的资本支出为36.6百万美元，股票回购支出为112.0百万美元，支付的股息为19.3百万美元[29] - 2025年第二季度的员工人数为11.1千人，较2024年第二季度持平[25] - Morningstar Wealth的资产管理规模（AUMA）为约100亿美元[80] - Morningstar Retirement的资产管理规模（AUMA）为约400亿美元[91]

晨星战略性收购增强业务实力 - 公司完成对Lumonic Inc和Dealview Technologies Limited两项收购 分别聚焦私募信贷投资组合监测与CMBS/CLO数据服务 [1] - Lumonic收购于2025年3月3日完成 DealX收购于2025年3月1日收官 交易将提升私募信贷与结构性金融业务透明度及决策效率 [1] 构建公募与私募综合服务生态 - 通过PitchBook私募数据平台 Morningstar Indexes指数编制能力及DBRS信用评级机构形成全链条服务能力 [3] - 全球CEO强调整合Lumonic与DealX将推动信贷市场透明度提升 提供覆盖全投资组合的解决方案 [3] Lumonic赋能私募信贷市场 - 该平台成立于2023年 提供AI驱动的契约合规监测 财务追踪及组合分析功能 将作为PitchBook子公司运营 [4] - 与PitchBook数据库整合后 将革新信贷组合管理流程 目标是通过技术实现股权到债权的全资产覆盖 [4] DealX强化结构化金融优势 - 公司2022年已战略投资DealX 2023年联合推出CRE Analytics平台 整合信用评级体系提供CMBS深度洞察 [6] - 收购后计划加速CRE Analytics迭代 巩固CMBS分析领导地位 并拓展证券化产品 商业地产等多元化需求 [6] 公司全球业务概况 - 业务覆盖33个市场 截至2024年底管理及建议资产达3380亿美元 提供基金 股票 私募等全品类投资研究服务 [7] - 子公司晨星资讯(深圳)成立于2003年 母公司Morningstar Inc为纳斯达克上市公司(代码MORN) [7]