Hologic公司妇科外科业务表现与增长动力 - 公司妇科外科业务通过内部创新与并购整合产品线，已成为重要的增长驱动力[1] - 产品组合包括针对子宫健康的微创治疗方案，如NovaSure子宫内膜消融系统和MyoSure宫腔镜组织切除系统[1] - MyoSure系统的性能通过Fluent和Fluent Pro液体管理系统得到进一步优化[1] 并购整合与产品线扩张 - 通过2020年收购Acessa和2021年收购Bolder，整合了Acessa ProVu系统和Bolder的高级血管密封产品组合[2] - 2025财年收购Gynesonics，增加了Sonata经宫颈射频消融系统，使其能够治疗所有类型的肌瘤[2] - 上一财季，妇科外科业务收入1.725亿美元，同比增长10.2%，增长主要由MyoSure、Fluent销售增加以及Gynesonics的贡献驱动[2] 国际业务增长与市场拓展 - 业绩增长可能由国际外科部门驱动，过去几个季度在新建立报销的市场中采用率不断上升[3] - 公司持续投资于美国以外的商业和市场准入能力，显著扩大了其微创外科产品的覆盖范围[3] - NovaSure在国内面临挑战，但在过去几个季度在国际上持续实现两位数增长[4] - MyoSure在海外市场份额的增长速度超过美国，突显了治疗子宫息肉和肌瘤的微创方案存在大量未满足需求[4] 近期财务表现与展望 - 随着2026财年第一季度财报临近，妇科外科业务预计将实现稳健的同比增长，Zacks一致预期预测收入将增长8.8%[2] - 公司股价在过去一年上涨6.5%，而其所在行业同期下跌3.5%[7] - 公司基于远期五年市销率为3.85倍，低于行业平均的4.41倍[9] 同行公司动态 - 直觉外科计划于1月22日盘后发布2025年第四季度财报，其预先公布的业绩显示收入同比增长19%至28.7亿美元，增长由手术量增长、达芬奇系统装机量增加和装机基数扩大驱动[5] - 直觉外科预计2026年全球达芬奇手术量将比2025年增长约13%-15%[5] - 雅培也将于1月22日盘前发布2025年第四季度财报，其成熟药品业务在15个关键市场可能继续保持强劲表现，营养品业务中的领导品牌Ensure和Glucerna可能对营收做出重要贡献[6] 分析师预测数据 - 对公司当前季度（2025年12月）的每股收益一致预期为1.09美元，与7天前、30天前持平，较90天前的1.08美元有所上调[11] - 对下一季度（2026年3月）的每股收益一致预期为1.08美元，与近期持平，较90天前的1.09美元略有下调[11] - 对当前财年（2026年9月）的每股收益一致预期为4.50美元，与近期持平，较90天前的4.48美元有所上调[11] - 对下一财年（2027年9月）的每股收益一致预期为4.96美元，与近期持平，较90天前的4.89美元有所上调[11]

文章核心观点 - 在快速增长的诊断测试市场中，Hologic和Quest Diagnostics为两家具有不同侧重点的知名公司，文章旨在分析哪家公司更具投资价值 [1] - 基于年初至今的强劲表现和更低的估值，Quest Diagnostics似乎是更具吸引力的选择 [16] Hologic业务亮点 - 乳房健康业务在2025财年第四季度恢复增长，得益于强劲的美国销售执行力、对Endomagnetics的收购以及介入性产品的贡献 [4] - 收入中更大比例来自与全球装机量绑定的经常性服务合同，提供比设备销售更稳定的增长 [4] - 计划在今年商业推出Envision Mammography平台，提供高速3D乳腺X光检查，扫描时间仅为2.5秒 [4] - GYN Surgical业务中，Myosure在国际市场获得更多份额，NovaSure在国际市场（主要是欧洲）持续实现两位数增长 [5] - 收购Gynesonics增强了其子宫肌瘤治疗组合，并在2025财年贡献2240万美元收入 [5] - 分子诊断业务在2025财年受益于BV/CV检测试剂盒的更高销量，Panther Fusion呼吸道检测组合也表现强劲 [6] - 上月获得FDA许可和CE标志，推出Panther Fusion胃肠道细菌检测，其Breast Cancer Index检测也有巨大机会 [6] Quest Diagnostics业务亮点 - 在五个关键临床领域通过先进的诊断测试推动增长：先进心脏代谢、自身免疫、脑健康、肿瘤学以及妇女和生殖健康 [7] - 2025年第三季度，其用于阿尔茨海默病的Quest AD-Detect血液检测需求增长超过一倍 [8] - 其用于评估癌症复发早期风险的Haystack MRD检测获得FDA突破性设备认定 [8] - 收购策略侧重于能带来收益的医院外展和独立实验室，2024年完成的收购总价为22亿美元 [9] - 从Invigorate计划中获益，该计划目标为实现每年3%的成本节约和生产力提升 [10] - 持续部署自动化和AI技术，并宣布Epic作为其Project Nova的技术合作伙伴，以现代化其系统架构并降低长期IT成本 [10] 市场表现与估值 - 年初至今，Hologic股价上涨3.7%，而Quest Diagnostics股价上涨25.7% [2] - 基于14位分析师的短期目标价，Hologic的平均目标价为77.14美元，暗示较上一收盘价有3.02%的上涨空间 [11] - 基于17位分析师的短期目标价，Quest Diagnostics的平均目标价为198.76美元，暗示有3.33%的上涨空间 [13] - Hologic的远期五年市销率为3.87倍，高于Quest Diagnostics的市销率1.87倍 [15] - 两家公司均获得Zacks Rank 3评级 [17]

公司近期表现 - 公司股价在过去一个月上涨13.3%，远超行业2.4%和医疗板块3.4%的涨幅 [1] - 当前股价较52周低点51.9美元高出23.9% [1] - 公司表现优于主要竞争对手Exact Sciences和Becton Dickinson [2] 收购传闻与估值 - 公司拒绝了TPG和黑石集团提出的167亿美元非约束性收购要约，报价包含债务 [6] - 收购报价区间70-72美元/股，较5月23日收盘价54.28美元溢价约30% [6] - 当前市销率3.4倍，低于五年中位数4.33倍和行业平均4.16倍 [12] - 分析师平均目标价68.13美元，潜在上涨空间8.02% [17] 业务亮点 - 乳腺癌指数(BCI)测试新数据显示，40%的治疗方案因该测试结果而改变 [10][11] - 分子诊断业务是诊断部门主要收入来源，BV CV/TV检测在美国市场渗透率提升 [15] - 乳腺健康服务收入规模已超过传统gantry业务且增长更稳定 [15] - 2024年收购Endomagnetics增强了介入乳腺产品线 [15] 行业动态 - 私募股权收购活动激增，案例包括Sycamore Partners240亿美元收购Walgreens Boots Alliance [7] - 竞争对手Exact Sciences预计"基本不受关税影响"，而Becton Dickinson预计2025年关税支出9000万美元 [4] - Myosure微创手术设备在国际市场增长强劲 [16] 财务与战略 - 公司修订年度展望，主因中国和哥斯达黎加关税影响、非洲业务资金削减及资本设备市场疲软 [4] - 通过直接进入更多地区和市场持续扩大国际业务 [16] - 强劲盈利能力支撑资产负债表，可同时进行补强收购和股票回购 [16]