财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长42%至9.05亿美元，调整后EBITDA增长29%至2.24亿美元，EBITDA利润率为25% [6][18] - 2026财年上半年营收同比增长31%至17.7亿美元，创公司历史新高，调整后EBITDA为4.38亿美元 [6][18] - 第二季度调整后自由现金流为1.71亿美元，上半年累计为2.41亿美元 [18] - 季度末现金余额为8.45亿美元，无债务，总流动性近18亿美元，包括10亿美元的无抵押循环信贷额度 [19] - 公司上调2026财年全年指引：营收预期为32.75亿至34.75亿美元，调整后EBITDA预期为7.75亿至8.15亿美元，调整后稀释每股收益为4.4至4.25美元 [20] - 预计下半年毛利率将维持在30%低段，运营利润率维持在20%低段 [20] - 第二季度关税相关逆风约为300个基点，较第一季度增加200个基点 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气平衡系统（eBOS）在第二季度实现创纪录的订单量，为Bendech公司四十年历史最高季度销售额 [7][36] - 基础业务（foundations）在第二季度实现创纪录订单，并推出首款完全集成的NX Earth Trust基础产品，零件数量减少一个数量级 [8][36] - NX Vantage火灾识别系统（基于AI视觉分析）和机器人巡检服务获得强劲采用，新客户和合同数量创纪录 [8][36] - TruCapture软件和Navigator控制系统季度订单创纪录，营收贡献在第二季度反弹至约2% [12][75] - 新推出的NX PowerMerge电气平衡系统主干总线产品获得市场关注 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第二季度营收同比增长49%，受益于对高质量和国产化系统的需求 [13][38] - 欧洲市场在2025财年创下历史最佳业绩后，第二季度销售再创纪录，成为公司顶级市场 [14] - 公司与Abu Nayen Holding成立合资企业NextTracker Arabia，以扩大在中东和北非（MENA）地区的制造和商业布局 [9][64] - 公司在沙特阿拉伯已有长期业务基础，曾完成该国首个公用事业规模项目（405兆瓦Sakakas太阳能公园），并已向该地区交付超过6吉瓦产品 [9][64][66] - 截至季度末，公司未交货订单总额超过50亿美元 [11][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过内部创新、针对性收购和世界级运营执行，构建集成的技术平台，提供最低成本、最可靠的解决方案 [10] - 平台扩展方向是从跟踪器核心业务延伸至电气平衡系统、基础、AI机器人、数字服务及先进组件框架等领域，形成协同解决方案 [6][8][12] - 通过产品组合销售（不止跟踪器）提升客户钱包份额，许多项目订单现已包含多种NextTracker产品和服务 [12] - 公司计划于11月12日举办首届资本市场日，详细阐述长期战略、平台扩展和增长机遇 [5][12] - 在应对美国关税方面，公司凭借超过25家合作伙伴制造工厂的国内供应链，能够提供100%符合美国财政部指南的国产含量产品 [16][20] - 公司研发预算在过去两到三年内大幅增加约三倍，目前约为1亿美元 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面强劲，美国客户为大量项目争取了安全港保护，订单持续增长 [25] - 即使未来税收抵免退出，由于太阳能板效率提升、逆变器改进和跟踪器平台增产，行业在经济上仍可独立健康发展 [26][27][28] - 同时，化石燃料发电设备资本支出上升和燃料价格波动，进一步增强了太阳能的长期竞争力 [29] - 观察到客户成功提高购电协议价格，这有助于缓冲太阳能供应链成本影响，并支持行业过渡 [17] - 项目时间安排整体稳定可控，部分项目加速，部分项目推迟，深厚的订单储备提供了良好的可见性并降低了不确定性 [14][15] - 公司受益于电力需求增长、对质量的追求以及稳固的长期客户关系等结构性顺风 [9] 其他重要信息 - 公司与美国领先太阳能电池板制造商签署了多年期协议，供应多吉瓦级的先进组件框架技术，协议价值超过7500万美元 [6][7] - 先进钢制框架技术可提高太阳能电池板的耐久性、安装效率，并显著增加国产含量以支持税收抵免资格 [7][46][47] - NextTracker Arabia合资公司为50:50股权结构，公司不计划合并报表，采用轻资产模式，通过技术许可费获得收入 [63][72] - 公司已完成多项收购（如BenTech/eBOS、On-site/机器人巡检、Origami Solar/先进框架等），并拥有专业的并购和整合团队 [36][78][84] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对行业长期增长前景的看法（特别是税收抵免政策变化后） [23][24] - 行业基本面非常强劲，美国客户已为大量吉瓦级项目争取安全港保护，订单持续 [25] - 即使没有税收抵免，太阳能经济性依然可行，并以多年前墨西哥无税收抵免的大型项目为例证 [26][27] - 近年来太阳能板功率大约翻倍，逆变器效率提升，跟踪器平台增产，增强了经济性 [28] - 同时化石燃料发电设备资本支出上升和燃料价格波动，公司对太阳能长期前景充满信心 [29] 问题: 今年业绩节奏变化的原因及订单业务构成和区域分布 [30][31] - 上半年业绩非常强劲，运营团队执行出色，按时交付表现优异 [32] - 业务按多年期视角管理，季度波动不代表趋势，公司已两次上调全年指引 [33] - 预计第四季度营收将高于第三季度，随着规模扩大，业务节奏正变得更为线性 [34][35] - eBOS、基础、机器人巡检等非跟踪器业务均实现创纪录订单，平台战略执行良好 [36][37] - 美国市场增长强劲，国际业务持续增长，订单储备超过50亿美元 [38] - 更多细节将在资本市场日披露 [38] 问题: 订单增长趋势及对多晶硅232关税的准备 [40][41] - 需求依然强劲，客户存在"追求质量"的趋势，希望公司提供更多产品和服务 [42] - 订单储备持续单调递增，产品服务集成协同效应将在资本市场日详细说明 [43] - 公司不采购多晶硅/硅片/电池，但乐见美国国内产能建设 [44] - 公司推出钢制框架业务部分原因就是为了应对关税，该产品使用美国钢材国内制造，可帮助客户优化税收抵免和国产含量 [45][46][47][48] 问题: T1 Energy框架合作协议是否为未来蓝图，以及框架与跟踪器集成机会 [50][51] - 对更坚固、功能更丰富的先进框架的需求是普遍性的，市场反应积极 [51][52] - 该技术有利于项目所有者（长期耐久性）、组件制造商（国产化采购）和EPC（安装效率） [52] - 存在将框架与跟踪器系统协同优化的机会，可参考公司集成基础产品减少零件数量的成功案例 [53][54] - 类比汽车从车架结构到一体式车身的演进，太阳能板和跟踪器也存在类似的协同优化潜力 [54][55] 问题: 国际市场跟踪器渗透率趋势和份额增长 [57] - 跟踪器已成为公用事业规模太阳能和大型分布式发电项目的主导结构 [58] - 通过创新，跟踪器相对于固定式支架的发电增益已显著提升（例如德国南部从20年前的约12%提升至现在的18-20%） [58] - 追求发电量、成本下降和规模效应形成的良性循环推动了跟踪器的普及，目前仅在极其特殊的地形等利基场景才可能使用固定支架 [59] 问题: 沙特阿拉伯合资企业的投资规模、制造布局及财务影响 [61] - NextTracker Arabia合资公司是与Abu Nayen Holding（拥有75年经验的水、能源和基础设施领域领先企业）合作 [63][65][71] - 合资公司覆盖中东和北非地区，沙特阿拉伯市场增长迅速（根据"2030愿景"需每年安装20吉瓦），且当地内容很重要 [64][65][70] - 公司在沙特已设立工厂并正在发货，目前有数吉瓦订单正在执行，历史上已向该地区交付超6吉瓦产品 [64][66] - 合资公司为50:50股权，采用轻资产模式，公司不合并报表，通过技术许可费获得收入，财务结构有利 [72] - 合资公司将承接公司在该地区已获得的项目 [69] 问题: TruCapture软件当前贡献及区域市场更新 [74] - TruCapture软件的营收确认与系统调试时间挂钩，上季度占比略有下降后，本季度反弹至强劲的约2% [75] - 自约三年前IPO时占比约1%以来，该软件的采用率持续增加，功能不断增强，发电量增益提升，订单储备强劲 [75] - 美国市场表现非常强劲且预计持续，国际业务也在不断增长 [38] 问题: 未来并购策略及对已收购业务的资本配置 [77] - 公司综合考量内部研发和收购来满足客户需求和把握机遇 [78][79] - 研发预算已大幅增加至约1亿美元，收购评估客观，例如先进框架业务同时评估了内部项目和Origami Solar收购机会 [80][81][82] - 收购后公司会持续投资（研发、市场销售等）以确保被收购公司的成功和长期发展，不因短期业绩而牺牲长期投资 [84][85] - 新业务需要时间实现运营规模化和利润率提升，公司对产品组合优化后的利润贡献充满信心 [86]