财务数据和关键指标变化 - 2025财年经常性收入增长7%（固定汇率），调整后每股收益增长11%，符合长期目标 [5] - 2025财年自由现金流达11亿美元，相当于调整后净收入的104% [31] - 2026财年指引：经常性收入增长5%-7%，调整后每股收益增长8%-12%，预计完成2.9-3.3亿美元销售额 [6][49] - 董事会批准将股息提高11%至每股3.9美元，这是连续第19年提高股息 [6] - 第四季度经常性收入（固定汇率）增长7%至14亿美元，有机增长6% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 治理业务 - 治理业务经常性收入增长6%至27亿美元，主要由投资者持仓增长驱动 [7] - 股票股东持仓数量增长16%，收入持仓增长12% [7] - 共同基金和ETF持仓增长7%，被动基金需求强劲 [8] - 股权代理通信数字化率超过90%，基金通信数字化率超过77% [9] - 投票选择解决方案客户从2024财年末的100家基金增长至400家，管理资产达1.8万亿美元 [10] 资本市场业务 - 资本市场收入增长6%至11亿美元，受新销售和交易量增加推动 [12] - NYFix交易路由解决方案服务全球近2000家买方和卖方客户，每天处理数千万笔交易 [13] - 分布式账本回购平台日均交易量从几个月前的1000亿美元增至2000亿美元 [15] 财富和投资管理业务 - 财富和投资管理经常性收入增长12%，其中有机增长5%（剔除E*TRADE影响） [16] - Century私人信贷解决方案销售额增长8% [18] - 在加拿大完成首笔财富平台销售，使用顾问工作站解决方案现代化前台 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：财富平台赢得重要客户，取代长期竞争对手 [17] - 日本市场：与领先银行达成后台系统现代化合作 [12] - 加拿大市场：通过收购SIS加强客户关系，完成首笔财富平台销售 [17] - 欧洲市场：收购Aklan将增强基金数据服务能力 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：治理民主化和数字化、资本市场简化和创新、财富管理现代化 [25] - 向平台公司转型，扩展通用应用层和开放API架构 [26] - 分布式账本技术和AI解决方案（如Ops GPT）获得客户强烈兴趣 [14] - 收购战略：2025财年完成SIS（加拿大财富管理）和Acolin（欧洲基金服务）收购 [46] - 行业趋势：投资民主化、交易加速、财富管理现代化、数据和AI应用、监管变化 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 4月市场波动后，5-6月资本市场活动反弹，包括IPO和并购 [4] - 监管环境：数字资产、股东参与、私人资产和通信数字化领域出现新势头 [21] - 稳定币立法等变化可能使更多美国人投资数字资产，公司已推出ClearFi披露解决方案 [21] - SEC和国会关注机构投资者投票行为，将推动基金投票选择解决方案增长 [22] - 私人资产向更广泛投资者开放将促进Century私人信贷平台增长 [23] 其他重要信息 - 经常性收入积压达4.3亿美元，占经常性收入的10% [31] - 2025财年调整后营业利润率20.5%，上升50个基点 [32] - 客户保留率：第四季度98%，全年97%（受E*TRADE影响） [41] - 2025财年资本配置：1.15亿美元资本支出和软件投资，4.22亿美元股东回报，1.93亿美元并购 [45] - 2026财年预期：营业利润率20%-21%，税率22% [51] 问答环节所有的提问和回答 销售周期和管道 - 销售周期较往年延长，但需求强劲，特别是在投票选择、财富平台、全球交易后解决方案等领域 [56] - 分布式账本回购平台2025财年新增8家客户，包括一级机构 [63] 数字化资产和代币化 - 分布式账本回购平台日均交易量达2000亿美元，超过除Tether外的整个加密货币市场 [61] - 代币化证券在ICS业务中的机会更多与数字资产相关，公司帮助财富管理客户提供数字资产服务 [69] - 股权代币化可能较晚实现，现有股权基础设施高效且成本低 [95] 财务指引和业务展望 - 资本市场收入增长可能处于5%-7%指引的低端，受业务退出影响 [73] - 积压订单4.3亿美元，ICS与GTO业务占比约60:40，转换时间因产品而异 [79] - 2026财年利润率：剔除分销和利率影响后，核心利润率预计扩张50个基点以上 [82] 债务管理 - 当前杠杆率2倍（目标2-2.5倍），计划对到期债务进行展期 [99]