报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际原油暂时处于震荡市，建议多单持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 国际原油期货价格 - NYMEX WTI 5 月原油期货收涨 4.22 美元，涨幅 4.79%，报 92.35 美元/桶；ICE 布油期货 5 月收涨 4.55 美元/桶，环比+4.55%，报 104.49 美元/桶；SC2605 原油期货收跌 11.70 元/桶，跌幅 1.56%，报 740.20 元/桶 [1] 墨西哥湾市场原油套利 - Arab Extra Light 价差环比下跌，核心驱动是相对于 WTI MEH 的原油价格劣势从 2.11 急剧扩大至 7.20 [1] - Arab Light 价差环比大幅下跌，决定性因素是原油价格劣势和炼油价值负向程度双重恶化 [1] - Nemba 价差环比巨幅下跌，转为深度负值，核心拖累是原油价格由优势转为巨大劣势 [1] - Agbami 价差环比下跌，原油价格劣势急剧扩大和高运费是主要原因 [1] - Forties 价差环比巨幅下跌，核心拖累是相对于 WTI MEH 的原油价格劣势急剧扩大，且炼油价值为负 [1] - Arab Heavy 价差环比基本持平，微幅上涨，各组件变化微小，炼油价值略有恶化，但结构成本下降 [1] - Vasconia 价差由负转正，环比上涨，关键驱动是原油价格由劣势转为优势 [1] - Castilla 价差环比下跌，尽管原油价格优势扩大，但炼油价值大幅恶化是套利窗口关闭的主因 [1] - Napo 当前价差 0.08，1 月价差数据缺失，无法进行环比分析 [1] - Maya 价差环比上涨（负值缩小），原油价格贴水提供部分支撑，但炼油价值深度为负仍导致关闭 [1] 大西洋原油套利 - Forties 价差环比大幅下跌，核心拖累是相对于 Bonny Light 的炼油价值和原油价格劣势双重显著恶化 [3] - Arab Extra Light 当前价差 4.78，1 月价差数据缺失，无法进行环比分析 [3] - Saharan Blend 价差环比下跌，转为负值，核心驱动是相对于 Bonny Light 的炼油价值显著恶化，且原油价格由优势转为劣势 [3] - Cabinda 当前价差数据异常，无法进行环比分析 [3] - Urals 价差环比收窄，但套利空间仍巨大，主因相对于 Bonny Light 的原油价格优势收窄 [3] 西北欧原油套利 - WTI MEH 价差环比大幅上涨，决定性因素是炼油价值异常强劲 [6] - Eagle Ford 当前价差 1.48，1 月价差数据缺失，无法进行环比分析 [6] - Azeri Light 价差环比下跌，转为负值，主因炼油价值强劲，但被转为价格劣势和高昂的运费与结构成本完全抵消 [6] - Saharan Blend 当前价差 4.44，1 月价差数据缺失，无法进行环比分析 [6] - Bonny Light 价差环比上涨，极高的炼油价值是主要支撑，全覆盖了价格劣势的扩大 [6] 地中海原油套利 - Saharan Blend 价差环比上涨（负值显著缩小），主因基准油 Urals 的相对价格优势显著收窄 [7] - Azeri Light 价差环比上涨，Urals 的价格优势依然巨大，但炼油价值显著改善提供了支撑 [7] - Bonny Light 价差环比上涨，Urals 的价格优势显著收窄，是价差回升的主因 [7] - Ekofisk 价差环比基本持平，微幅下跌，原因同其他油种，Urals 的强势是系统性因素 [7] 关键市场新闻 - 美国至 3 月 20 日当周 API 原油库存 234.8 万桶，预期 -136.7 万桶，前值 655.6 万桶 [8] - 美国已向伊朗发送了一项结束中东战争的计划 [8] - 以色列驻联合国代表称，以色列未参与美伊之间的谈判 [10] - 预计马来西亚 3 月 1 - 20 日棕榈油出口量为 889128 吨，较上月同期出口的 552196 吨增加 61.02% [10] - 欧盟尚未就全面淘汰俄罗斯石油的计划公布新的时间表，该计划此前定于 4 月 15 日实施 [10] 趋势强度 原油趋势强度为 1，强弱程度分类为中性 [9]