A stock split isn't a reason to buy shares of a company, but it's a good signal from management.A stock split doesn't change any of the underlying fundamentals of a business. It does, however, signal confidence from management that the stock can keep climbing higher from here. And investors are keen to pick up on that signal.For the most part, management teams have been proven right. Since 1980, the average stock-split stock has gone on to climb more than 25% over the 12-month period following the split, ac ...

报告公司投资评级 - 报告将Netflix评级调整为增持，目标价上调至1,165美元，对应2025E/2026E 42.6x/35.6x市盈率 [4] 报告的核心观点 - Netflix 1Q25净利润超指引和预期，业绩发布后股价上涨，上调2025年收入和利润预测，看好其在宏观不确定环境下的增长潜力 [1] - 预计美国和加拿大市场下半年收入提速，当前收入增长受会员增长及ARM提升双驱动，自有广告平台建设推进，维持广告收入预测 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 1季度业绩情况 - 1季度总收入105亿美元，同比增13%（汇率中性同比增16%），略超指引和市场预期，经营利润同比增27%至33亿美元，净利润29亿美元，同比增27% [2] - 公司维持2025年指引，预计收入435 - 445亿美元，同比增12% - 14%（汇率中性14% - 17%），经营利润率29% [2] 收入区域表现 - 1季度EMEA贡献38%的收入增量（4.5亿美元），亚太维持最快增速（+23%），美国&加拿大收入同比增9%，预计下半年增速回升 [3] 增长动力 - 估算1季度会员增长约450万，下半年内容旺季增长或加速，1月起多个市场提价，反映公司议价能力 [3] 广告业务 - 自有广告平台已在加拿大及美国上线，预计2025年覆盖所有广告套餐市场，维持2025年广告收入翻倍增长预测，预计2026年广告对总收入贡献提升至10%左右 [4] 财务预测及估值 - 上调2025年收入预测3%，上调全年净利润8%至117亿美元，基于DCF模型上调目标价至1,165美元 [4] 财务数据 |财年截止12月31日|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |收入（百万美元）|33,723|39,001|45,440|52,071|57,441| |同比增长（%）|6.7%|15.6%|16.5%|14.6%|10.3%| |净利润 （百万美元）|5,408|8,712|11,655|13,979|15,559| |净利润率（%）|16.0%|22.3%|25.6%|26.8%|27.1%| |摊薄每股盈利 （美元）|12.0|19.8|25.9|31.1|34.6| |市盈率（倍）|86.3|53.6|40.1|33.4|30.0| |市销率（倍）|13.8|12.0|10.3|9.0|8.1| |净资产收益率（%）|26.3%|35.2%|37.5%|39.1%|38.6%|[5]