2025年假日购物季表现与2026年零售业展望 - 2025年假日购物季时间缩短，从感恩节到圣诞节仅有约27天，但消费者展现出极强的韧性 [1][2] - 价值型零售商和折扣零售商表现优异，包括沃尔玛、一元店和TJX等，其股价在季末上涨 [2][3][6] - 消费者因预算有限、时间缩短，倾向于在更少的地方集中消费 [3] 热门消费品类 - 电子产品是明确的赢家，包括游戏主机、新手机、新笔记本电脑，并带动了相关零售商、品牌及技术公司的销售 [4] - 休闲服饰需求旺盛，具体品类包括睡衣、工装裤和印花T恤 [4] - 高端内衣品牌维多利亚的秘密据报表现良好 [5] 消费者分层与“K型”经济 - 2025年约80%的消费者支出由收入最高的20%人群贡献 [7] - 富裕消费者对经济有信心并持续消费，而预算敏感型消费者则不然，形成了“K型”经济 [7][12] - 奢侈品市场在2025年经历困难，主要受全球通胀影响，许多渴望型奢侈品买家退出市场 [8] - 奢侈品市场内部出现分化：顶级奢侈品（如蒂芙尼、LVMH）及其最高价产品（如50万美元的手表、400万美元的耳环）销售强劲，而中低端奢侈品则处境艰难 [9][10][11] 2026年零售业展望 - 预计2026年零售经济将保持相对强劲，消费者将继续消费，但会转向必需品和家庭相关支出（如衣物、食品），并减少非必要开支 [13][14] - 通胀压力预计将持续，预算仍将受限，因此价值型和折扣零售商前景被看好 [14] - 宏观环境呈现分化：一方面失业率较低、家庭资产负债表健康，且明年可能有退税带来帮助；另一方面消费者信心指数低迷 [15] - 假日季后的“消费宿醉”效应可能显现，消费者在一、二月可能因信用卡和“先买后付”账单而感到压力 [13][16]