财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为2 281亿美元 同比下降8 2% 其中自助存储业务下降14 8% 新建筑业务下降15 2% R3业务下降14% [8][16] - 调整后EBITDA为4 900万美元 同比下降24% 调整后EBITDA利润率为21 5% 同比下降450个基点 [20] - 调整后净利润为2 820万美元 同比下降21 9% 调整后每股收益为0 20美元 [21] - 经营活动产生的现金流为5 140万美元 自由现金流为4 460万美元 资本支出为680万美元 [21] - 期末总流动性为2 443亿美元 包括1 736亿美元现金 长期债务为5 56亿美元 净杠杆率为2 3倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自助存储业务中 新建筑业务下降15 2% 主要由于宏观经济不确定性和高利率影响小客户流动性 R3业务下降14% 主要由于零售大盒子转换和设施扩建活动减少 [16][17] - 国际业务收入增长至2 840万美元 同比增长58% 主要由于英国经济衰退后需求正常化 [17][18] - 商业及其他业务增长6 7% 其中有机增长1 7% 无机增长来自TMC收购 有机增长主要来自滚动钢门、车棚和棚屋需求恢复 [19] - Noki智能入口系统安装量达40 9万个 环比增长6 5% 同比增长26 6% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美自助存储业务疲软 但被国际市场复苏部分抵消 [9] - 国际业务表现强劲 尤其是英国市场从衰退中恢复 [17][18] - 商业市场表现良好 主要由于TMC收购和滚动钢门、车棚需求恢复 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资数字创新、品牌扩张和结构制造以推动长期增长 [11] - 任命Jason Williams为Janus CORE总裁 负责自助存储和商业门业务战略 [11] - 公司被Inside Self Storage评为2025年最佳商业奖得主 连续15年获得最佳自助存储门奖 [11][12] - 公司预计关税影响在2025年为低单百万美元 之后每年预计为600-800万美元 正在寻找替代采购来源 [12][13] - 公司回购120万股股票 价值1 010万美元 并获得额外7 500万美元回购授权 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对自助存储行业长期基本面保持信心 认为60%以上的美国自助存储设施超过20年 将鼓励客户投资现有物业 [14][15] - 预计2025年收入在8 6-8 9亿美元之间 调整后EBITDA在1 75-1 95亿美元之间 调整后EBITDA利润率为21 1% [22] - 预计下半年商业销售渠道和国际销售将继续恢复 新建筑业务仍将疲软 [23] - 预计自由现金流转换率将高于75-100%的目标范围 [24] 其他重要信息 - 公司预计2025年实现1 000-1 200万美元的税前成本节约 [20] - 公司继续关注并购机会 并计划通过股票回购向股东返还资本 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 自助存储业务中R3业务表现较弱的原因 - 回答: 客户仍倾向于完成新建筑项目 尽管R3管道和积压订单稳定 [26][27] 问题: 第三季度展望 - 回答: 第三季度可能持平或略高于第二季度 但取决于项目时间安排 [28][29] 问题: 商业收入增长驱动因素 - 回答: 主要来自滚动钢门、建筑规范努力、车棚业务恢复和TMC收购 [34][35] 问题: Noki智能入口系统进展 - 回答: 机构客户兴趣增加 ION产品的稳定性和价格点受到认可 [36][50] 问题: 下半年定价展望 - 回答: 定价预计略好于预期 商业业务定价表现优于自助存储业务 [40][42] 问题: 下半年利润率展望 - 回答: 利润率将改善 主要由于钢铁成本下降和成本节约措施 [43] 问题: R3业务中更换和翻新活动增加原因 - 回答: 部分由于行业整合 部分由于客户需要重新投资现有资产 [47][48] 问题: 积压订单与行业数据差异 - 回答: 公司正在获得市场份额 且R3业务积压订单增加 [54][55][57]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.105亿美元，较2024年第一季度下降17.3% [8] - 第一季度调整后EBITDA为3840万美元，较2024年第一季度下降42.1%，调整后EBITDA利润率为18.2%，较上年同期下降约790个基点 [15] - 第一季度调整后净收入为1770万美元，较上年下降51.6%，调整后每股收益为0.13美元 [16] - 第一季度经营活动产生的现金为4830万美元，自由现金流为4190万美元，过去12个月自由现金流对调整后净收入的转化率为170% [16] - 第一季度资本支出为640万美元，季度末总流动性为2.171亿美元，其中包括资产负债表上的1.408亿美元现金及等价物 [16] - 季度末未偿还的长期债务总额为5.57亿美元，净杠杆率为2.3倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [16] - 重申2025年全年营收预期在8.6亿 - 8.9亿美元之间，调整后EBITDA预期在1.75亿 - 1.95亿美元之间，中点调整后EBITDA利润率为21.1% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总自助存储业务下降23.1%，新建设业务下降25.5%，R3业务增长19.3% [8][12] - 商业及其他销售渠道下降1%，受卷帘门市场疲软影响，部分被去年5月完成的TMC收购贡献所抵消 [8] - 国际业务第一季度总收入增加650万美元，即44.2%，归因于当地市场状况正常化带来的销量增加，但因其较低的利润率对公司整体调整后EBITDA利润率产生负面影响 [13] - Noki Smart Entry系统在市场上获得进展，季度末安装量达38.4万台，环比增长5.2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场不确定性下，公司积压订单增长，业务管道保持稳定 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于卓越运营和审慎的资本配置，为长期成功定位业务 [6] - 2024年实施的重组计划进展顺利，预计到2025年底实现约1000万 - 1200万美元的年度税前成本节约 [9] - 公司认为自助存储行业将受益于强劲的潜在需求驱动因素，R3业务有重大机会，作为行业领导者，公司凭借强大的资产负债表、出色的现金流和创新产品，有望为股东带来长期价值 [11] - 若钢价在年底上涨，公司有能力采取商业行动进行缓解 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济波动持续，但公司第一季度业绩基本符合预期，团队在挑战环境中执行良好 [6] - 客户在当前环境下对流动性和资本部署持谨慎态度，但公司对自助存储解决方案的潜在需求有信心 [9] - 预计2025年下半年业绩将增强，随着时间推移，客户将更多关注三个举措，新建设业务上半年预计仍疲软 [17] - 公司预计2025年自由现金流对调整后净收入的转化率接近75% - 100%目标范围的高端 [18] 其他重要信息 - 公司大部分钢铁和材料投入来自国内，但部分组件受关税影响，2025年关税总潜在费用影响预计为低个位数百万美元，2025年后预计每年影响在1000万 - 1200万美元，公司将采取措施缓解影响 [10][11] - 季度内公司自愿提前偿还4000万美元的第一留置权定期贷款，回购60万股，花费510万美元，季度末股票回购授权剩余1630万美元 [9][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公共自助存储REIT基本面稳定，项目延迟情况及订单活动如何？ - 回答：项目在管道中有所推进，积压订单和管道都有稳定小幅增长，目前项目周转时间从疫情前约300天延长至约500天，自年初以来订单和管道均呈上升趋势 [24][26][27] 问题2：价格下降情况与90天前相比如何，是否被低销量抵消或有上行空间？ - 回答：全年价格影响会随旧项目结束和新项目开展而显现，第一季度受影响较小 [28] 问题3：2025年低个位数百万美元的关税影响与全年1000万 - 1200万美元的运行率如何理解？ - 回答：2025年因有一定库存及缓解措施，影响较小；2026年若无缓解措施，预计影响为1200万美元左右，公司将通过重新谈判、寻找其他来源和提高生产力来缓解 [29][30] 问题4：如何看待定价情况，是否有机会在下半年改善价格或抢占市场份额？ - 回答：价格影响存在时间因素，钢铁价格虽供应商试图提高但因需求不足回落，公司有采购和管理流程，若年底价格上涨可采取商业行动缓解 [35][36] 问题5：R3业务零售转换业务何时不再构成拖累，客户从新建设转向R3是否有实际迹象，大型机构客户的品牌重塑情况如何？ - 回答：零售转换业务预计将趋于稳定；从积压订单看，R3业务项目开始增加；品牌重塑机会正在进行中，大型客户有多年机会，大型机构客户在重新混合、全面翻新、扩张和办公室升级方面加速资本配置，非机构客户目前在资本支出方面较为观望 [38][39][40] 问题6：R3业务如何发展，是在下半年加速还是2026年事件？ - 回答：预计在下半年加速，公司对项目时间安排有信心，在租户通知和项目管理方面发挥重要作用 [42][43] 问题7：商业业务稳定态势是否持续，关税和经济不确定性是否有影响？ - 回答：商业业务已稳定，某些产品线有增长机会，如车棚和棚屋业务，商业卷帘门业务相对持平，该行业目前处于低谷，向上移动将带来益处 [46] 问题8：自助存储中小客户延迟项目，是否有更多取消或启动情况？ - 回答：开始看到更多项目启动，积压订单取消情况正常 [48] 问题9：1000万 - 1200万美元的税前成本节约进度和驱动项目有哪些？ - 回答：预计到第二季度末达到全额运行率，包括在销售成本中调整劳动力以适应交付量，以及在一般和行政费用中减少不再需要的租赁等，过程中有增量机会 [52][53] 问题10：Nokia Ion安装量增长放缓，如何看待今年剩余时间和长期采用情况？ - 回答：随着安装基数增大，顺序增长会变小，但公司对该产品今年剩余时间和明年机会仍持乐观态度，因其符合客户期望 [54]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.105亿美元，较2024年第一季度下降17.3% [8] - 第一季度调整后EBITDA为3840万美元，较2024年第一季度下降42.1%，调整后EBITDA利润率为18.2%，较上年同期下降约790个基点 [15] - 第一季度调整后净收入为1770万美元，较上年下降51.6%，调整后每股收益为0.13美元 [16] - 第一季度经营活动产生的现金为4830万美元，自由现金流为4190万美元，过去12个月自由现金流转换调整后净收入为170% [16] - 第一季度资本支出为640万美元，季度末总流动性为2.171亿美元，包括资产负债表上的1.408亿美元现金及等价物 [16] - 季度末未偿还长期债务为5.57亿美元，净杠杆率为2.3倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [17] - 公司重申2025年全年营收预期在8.6 - 8.9亿美元之间，调整后EBITDA预期在1.75 - 1.95亿美元之间，调整后EBITDA利润率中点为21.1% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度总自助存储业务下降23.1%，新建筑业务下降25.5%，R3业务增长19.3% [8][13] - 第一季度国际业务收入增加650万美元，增幅44.2%，但因其利润率较低，对公司整体调整后EBITDA利润率有负面影响 [14] - 第一季度商业及其他业务下降1%，主要受卷帘门市场疲软影响，部分被TMC收购贡献所抵消 [8][15] - Noki智能门禁系统在市场上获得进展，季度末安装量达38.4万套，环比增长5.2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于宏观经济不确定性和高利率影响流动性，新建筑业务收入下降，主要因项目数量减少 [13] - 国际业务收入增长归因于当地市场条件正常化，上一年受英国衰退期影响 [14] - 商业及其他业务中卷帘门市场疲软 [8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于卓越运营和严格的资本配置，为长期成功定位业务 [6] - 实施成本降低计划，预计到2025年底实现约1000 - 1200万美元的年度税前成本节约 [9][10] - 认为自己有能力应对当前关税环境，通过双源采购和库存缓解关税影响 [11] - 预计自助存储行业将受益于强劲的潜在需求，R3业务有机会，因行业整合和设施老化，客户将资本分配到现有物业 [12] - 公司对新建筑和R3业务销售渠道转变持中立态度，预计新建筑业务上半年仍疲软，全年自由现金流转换调整后净收入目标在75% - 100%的较高端 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度面临挑战，但公司看到业务积极信号，如积压订单增长和管道稳定，强大的资产负债表和现金流为业务投资和创造股东价值提供灵活性 [20] - 公司认为战略一致性和业务模式韧性体现在重申的2025年指引中，有能力为所有利益相关者创造长期价值 [20] 其他重要信息 - 公司预计2025年关税总潜在费用影响为低个位数百万美元，2025年后每年潜在影响为1000 - 1200万美元，将通过生产力和商业行动缓解影响 [11][12] - 公司在季度内自愿提前偿还4000万美元第一留置权定期贷款，并在股票回购计划下回购60万股，花费510万美元，季度末股票回购授权剩余1630万美元 [10][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 项目延迟的进展和订单活动情况 - 公司看到项目在管道中推进，积压订单和管道都有稳定小增长，当前项目周转时间约500天，订单和管道自年初以来呈上升趋势 [26][27][28] 问题2: 价格下降情况及与90天前的对比 - 全年价格影响会随着旧项目结束和新项目开始而显现，第一季度受价格影响较小 [29] 问题3: 2025年低个位数百万美元关税影响与全年1000 - 1200万美元影响的差异 - 2025年因有一定库存和缓解措施，关税影响较小，2026年若无缓解措施，影响约1200万美元，公司会通过重新谈判、寻找其他来源和提高生产力缓解 [30][31] 问题4: 定价情况及是否有机会改善 - 价格影响存在时间因素，第一季度影响较小，钢铁价格虽有供应商提价，但因需求不足回落，若年底价格上涨，公司有能力采取商业行动缓解 [36][37] 问题5: R3业务零售转换何时结束、客户从新建筑转向R3的迹象及大型机构客户品牌重塑情况 - 零售转换业务预计将处于稳定状态，R3业务积压订单开始增加，客户开始安排更多R3项目；品牌重塑机会正在进行，公司与客户合作，大型机构运营商通过多种方式加速资本分配，非机构运营商目前在资本支出方面较为保守 [39][40][41] 问题6: R3业务如何发展 - R3业务预计下半年加速，公司在项目管理中有重要作用，对项目时间有信心 [44] 问题7: 商业业务稳定情况是否持续 - 商业业务已稳定，某些产品线有增长机会，如车棚和棚屋，卷帘门业务相对平稳，金属建筑行业低迷 [47] 问题8: 自助存储中小客户延迟项目的取消和启动情况 - 更多项目开始推进，积压订单取消情况正常 [49] 问题9: 结构成本节约的节奏和驱动项目 - 成本节约预计在第二季度末达到全速，包括调整劳动力和减少不必要租赁等项目，有机会实现更多节约 [54][55] 问题10: Noki安装单元的增长和长期采用情况 - 随着安装基数增大，Noki Ion顺序增长会变小，但公司对其今年和明年机会仍持乐观态度 [56]