文章核心观点 挪威邮轮控股有限公司2025年第二季度业绩创纪录，各关键指标表现良好，重申全年业绩指引，同时公布多项扩张计划和发展举措，展现出强劲的市场需求和增长潜力 [1][3][6]。 各部分总结 第二季度亮点 - 总营收达25亿美元创纪录，同比增长6%；GAAP净利润3000万美元，每股收益0.07美元；调整后EBITDA为6.94亿美元，超指引；调整后每股收益0.51美元，符合指引 [6][7] - 重申2025年全年关键指标指引 [6] - 宣布私人岛屿大斯特鲁普礁的扩张计划，包括预计2026年夏季开放的近6英亩大潮汐水上公园 [6] - 接收奥西尼娅·阿卢拉号，确认两艘下一代索纳塔级船只订单 [6] - 成功将高级有担保循环贷款额度从17亿美元扩大至约25亿美元 [6] - 发布2024年“航行与可持续发展”报告，展示可持续发展举措进展 [6] 2025年展望 - 预订情况良好，近几个月预订量超历史水平，第二季度入住率达103.9%，符合指引；提前售票余额达40亿美元创历史新高 [9] - 致力于优化资产负债表和降低净杠杆率，截至6月30日，总债务138亿美元，净债务136亿美元，净杠杆率降至5.3倍 [10][12] - 提供第三季度和全年业绩指引，预计全年净收益率按固定汇率计算同比增长约2.5%，调整后净邮轮成本（不包括燃料）增长约0.6%，调整后EBITDA约27.2亿美元，调整后净利润约10.45亿美元，调整后每股收益2.05美元 [14][16] 燃料情况 - 本季度燃料费用1.57亿美元，每公吨燃料价格（扣除对冲后）从2024年的719美元降至659美元，燃料消耗23.9万公吨略低于预期 [22] - 预计第三季度燃料消耗25万公吨，全年101万公吨；第三季度每公吨燃料价格（扣除对冲后）725美元，全年690美元 [23] - 截至6月30日，已对冲2025年、2026年和2027年预计燃料消耗的65%、48%和22% [24] 资本支出 - 2025年第二季度新造船和增长资本支出（毛额）1.76亿美元，第三季度约8.42亿美元，全年约27亿美元；2026年和2027年约27亿美元 [26] - 2025年第二季度其他资本支出1.59亿美元，第三季度约1.36亿美元，全年约5.9亿美元 [28] 舰队和品牌更新 - 挪威邮轮公布大斯特鲁普礁私人岛屿改造二期细节，包括预计2026年夏季开放的大潮汐水上公园 [34] - 宣布挪威史诗号和美国骄傲号升级计划 [34] - 接收奥西尼娅·阿卢拉号，确认两艘下一代索纳塔级船只订单，预计2032年和2035年交付 [6][34] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后毛利率、调整后运营EBITDA利润率、净收益率等非GAAP财务指标分析业绩，认为这些指标有助于评估资本使用效率和日常业务管理 [41][42] - 调整后EBITDA用于评估运营表现和激励薪酬；调整后净利润和调整后每股收益用于补充GAAP指标，评估盈利表现 [44][45] - 净杠杆率和净债务反映公司杠杆状况和借款能力 [46]