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财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益（EPS）同比增长32%至1.84美元 [4][8] - 总收入同比增长23% 主要受Detection & Measurement部门项目销售增长以及KTS、Sigma和Omega收购的推动 [5][8] - 调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长约31% 利润率扩张150个基点 [5] - 部门总收入增长3200万美元或28%至1.46亿美元 部门总利润率提升110个基点 [8] - 更新后的2025年全年指引将调整后EPS区间上调至6.65美元至6.80美元 中点同比增长约21% 调整后EBITDA预计将超过5亿美元 中点同比增长约20% [4][11] - 第三季度调整后自由现金流约为9100万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - HVAC部门收入同比增长15.5% 其中无机增长贡献6.7% 有机增长9% 部门收入增长1400万美元或18% 部门利润率提升50个基点 季度末积压订单为5.79亿美元 环比增长7%且全部为有机增长 [8] - Detection & Measurement部门收入同比增长38.4% 其中强劲的有机增长为26.5% KTS收购贡献11.6%的增长 部门收入增长1800万美元或53% 部门利润率提升240个基点 季度末积压订单为3.66亿美元 环比略有下降 [9][11] - 更新后的Detection & Measurement部门全年利润率指引上调至23.25%至23.75% 中点同比增长140个基点 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过股权融资和增加循环信贷额度获得了超过10亿美元的额外流动性 以支持有机和无机价值创造计划 且对2025年EPS没有稀释效应 [4][10] - 关键有机增长计划包括扩大工程空气流动业务产能以及推出针对数据中心客户的大型冷却解决方案新产品Olympus Max 目标是在2025年获得5000万美元的订单并于2026年确认收入 [5][6] - 并购渠道保持强劲 拥有多个有吸引力的机会 特别是在HVAC部门的工程空气流动和电加热领域 以及Detection & Measurement部门 [5][29] - 公司维持并购纪律 平均收购倍数约为11倍 并通过协同效应将倍数降至约9倍 [124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - HVAC部门在关键终端市场（如数据中心、医疗保健、机构市场）需求稳固 工业市场持平至略有增长 电力活动有所增加 商业建筑和酒店等市场相对疲软 [20] - Detection & Measurement部门的常规需求稳定 美国市场强于欧洲大陆 英国市场有所改善 项目业务拥有强劲的积压订单 但对2026年的展望因部分项目收入提前至2025年确认而存在轻微阻力 [12][22][23] - 数据中心市场动态活跃 需求旺盛 存在项目时间表提前或延迟的情况 但未观察到异常的大规模推迟 [55][110] - 公司对实现上调后的全年指引充满信心 并看到通过有机增长和并购渠道继续增长业务的多种机会 [13] 其他重要信息 - 公司完成了5.75亿美元的普通股发行 并修订了信贷协议 将循环信贷额度增加5亿美元至15亿美元 并将到期日延长至2030年 季度末现金约为2.32亿美元 总债务为5.02亿美元 杠杆比率约为0.5倍 [9][10] - 在核能市场 公司在现有核电站冷却塔领域占据强势地位 并看到现有发电厂升级以及新建联合循环电厂带来的机会 但全新核电项目在未来两三年内不在规划范围内 [44][45][46] - 住宅HVAC业务（主要是锅炉）规模较小且以替换需求为主 受天气周期影响 今年开局好于去年 [57][58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对2026年的可见度以及各平台和终端市场的增长信心 [17] - 管理层对2026年整体前景感到乐观 HVAC部门各产品线需求积极 数据中心、医疗保健、机构市场持续强劲 工业市场平稳略有增长 电力活动增加 Olympus Max新产品和TAMCO、Ingenia、Marley的产能扩张是主要增长动力 目标增速高于行业中等个位数水平 D&M部门美国市场稳健增长 欧洲大陆持平 英国改善 项目积压强劲且包含多年期项目 预计D&M也将增长 [20][21][22][23] - 两个部门的积压订单均处于或接近历史高位 其中约40%计划在2026年交付 为明年奠定了良好基础 但D&M部门有约2000万美元项目从2026年提前至2025年第三季度交付 对明年构成轻微阻力 [24] 问题: KTS、Sigma和Omega的整合情况以及并购渠道和机会 [25] - KTS整合顺利 已与原有业务融合 并获得了一些政府指定作为标准设计 正在与TCI业务联合推出新产品 Sigma和Omega整合处于早期阶段 团队优秀文化契合 计划利用其在美国的成熟渠道（特别是Marley和锅炉渠道）拓展美国市场 已有多家经销商签约 并推出了新产品 [26][27][28] - 并购渠道活跃 特别是在HVAC的工程空气流动和电加热领域以及D&M领域 机会众多 对2026年的战略资本部署感到乐观 将保持纪律性 股权融资提供了近10亿美元无稀释的流动性 用于投资增长机会 [28][29][30] 问题: 产能扩张计划的具体细节和资本支出预期 [35] - TAMCO在田纳西州的租赁设施为15万平方英尺 目标在下季度后半段开始生产 资本支出较轻 大部分已在今年部署 部分延续至明年 Ingenia的扩张计划规模更大（约三倍） 地点选定在美国东南部 具体投资额和产能提升细节将在下一季度财报中公布 该设施将涉及更多资本设备投入 [36][37][38][39][42] 问题: 核能市场的机会和公司的定位 [43] - 在美国约100座核电站中 约一半使用冷却塔 公司在其中占有很高份额 现有电厂升级（可增加50-80兆瓦输出）以及新建联合循环电厂带来机会 但全新核电项目在未来两三年内不在规划视野中 [44][45][46] 问题: 数据中心大型项目是否出现推迟以及住宅HVAC是否面临消费者压力 [54][56] - 未观察到数据中心大型项目异常推迟 大型项目时间表总存在不确定性 但客户需求旺盛 正在推动公司满足其时间表 [55] - 住宅HVAC业务（锅炉）规模小且主要为替换需求 受天气影响 去年表现艰难 但今年开局更好 预订量略高于计划 未看到消费者放缓的影响 [57][58][59] 问题: Olympus Max新产品的采用预期和与超大规模客户的互动 [68][70] - 目标是在2025年获得5000万美元订单并于2026年确认收入 并对后续快速增长充满信心 产品价值主张独特 但需要时间渗透超大规模客户的不同设计理念 目前投标和讨论活动活跃 [68][69] - 公司认为与一些数据中心客户已建立良好关系 行业趋势正向水冷式冷水机组发展 这为公司的干式、绝热式或冷却塔解决方案打开了更多可寻址机会 [70][71] 问题: KTS收购的表现和第四季度展望 [73] - KTS业绩符合下半年加重的预期 第四季度将是其最大的季度 整合进展顺利 [73] 问题: D&M部门第三季度利润率强劲的原因和第四季度运行速率是否可作为2026年基准 [80][96] - 第三季度D&M部门利润率提升240个基点 主要驱动因素包括：KTS利润率高于预期（贡献约40-50基点）、收入增长带来的运营杠杆（抵消了不利的产品组合）、以及部分计划内的举措成本推迟至2026年（贡献约100基点） [81][82][83][84] - 全年指引的上调主要受D&M推动 但第四季度隐含的运行速率中 KTS的利润率改善和运营杠杆是主要因素 而部分举措成本推迟的影响在第四季度较小 因此不宜简单将下半年数据翻倍作为2026年基准 [98] 问题: HVAC积压订单环比增长7%是否优于正常季节性趋势 [85] - 积压订单同比增长32% 其中约三分之二为有机增长 环比增长受到水循环业务季节性库存减少的影响 预计到年底积压订单可能进一步增加 [86] 问题: 新增10亿美元流动性是否意味着对更大规模并购的意愿增强 [91] - 并购策略未变 股权融资主要是由于EBITDA增长快于循环信贷额度 为避免错失机会而采取的先发制人措施 机会仍主要集中在5000万美元至5亿美元企业价值的交易 90%以上落在此范围内 [91][92] 问题: Ingenia产能规划以及新设施是否在之前提到的3亿美元最终运行产能之外 [93] - 预计第四季度Ingenia在加拿大Mirabel设施的运行产能将达到1.4亿美元 之前提到的到2027年第四季度3亿美元的总运行产能目标包括Mirabel和计划中的新美国设施 新设施细节将在下一季度公布 [93][94] 问题: 对2027-2028年EBITDA目标的更新看法 [97] - 公司在2024年初投资者日提出在中期（4-5年）内将EBITDA从2023年的3.1亿美元翻倍 2024年达到4.21亿美元 2025年中点预计为5.05亿美元 增长势头良好 预计将提前实现翻倍目标 [101][103] 问题: 2026年企业整体利润率扩张的潜力和需注意的异常因素 [107] - 公司层面成本结构已具规模效益 无需随业务扩张同比例增加 但2026年HVAC部门的新产能启动成本可能对利润率造成轻微拖累 总体而言 随着收入增长 应能获得运营杠杆 推动利润率扩张 [108] 问题: 数据中心需求是否存在提前的情况 [110] - 数据中心市场动态变化快 确实存在项目因获得主要租户而加速推进的情况 是一个增长迅猛、充满活力的市场 [110] 问题: 第四季度预计产生的大量现金的使用计划 [117] - 第四季度强劲的现金流将作为资本池的一部分 主要用于潜在的并购机会和产能扩张投资 [120][121] 问题: 在资金充裕后是否会改变并购纪律 例如支付更高倍数 [122] - 并购策略和纪律保持不变 平均收购倍数约为11倍 通过协同效应可降至约9倍 注重现金回报 不会参与估值过高的交易（如19-20倍） [123][124]

Raises Full-year GuidanceCHARLOTTE, N.C., Oct. 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- SPX Technologies, Inc. (NYSE:SPXC) (“SPX”, the “Company”, “we” or “our”) today reported results for the third quarter ended September 27, 2025. Third Quarter Highlights (amounts presented for continuing operations; all comparisons against the third quarter of 2024, unless otherwise noted) Revenue of $592.8 million, up 22.6%GAAP income from continuing operations of $63.1 million, up 24.0%GAAP EPS of $1.29, up 19.4%Adjusted EPS* of $1 ...