And finally, and most importantly, structural factors, which tend to shift based on an industry’s fundamental structure and each competitor’s relative positioning and how that relative positioning is evolving. On today’s call, I’d like to review Murphy USA’s Q1 results under these headings and then overlay the results and trends with what we are seeing from our customers real time. I believe this will provide greater insights into what we believe remains a more enduring and resilient business and what was a ...

行业核心趋势 - 行业主要趋势保持稳定 食品服务表现强劲 门店费用持续攀升[2] - 美国宏观经济环境持续变化 行业数据可为2026年运营提供参考[2] 食品服务表现 - 2025年 食品服务占便利店店内销售额的28.5% 是领先的店内品类[3] - 2025年 食品服务贡献了店内总毛利润的约40%[3] - 品类销售以披萨和三明治等预制食品为主 同时包括委托加工、定制商品及散装饮料[4] - 零售商有充分理由继续投资食品项目 方式包括与快餐品牌合作或加强自有菜单[4] 店内销售结构 - 包装饮料是店内销售额的第二大组成部分 占比18.7%[5] - 数据来源于代表超过35,000家门店的零售商反馈以及NACS CSX行业数据库[5] 燃料销售情况 - 2025年便利店燃料销售总额为4763亿美元[6] - 燃料销售额同比下降5.4%[6] - 销售额下降主要由于平均油价从2024年的每加仑3.30美元降至2025年的3.11美元[6] 2026年燃料市场挑战 - 2026年零售商面临不同的挑战[6] - 2026年1月平均燃料价格同比下降 但2月小幅上涨 3月因伊朗战争而大幅飙升[7] - 由于冲突紧张局势持续 高油价可能持续[7] - 若零售商能保持销量稳定 此次价格上涨可能带来意外收益[8] - 但由于许多消费者已资金紧张 销量也可能下降[8] - 柒和伊控股在第四季度财报电话会议中表示 北美市场燃料销量持续下降 油价波动加剧 这种波动可能开始影响各市场的消费者情绪[8]