National Pension Service grew its position in shares of Philip Morris International Inc. (NYSE:PM – Free Report) by 2.7% in the 3rd quarter, according to the company in its most recent Form 13F filing with the Securities and Exchange Commission. The fund owned 3,810,514 shares of the company’s stock after acquiring an additional 98,450 shares during the period. National Pension Service owned about 0.24% of Philip Morris International worth $618,065,000 as of its most recent SEC filing. Get Philip Morris In ...

Berman McAleer LLC purchased a new position in shares of Philip Morris International Inc. (NYSE:PM – Free Report) in the third quarter, according to its most recent disclosure with the SEC. The firm purchased 2,965 shares of the company’s stock, valued at approximately $481,000. Get Philip Morris International alerts: Several other large investors have also made changes to their positions in the company. Legacy Investment Solutions LLC acquired a new stake in shares of Philip Morris International in the 2n ...

WASHINGTON (AP) — Shares of Altria dipped Thursday after the tobacco giant reported flat earnings due to declining cigarettes sales and challenging competition for newer products, including flavored nicotine pouches. The Richmond, Virginia-based company said fourth-quarter revenue slid 2% to $5.8 billion, mainly driven by lower cigarette sales. Tobacco companies have long had to manage shrinking sales of their main product category, but Altria executives said cigarettes have been increasingly squeezed by ...

核心财务表现 - 奥驰亚2025年第四季度每股收益为1.3美元，低于市场预期的1.32美元，构成-1.13%的盈利意外[1][2] - 公司当季营收为50.8亿美元，超出市场预期1.54%，但较去年同期的51.1亿美元略有下降[3] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，两次超出营收预期[2][3] 近期股价与市场比较 - 自年初以来，奥驰亚股价上涨约9.5%，同期标普500指数涨幅为1.9%[4] - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会中的评论[4] 未来业绩展望与市场预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为营收45.1亿美元，每股收益1.24美元[8] - 对当前财年的共识预期为营收200亿美元，每股收益5.58美元[8] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，目前对应Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现将与市场同步[7] 行业状况与同业比较 - 奥驰亚所属的烟草行业，在Zacks行业排名中处于所有250多个行业中的后32%[9] - 同行业公司Ispire Technology预计将在即将发布的报告中公布每股亏损0.01美元，同比改善92.9%，营收预计为3280万美元，同比下降21.6%[9][10]

Tobacco company Altria forecast full-year profit above analysts' estimates on Thursday, on the back of price hikes for its cigarette and oral tobacco products. ...

公司业绩 - 公司第四季度利润下降 因卷烟出货量下滑拖累其可燃烟草产品业务 [1]

文章核心观点 - 文章认为奥驰亚的高股息率是风险信号 其核心业务面临结构性衰退 相比之下 高乐氏虽然近期面临逆风 但其业务模式更具韧性且股息增长记录优异 对股息增长型投资者而言可能是比奥驰亚更好的长期机会 [1][4][10] 奥驰亚的业务与风险 - 公司业务高度依赖尼古丁产品 其中可吸烟产品（包括香烟和雪茄）占销售额约89% 在可吸烟产品部门中 香烟占销量97% [2] - 公司品牌集中度极高 万宝路品牌占其总销量的85% [2] - 公司香烟销量处于长期下降趋势 2025年前九个月销量下降10.6% 此前2024年下降10.2% 2023年下降9.9% [3] - 公司通过提价和股票回购来抵消销量下降的影响 但尚未找到能弥补损失的新产品 [4] 高乐氏的业务与优势 - 公司股息收益率处于历史高位 达4.5% [5] - 公司在许多消费品领域占据领先地位 在其选择的多个产品类别中是唯一的主要品牌竞争对手 这为其在货架空间和广告方面带来了显著优势 [7] - 公司采用“神枪手”商业模式 专注于能够增加价值的领域 产品线多样 包括垃圾袋、沙拉酱、润唇膏、猫砂和水过滤器等 [8] - 公司具有创新历史 例如正在推出融合了其清洁产品香味的垃圾袋 这与公司持续为清洁产品增加新香味的创新努力相吻合 [9] - 公司毛利率已从2023财年第二季度的低点33%大幅恢复 2026财年第一财季毛利率为41.7% [6] - 公司股息已连续48年增长 [10] 投资对比与结论 - 与奥驰亚面临的结构性问题相比 高乐氏面临的逆风被认为是暂时性的 [10] - 对于股息增长型投资者 文章建议应深入研究当前处于历史高收益率水平的高乐氏 而非奥驰亚 [10]

公司人事变动 - 帝国品牌公司于周二任命约翰·里斯顿为其新任董事长 [1] - 约翰·里斯顿将接替即将退休的特蕾莎·埃斯珀迪 [1] - 特蕾莎·埃斯珀迪将于12月从公司董事会退休 [1]

核心观点 - UBS基于对2026年行业前景改善的预期 将奥驰亚评级上调至买入 目标价从61美元提升至63美元 核心逻辑是卷烟销量下滑最严重的时期可能即将过去 公司盈利能见度改善 风险回报比更具吸引力 [2] - 尽管面临销量持续下滑的严峻挑战 但奥驰亚凭借强大的定价能力维持了相对稳定的财务表现 并通过高比例分红和长期增长的股息回报股东 [2][3][4][5] 行业与销量趋势 - 行业卷烟销量多年来持续下滑 近期趋势尤为严峻 2025年第三季度 奥驰亚卷烟销量同比下降8.2% 2025年前九个月销量同比下降10.6% [3] - UBS预计行业状况将在2026年有所改善 支撑因素包括更健康的行业销量以及更多的价格投资 这可能有助于奥驰亚更稳定地维持其市场份额 [2] 公司财务与战略 - 公司主要通过持续提价来抵消销量疲软 维持相对稳定的财务业绩 烟草品类拥有超出多数人预期的定价权 许多用户不会因价格上涨而戒烟 部分会转向更便宜选项 但许多用户会保持原品牌并接受涨价 [4] - 公司长期目标是保持业务持久性 资本配置在其中扮演重要角色 公司致力于将利润的很大一部分回报给股东 目标派息率约为调整后每股收益的80% 并已连续56年增加股息 是市场上连续增息最长的记录之一 [5] - 奥驰亚是一家专注于美国市场的烟草控股公司 业务线集中于卷烟及其他产品的制造和销售 [6] 市场评价与定位 - 奥驰亚被列入13支收益率超过6%的最佳股息股名单 [1]

文章核心观点 - 高股息率并不总是最佳投资机会 奥驰亚7.3%的股息率虽高 但其核心业务面临严重的结构性衰退 风险较高 而塔吉特4.5%的股息率虽然较低 但其业务面临的挑战是周期性的 且财务更稳健 长期来看可能是更优选择 [1][2][14][15] 奥驰亚的业务困境 - 公司核心业务高度依赖可燃烟草产品 该业务贡献了近90%的营收 其中香烟占其可燃烟草产品销量的97% [4] - 核心业务销量持续大幅下滑 2025年第三季度 香烟总销量同比下降8.2% 其最重要的品牌万宝路销量更是骤降11.7% 而万宝路占公司香烟总销量的85% [5] - 销量下滑是长期趋势 源于吸烟人数减少及电子烟、尼古丁袋等替代品兴起 并非一次性问题 [5] - 公司在行业转型中表现不佳 早期对电子烟和大麻的投资均告失败 导致巨额资产减记 股东损失数十亿美元 [7] - 公司正再次尝试进入电子烟领域 但鉴于过往失败记录 投资者需极度谨慎 若不能迅速找到香烟的替代品 负面趋势可能持续 [7][8] - 公司股息支付率接近80% 在核心业务持续下滑的背景下 其高达7.3%的股息率对长期投资者而言风险很高 [14][15] 塔吉特的业务挑战与前景 - 公司当前主要问题是其市场定位与当前消费趋势脱节 公司试图提供高端购物体验和优质产品 但当前消费者更关注财务状况并收紧预算 [9] - 销售表现疲软 2025年第三季度 同店销售额下降2.7% 总销售额下降1.5% [10] - 当前困境在零售业中较为常见 消费者经常在寻求低价与愿意为质量和服务花钱之间摇摆 这对塔吉特不构成生存威胁 [12] - 管理层已采取措施应对挑战 包括任命新CEO以及转向基于团队的决策模式 [13] - 公司是“股息之王” 拥有超过50年的连续年度股息增长记录 很可能渡过难关迎来更好的时期 [13] - 公司股息支付率约为55% 为应对逆境留出了充足空间 股息削减的可能性很低 这增加了其吸引力 其业务困境很可能是暂时的 [15] 公司关键财务与市场数据对比 - **奥驰亚**：当前股价57.66美元 市值970亿美元 股息收益率7.21% 毛利率71.98% [6][7] - **塔吉特**：当前股价97.75美元 市值440亿美元 股息收益率4.62% 毛利率25.36% [11][12]