财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现收入12.81亿元，同比增长37.7% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1.30亿元，同比增长8.7% [1] - 2025年第三季度单季实现收入4.89亿元，同比增长26.6%，归母净利润0.56亿元，同比增长22.3% [1] - 2025年第三季度毛利率为25.4%，同比提升2.7个百分点 [4] 代工业务发展 - 柬埔寨生产基地已投产并基本处于满产状态 [2] - 代工业务通过拓展新客户、从渠道客户向品牌客户拓展、扩张对存量客户的供应品类以保障增长 [2] - 公司推动海外生产线布局以提升抗风险能力，保证产品对全球的稳定供应 [2] - 持续丰富产品品类，拓展宠物箱包、宠物玩具等，并计划在未来三年内逐步扩展毛绒玩具产品线 [2] - 毛绒玩具产品定位双线并进：大众化产品满足欧洲商超及北美零售渠道对高性价比需求，高端化产品满足国际客户对差异化和创新需求 [2] 渠道与品牌战略 - 渠道多元化布局，在稳固现有战略客户基础上，通过专业展会、线上电商平台和区域分销合作伙伴扩大覆盖范围 [3] - 特别关注线上渠道增长潜力，计划与客户合作在亚马逊、Walmart.com等平台推出定制化系列，并借助电商数据优化产品组合 [3] - 自主品牌Pawky House定位轻奢中高端市场，主张将宠物日常用品与时尚设计相结合 [3] - Pawky House已布局天猫旗舰店、小红书、抖音旗舰店等核心电商平台，并进入全国多家高端宠物门店，计划持续深化线上运营并拓展线下零售 [3] 盈利能力与运营 - 2025年前三季度公司整体毛利率为23.0%，同比提升0.4个百分点 [4] - 2025年前三季度销售费用率为4.7%，同比增长1.8个百分点，主要系拓展国内业务所致 [4] - 2025年前三季度存货周转天数为82.4天，同比增加4.6天 [4] - 2025年前三季度实现经营活动所得现金净额0.17亿元 [4] 未来盈利展望 - 预计2025至2027年公司归母净利润分别为1.8亿元、2.2亿元、2.8亿元 [4] - 对应市盈率分别为26.1倍、21.0倍、16.5倍 [4]