Pegasystems (NasdaqGS:PEGA) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsPeter Welburn - VP of Investor Relations and Corporate DevelopmentPatrick Walravens - Managing DirectorAlan Trefler - Founder and CEOKen Stillwell - COO and CFOBlair Abernethy - Managing DirectorMark Schappel - Managing DirectorRaimo Lenschow - Managing DirectorRishi Jaluria - Managing DirectorConference Call ParticipantsJake Roberge - Equity Research AnalystDevin Au - Associate AnalystNone - AnalystOperatorLa ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度业绩创纪录，Pega Cloud ACV、营收和自由现金流均创新高并持续加速 [22] - 年度合同价值同比增长14%，2025年前九个月以不变汇率计算净新增ACV超过1.47亿美元，已超过2024年全年净新增ACV总额 [22] - Pega Cloud ACV同比增长27%，是ACV增长最快的组成部分 [22] - 2025年前九个月产生运营现金流3.47亿美元，自由现金流3.38亿美元，两项指标均同比增长38% [26] - 第三季度Pega Cloud利润率持续扩张，接近80% [23] - 本季度回购了3.93亿美元公司股票，约870万股 [27] - 截至9月30日，资产负债表上有3.5亿美元现金和有价证券，公司自2025年3月偿还可转换优先票据后保持无债状态 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pega Cloud是主要增长驱动力，今年超过85%的ACV增长由Pega Cloud贡献 [28] - 随着更多客户迁移至Pega Cloud，长期订阅模式实力增强，但对维护和定期许可ACV造成短期压力 [27] - 定期许可收入预计将随时间推移而下降，因为业务不可逆转地向云转移 [47][51] - 基于使用量的定价模式创造可扩展的增长基础，当客户利用平台处理更多工作时，订阅收入随之增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的差异化AI战略核心在于利用大型语言模型进行应用设计，并在生产运行时使用专利工作流引擎确保可预测性，这被视为结构性优势 [6][8] - Pega Blueprint被定位为一种全新的企业转型方式，能打破业务与IT之间的隔阂，缩短销售周期和从设计到生产的时间 [11][13] - 推出"Powered by Blueprint"计划，允许合作伙伴嵌入其最佳实践并打造自有品牌，旨在扩大生态系统 [15] - 目标是成为企业首选的工作流自动化和AI编排平台 [11][17] - 公司在多个关键类别中被行业分析机构如Forrester和Gartner评为领导者，包括决策管理、AI决策平台、实时交互管理等 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI继续主导技术讨论，但许多企业试点失败，问题在于误用而非技术不佳 [7] - 竞争对手依赖运行时LLM编排工作流的方法在银行、医疗、保险等受监管行业存在不可预测性风险 [7][8] - 公司的方法更适合复杂企业环境，能帮助客户更快地带着更大信心和控制力前进 [10] - 看到客户从实验转向执行，利用Pega Blueprint推动有意义的转型 [11] - 对未来感到乐观，认为公司独特的架构和Blueprint解决方案使其能很好地处理现代企业环境的波动性和复杂性 [20] 其他重要信息 - Pega Infinity 25被认为是行业首个代理式企业转型平台，增强了整个套件的功能 [16] - Blueprint已用于多个行业的快速实施案例，例如全球食品饮料公司、美国大银行、消费品公司等，均在100天内上线 [14] - 在政府垂直领域，IT现代化是两党的优先重点，公司通过Pega Cloud for Government产品取得成功 [76][78][79] - Blueprint的新功能允许通过上传资产（如旧系统使用视频）来现代化遗留应用，这是一个令人兴奋的领域 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 推动ACV加速超预期的因素以及Q4和2025财年展望 - ACV的优异表现与Pega Blueprint对业务的积极影响相关，这种影响预计将持续 [31] 问题: 联邦业务方面的交易环境 - 尽管政府关门对客户有影响，但公司的项目是长期和战略性的，预计客户将继续推进其计划 [33] 问题: 新推出的可预测AI代理的早期反馈及其与竞争对手的差异 - 竞争对手的方法依赖运行时提示，具有不可预测性；公司的方法在设计时利用LLM培养创造力，在运行时执行工作流库，具有显著的可预测性和较低的资源消耗 [37][38] 问题: Blueprint在获取新客户方面的作用 - Blueprint提供了非技术性、用户友好的体验，加速了业务开发阶段，使公司能够更精准地瞄准更多新客户 [40] - Blueprint不仅加快了速度，还通过内置的设计原则和知识产权提高了质量和实施可靠性 [41][42] 问题: 云业务增长对定期许可收入的影响及Q4建模 - 当Pega Cloud贡献85%的ACV增长时，定期许可收入的影响会减小，预计该收入将随时间下降 [47] - 业务正不可逆转地向云转移，ACV更能反映业务的动量和持久性 [51][52] 问题: 应用现代化领域的进展 - Blueprint的新功能允许通过上传遗留资产（如旧系统使用视频）来现代化应用，这是一个非常令人兴奋的领域，已有多個100天内上线的案例 [54][55] 问题: 行业定价演变 - 公司大约十年前就转向基于工作量的定价，这与客户激励一致，而基于席位的定价存在结构性问题 [61][62] - 认为行业定价将发生巨大变化，公司已处于领先地位 [62] 问题: 是否看到新的竞争对手 - 在边缘看到一些新玩家，但其基于聊天机器人的代理系统往往局限于特定渠道，而公司的"由内而外"概念更适合全渠道和可靠执行 [63][64] 问题: 遗留转型机会的进展及对增长的贡献 - Blueprint负责过去六个月的所有新实施，许多已投入生产 [68][70] - 任何超出指引的加速增长主要归因于Blueprint和遗留转型机会 [71] 问题: 政府垂直领域的更多细节 - 政府关门减缓了项目进度，但IT现代化是两党的优先重点，公司通过Pega Cloud for Government产品取得成功 [76][78][79] 问题: 合作伙伴品牌Blueprint的影响和新用例 - "Powered by Blueprint"计划允许合作伙伴利用其IP，这有望扩大市场覆盖面，但该计划较新（6月宣布），目前有五个合作伙伴 [84][86] 问题: 迁移活动对云ACV增长的贡献 - 迁移是云战略的重要组成部分，但ACV的加速增长主要来自客户扩大Pega使用，而非迁移本身 [88] - 迁移将推动定期ACV和相关收入随时间下降 [89] 问题: Pega在AI生态系统中作为代理编排层的作用 - 公司的编排方法不仅关注技术连接，更注重通过可靠的工作流进行逻辑编排，以确保可预测性，这在需要可靠性的用例中是一个巨大的区别 [95][96][97] 问题: 新客户未来作为ACV增长驱动力的潜力 - 如果合作伙伴战略成功，通过"Powered by Blueprint"让合作伙伴向客户推销其IP，新客户将成为更重要的增长驱动力，这比直接销售模式具有更大的规模潜力 [99][100]

Pegasystems (NasdaqGS:PEGA) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 08:00 AM ET Speaker3Ladies and gentlemen, thank you for standing by. My name is Krista, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome you to the Pegasystems Third Quarter 2025 Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question and answer session. If you would like to ask a question during that time, simply pr ...