核心观点 - 光伏行业呈现内需短期调整但累计装机仍高增长、出口市场结构性分化的态势，新技术与海外布局等方向受关注 [1][2][3][4] 国内光伏装机 - 2025年8月国内光伏新增装机7.4GW，同比下滑55.3%，环比下滑33.3% [2] - 2025年1-8月国内累计新增光伏装机230.61GW，同比增长64.7% [2] 组件出口 - 2025年8月组件出口额209.5亿元，同比增长20.4%，环比增长31.9% [1][2] - 2025年1-8月组件累计出口额1322.1亿元，同比下滑18.0% [1][2] - 2025年7月组件出口量21.25GW，同比增长8%，环比下滑2% [1][2] - 2025年1-7月组件累计出口量148.6GW，同比下滑2% [1][2] - 2025年7月前五大出口市场为荷兰、沙特阿拉伯、菲律宾、巴西、希腊，合计占全球市场份额约37% [1][2] 逆变器出口 - 2025年8月逆变器出口额62.9亿元，同比增长2.2%，环比下滑3.4% [3] - 2025年1-8月逆变器累计出口额434.0亿元，同比增长8.0% [3] - 分区域看，8月对欧洲出口26.9亿元，同比下滑1.6%，环比下滑4.9%；对亚洲出口19.4亿元，同比增长2.4%，环比下滑5.5%；对拉丁美洲出口5.6亿元，同比下滑22.4%，环比下滑5.2%；对非洲出口4.3亿元，同比增长1.5%，环比增长5.4%；对北美洲出口1.8亿元，同比下滑24.1%，环比下滑22.5%；对大洋洲出口4.9亿元，同比增长245.9%，环比增长23.6% [3] 太阳能发电量 - 2025年8月我国规上太阳能发电量538.2亿千瓦时，同比增长15.9%，占全国规上工业总发电量比重为5.75%，环比下降0.29个百分点 [3] - 2025年8月我国总发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%，其中火电、水电、核电、风电发电量分别同比增长1.7%、下滑10.1%、增长5.9%、增长20.2% [3] 重点公司推荐 - BC新技术方向关注爱旭股份、隆基绿能 [4] - 供给侧方向关注大全能源、福莱特 [4] - 海外布局方向关注博威合金、横店东磁 [4] - 光储方向关注阳光电源、德业股份 [4] - 电力市场化方向关注朗新集团 [4] - 国产替代方向关注石英股份 [4] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [4]

光伏行业毁约潮 - 光伏行业近期出现多种毁约形式，包括组件厂商坐地起价导致安装方暂停项目，以及业主方主动协商解除合同[1] - 港能(镇雄)新能源300MW分布式光伏EPC项目因国家政策调整废标，中标单价原为2.5元/W，双方协商终止合作[2][5] - 政策变动是毁约核心推手，分布式光伏新政影响项目收益测算，业主方主动提出废标[5][10] 光伏装机数据变化 - 中国电建2025年1-2月新签太阳能发电项目195个，合同金额371.12亿元，同比减少17.78%[6] - 同期风电项目新签231个，合同金额418.3亿元，同比增长165.7%，首次反超光伏[6] 组件价格波动与市场乱象 - 2025年3月组件价格从0.7元/W跳涨至0.8元/W，部分厂商要求加价5-7分才发货，N型组件现货达0.9元/W[7][8] - 厂商以硅料涨价、产能紧张为由多次调价，存在签订合同后强制加价或拒绝发货的违约行为[8][9] - 贸易商控诉厂商通过低价锁定订单后二次议价，导致多个项目陷入停滞[9] 政策驱动因素 - 分布式光伏新政设定并网截止时间（4月30日/5月31日），刺激抢装潮并引发产业链连锁反应[10] - 2023年以来全国超10省400县出现分布式光伏接网红区，河南、青海等地出现午间限电停发现象[12] - 政策调整源于新能源消纳能力不足，未来行业将进入波浪式发展周期[13][14] 行业影响与趋势 - 政策调整导致短期冲击，但长期仍看好光伏发展前景[14] - 行业从稳定增长转向震荡发展模式，需适应政策与市场波动[13]