财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.227亿美元，同比增长2.7%，创公司历史同期新高 [22] - 第三季度税前收入为1070万美元，同比下降240万美元，主要受约400万美元的关税负面影响 [5][22][25] - 第三季度每股收益为0.62美元，去年同期为0.73美元，下降主要因税前收入减少 [25] - 前三季度总收入超过3.75亿美元，同比增长超过8%，创历史新高 [5][21] - 前三季度税前收入接近4600万美元，同比增长15%，创历史新高，尽管包含约500万美元的关税负面影响 [5][21] - 前三季度每股收益增长超过24% [6][25] - 第三季度毛利率为53.7%，同比下降40个基点，主要受关税影响 [24] - 第三季度销售、一般及行政费用为5530万美元，占总收入的45.1%，去年同期为43.3%，增长主要源于门店薪酬、医疗福利、最低工资要求提高、营销费用时间安排及通胀压力 [24] - 公司第三季度末现金及现金等价物为2770万美元，去年同期为2900万美元 [25] - 第三季度末库存为8330万美元，同比增加1250万美元，增加原因包括为应对预期关税变化而加速采购、将关税成本计入库存以及为支持商业部门增长 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **零售业务**：第三季度净零售销售额为1.123亿美元，同比增长2.5% [22] - 门店销售额整体增长，但交易量略有下降，客流量下降1% [23] - 客单价上升，得益于选择性提价和产品组合推动的平均单品零售价格上涨 [23] - 国内门店客流量表现优于全国基准 [23] - **电子商务业务**：第三季度需求下降10.8%，主要因去年同期强劲的授权产品发布带来高基数对比，以及网络发布的时间安排导致收入在季度间转移 [23] - 前三季度电子商务需求下降不到1% [23] - **商业业务**：第三季度收入增长4.2%，主要代表对合作运营商的批发销售，但发货时间安排对季度产生负面影响 [24] - 前三季度商业收入增长15.3% [24] - 公司预计全年商业收入增长将超过20%，这意味着第四季度需增长至少30% [24][27] - **产品亮点**： - Mini Beans系列产品已售出近300万件，仅第三季度就增长超过60% [16][48] - 2025年万圣节系列销售额实现两位数增长，表现优于2024年创纪录的万圣节系列 [17] - 公司实现了有史以来最好的“黑色星期五”销售业绩 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - **门店网络扩张**：第三季度净新增24个体验点，其中70%位于美国以外，使总门店数达到651家，覆盖33个国家 [8] - 公司预计全年将实现至少60家净新增门店的指引 [10] - **北美市场**：新增7家自营店，包括加拿大3家，纽约和亚特兰大都会区3家，以及重返波多黎各 [8] - **国际市场**：合作伙伴和特许经营商在哥伦比亚、丹麦、芬兰、墨西哥、新西兰、巴拿马、卡塔尔、南非、瑞典、阿联酋等地开设新店 [9] - 第四季度初，通过与现有欧洲合作伙伴Intersource合作，品牌在时隔十年后重新进入德国市场，已在柏林和法兰克福开店，并计划在斯图加特增开一家 [10] - **合作品牌店**：宣布将于2026年初在纽约附近的American Dream和明尼阿波利斯的Mall of America开设两家新的Build-A-Bear Hello Kitty and Friends合作品牌体验店 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略重点**：1) 扩展和升级体验式零售网络；2) 推进全面的数字化转型；3) 在工作室之外利用强大的品牌资产，同时持续回报股东 [7] - **业务模式多元化**： - 致力于通过自营、合作运营和特许经营混合模式将标志性工作室体验带入新市场 [8] - 自2023年第二季度以来，资产轻型合作运营门店数量翻倍，现已占总门店数的25%以上 [9] - 青少年和成人消费者目前约占销售额的40%，体现了品牌的多代际吸引力 [4] - **品牌延伸与产品多元化**： - 利用品牌资产实现增量增长，例如在工作室外各种零售环境销售预填充的品牌毛绒玩具 [15] - Mini Beans系列正扩展到独立零售商和合作运营商，作为超越工作室、触及数千个新增销售点的机会 [16][48][74] - 产品价格带多元化，从10美元的Mini Beans到100美元以上的限量版Glisten和巨型毛绒朋友，以吸引不同类型的顾客 [39][41][69] - **数字化转型**：新任命了电子商务和数字体验高级副总裁，旨在通过技术和人工智能推动更个性化、无缝的互动，以加强消费者参与并推动数字业务 [14] - **行业竞争与定位**：公司认为其品牌资产和体验式零售模式是独特的竞争优势，许多顾客是专程前往Build-A-Bear，而非偶然进店，这使其成为吸引顾客重返实体购物和商场购物解决方案的一部分 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观环境与挑战**：公司在应对充满挑战的宏观环境，包括关税逆风、政府停摆带来的噪音以及通胀压力 [4][23][24][68] - 2025财年关税影响预计低于1100万美元，且仅影响财年的最后七个月 [27][34] - 全年税前收入指引还包括约500万美元的额外医疗和劳动力成本 [28] - 这些成本共同构成了近6000万美元的年度逆风 [28] - **业绩韧性**：前三季度的创纪录业绩以及基本面的稳定性，使公司有信心重申全年指引 [3] - 基于指引，公司2025财年收入将首次突破5亿美元 [3] - 公司有望连续第五年实现创纪录业绩，并连续第五年实现顶级门店贡献利润率，商业部门则有望连续第四年增长超过20% [4][29][70] - **近期趋势**：第三季度末10月出现放缓，但第四季度至今呈现积极反弹，特别是创纪录的“黑色星期五”业绩 [17][23][68] - **关税应对**：公司正通过与中国合作伙伴合作降低成本、选择性提价、管理促销和折扣等方式来减轻关税影响 [35] - 管理层提到，明年中国关税税率将从30%降至20%，这将带来一定益处 [36] - 通过在美国以外市场增长门店（大部分不受关税影响）等多元化战略举措，也有助于缓解关税影响 [37] 其他重要信息 - **股东回报**：第三季度通过股息和股票回购向股东返还1300万美元，前三季度总计返还2610万美元 [25] - 自2021财年初以来，股东已获得超过1.6亿美元的回报 [6] - 董事会授权的股票回购计划中仍有约7000万美元的额度 [25] - **管理层任命**：任命Carmen Flores为电子商务和数字体验高级副总裁，以加强数字化转型 [14] - **品牌活动**：公司参与了“给予星期二”活动，通过Build-A-Bear基金会与合作伙伴向有需要的儿童提供书籍和玩具熊 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于关税影响及未来缓解机会的提问 [34] - **回答**：2025财年关税影响约7个月，预计总额低于1100万美元 [34] - **回答**：公司正通过与中国合作伙伴降低成本、选择性提价、严格控制促销折扣等方式来管理可控因素以减轻影响 [35] - **回答**：明年中国关税税率预计从30%降至20%，将带来一定益处 [36] - **回答**：通过在美国以外市场扩张门店等多元化战略，也有助于缓解关税影响 [37] 问题: 关于产品价格带多元化及其对客户群影响的提问 [39] - **回答**：公司致力于多元化战略，包括吸引多代际客户，目前青少年和成人占销售额的40%，这为某些授权产品提供了更大的定价空间 [40] - **回答**：价格带从低至10美元的Mini Beans到高至100美元以上的限量版产品，能够吸引不同类型的顾客，满足更多场合需求 [41] - **回答**：Mini Beans设计为收藏品，顾客通常会购买多个，而高价限量版产品如Glisten也受到市场欢迎 [41][42] 问题: 关于第三季度促销活动的提问 [46] - **回答**：公司更严格地管理折扣和促销活动，本季度折扣率实际上有所降低，这是控制成本、抵消外部不可控成本影响的方式之一 [46] - **回答**：品牌定位独特，顾客为庆祝特殊场合而来，公司重点在于创造最佳体验、提升客单价，而非通过促销驱动增长 [47] 问题: 关于Mini Beans销售趋势和新品进展的提问 [48] - **回答**：Mini Beans已售出近300万件，第三季度增长超过60%，并已开始通过合作运营商和独立零售商在工作室外销售 [48] - **回答**：通过推出新角色、季节性产品以及与Sanrio等授权方合作，不断丰富Mini Beans系列，证明了品牌超越自制毛绒玩具的扩展能力 [49][50] 问题: 关于与高知名度电影联名产品销售周期和持续性的提问 [54] - **回答**：电影联名产品的销售表现差异很大，像《魔法坏女巫》这类已知的续集作品更具可预测性，公司会据此管理风险 [56][58] - **回答**：“黑色星期五”的强劲表现基于更广泛的产品组合，并非单一授权产品驱动 [56] 问题: 关于在大型商场开设第二家门店是否有助于获得更有利租赁条款的提问 [59] - **回答**：为商场带来更多收入和客流量确实可能增加谈判筹码，但公司最大的优势在于其体验式零售模式能吸引目的性消费的顾客，这被商场合作伙伴高度认可 [60] - **回答**：公司被视为吸引顾客重返实体购物和商场解决方案的一部分，这是在大型零售目的地获得第二家店位的关键原因 [61] 问题: 关于政府停摆期间是否出现消费降级及不同客户群体支出情况的提问 [68] - **回答**：10月销售放缓与政府停摆噪音及去年同期《Bluey》授权产品推出带来高基数有关，但11月已出现反弹 [68] - **回答**：公司产品覆盖从低价Mini Beans到高价巨型毛绒玩具，触达不同消费者，客单价持续增长，转化率保持强劲 [69] - **回答**：尽管存在宏观挑战，公司对实现连续第五年创纪录业绩的全年指引保持信心 [70] 问题: 关于在批发渠道与其他零售商竞争销售Mini Beans的考量提问 [71] - **回答**：Mini Beans在批发渠道存在增长机会和市场空白 [71][72] - **回答**：Build-A-Bear的品牌资产赋予Mini Beans差异化优势，使其在货架上不仅仅是另一个毛绒玩具，早期销售情况已显示出潜力 [74][75]

公司产品与市场表现 - 公司推出2025年万圣节系列新品 包括可动蝙蝠 幽灵小猫 僵尸蝾螈 骷髅水豚等角色 [1][2][3] - 新款可动蝙蝠在几周内迅速售罄 显示产品强劲的市场需求 [1][2] - 去年售罄的南瓜小猫今年回归 并新增其好友幽灵小猫 形成万圣节最佳搭档组合 [1][3] - 产品线融合怀旧元素与前沿设计 包括发光熊等 吸引儿童 家庭 收藏家及不断增长的“成年孩童”群体 [1] 产品系列亮点 - 产品组合包括仅限线上销售的南瓜小猫 幽灵小猫 时髦地精以及熊洞独家系列 [3] - 迷你豆豆万圣节系列将热门角色缩小为可收藏的掌上毛绒玩具 适合送礼或装饰 [3] - 熊洞独家系列为年龄限制（18岁以上）风格 如Jennifur Cat“女巫与名流”礼品套装 拓展成人市场 [3] - 公司首席品牌官表示 万圣节已成为公司最受期待的季度之一 新角色如僵尸蝾螈和骷髅水豚俘获了跨代际消费者的心 [2]