A multimillion-barrel oil glut weighed on results at industry giants Exxon Mobil (XOM) and Chevron (CVX) in 2025, with both companies reporting annual profit declines but talking up diversification efforts as the US AI build-out and potential regime change in Venezuela opened opportunities for the global energy sector. Exxon reported adjusted annual profits that tallied $30.1 billion, down from $33.5 billion a year ago, while Chevron reported an adjusted profit of $13.5 billion, down from $18.3 billion ...

核心观点 - 埃克森美孚公司上调了其2030年的盈利与现金流展望 显示出对公司未来盈利能力和为股东创造价值能力的更强信心 [1][2][11] 财务目标更新 - 公司将2030年的额外盈利目标从200亿美元上调至250亿美元 额外现金流目标从300亿美元上调至350亿美元 两项指标均较去年12月的计划提高了50亿美元 [5] - 新目标意味着公司以恒定商品价格和利润率计算 盈利将以年均13%的速度增长 现金流将实现两位数年均增长 [5] - 得益于股票回购计划持续减少流通股数量 每股收益的增长速度将更快 [5] 资本配置与股东回报 - 公司预计在2026年至2030年间 年度资本支出将维持在原有目标范围280亿至330亿美元内 无需增加投资即可实现盈利增长 [7] - 在每桶65美元的油价假设下 公司预计将累计产生1450亿美元的过剩现金流 [7] - 过剩现金流将用于持续增加股息 公司已连续43年提高股息 标普500指数中仅有不到5%的公司达成此成就 [7] - 公司计划每年进行有意义的股份回购 包括在2026年目标回购200亿美元 [7] 上游业务驱动因素 - 上游生产业务预计到2030年将贡献超过140亿美元的盈利增长 较先前展望增加了50亿美元 [8] - 主要驱动力来自二叠纪盆地行业领先地位的强劲增长 得益于专有技术、对先锋自然资源公司收购的持续整合以及规模优势带来的结构性成本节约 [8] - 公司计划到2030年将二叠纪盆地的产量从去年水平翻倍 达到每日250万桶油当量 较先前计划提高了每日20万桶油当量 [8] - 公司预计在未来几年将再实现20亿美元的结构性成本节约 从而使自2019年基准以来的累计成本节约总额达到200亿美元 [9] 其他业务与项目展望 - 公司维持其产品解决方案和低碳能源解决方案业务的展望 预计未来几年将继续保持健康的利润增长 [10] - 公司正在这些业务领域投资多个大型项目 包括旨在扩大高价值燃料、高性能化学品和润滑油生产的项目 [10] - 公司同时投资于新业务 例如支持生产高价值产品的项目 包括Proxxima高性能热固性树脂技术和碳材料 [10] - 公司正在美国墨西哥湾沿岸建设全球首个大规模端到端碳捕集与封存系统 这些项目将在未来几年对其盈利增长做出显著贡献 [10] 公司战略与竞争优势 - 公司致力于转型以充分利用其独特的竞争优势 包括规模、世界级资源和专业知识 [4] - 战略重点是利用规模降低成本 同时大力投资于其最佳资产 该策略已显著提升了盈利能力 [4] - 在类似的油价环境下 公司第三季度实现了最高的每股收益 [4] - 公司通过简化业务流程、优化供应链和现代化技术来推动成本节约和效率提升 [9]