公司历史表现与近期困境 - 自1993年IPO以来，公司股价累计上涨9660%，涨幅是同期耐克的两倍以上 [1] - 公司通过收购并培育HOKA和UGG等品牌，将其打造为全球顶级鞋履品牌，为长期持有者带来巨大回报 [2] - 过去一年，公司股价下跌46%，面临关税和美国消费者可支配支出疲软的双重压力 [3] 第三季度财务业绩亮点 - 第三季度营收增长7.1%，达到19.6亿美元，高于市场预期的18.7亿美元 [5] - HOKA品牌销售额飙升18.5%，达到6.289亿美元；UGG品牌销售额在季节性最强季度稳健增长4.9%，达到13.1亿美元 [5] - 营业利润增长8.3%，至6.144亿美元，营业利润率达31% [6] - 每股收益增长11%，达到3.33美元，远超市场预期的2.76美元 [6] 业务渠道与区域表现 - 增长在批发和直接面向消费者渠道之间保持平衡，电子商务业务有所改善 [7] - 美国本土销售额从上季度的下滑转为增长2.7%，国际销售额增长15% [7] - 公司业务中最薄弱的部分显著改善，客户对UGG的Quill芭蕾运动鞋和便鞋等新产品线反响积极 [7] 业绩展望与指引上调 - 管理层上调整个财年业绩指引：预计营收为54亿至54.25亿美元 [8] - 预计HOKA品牌实现中等双位数百分比增长，UGG品牌实现中等个位数百分比增长 [8] - 预计每股收益为6.80至6.85美元，高于此前指引的6.30至6.39美元，也高于2026财年6.33美元的每股收益 [8] 持续超越预期与估值 - 在过去四个季度中，公司均轻松超越盈利预期，每股收益平均超出分析师共识26% [9][10] - 公司当前市盈率约为17倍，而标准普尔500指数的市盈率约为28倍，估值相对合理 [11] - 展望2027财年，强劲的第三季度业绩预示着稳健的一年，且增长可能加速，同时公司将摆脱1.1亿美元的关税不利影响 [12]