核心观点 - 分析师认为阿里巴巴是“全球范围内”参与人工智能投资“最便宜”的方式 看好其股价将远高于当前水平[1] - 尽管股价出现波动且市场对部分业务存在担忧 但基金仍因其在人工智能和云计算领域的价值及地理经济多元化作用而持有该公司[2][3] 财务与估值状况 - 公司拥有250亿美元自由现金流和800亿美元资产负债表现金[1] - 截至2025年3月31日的财年 公司回购了超过5%的股份[2] - 一位分析师将其持股成本基础降至82美元 并认为其当前为175美元的股票价值将大幅上涨[1] 业务表现与前景 - 公司是中国中产阶级电子商务的领先零售商 并在云计算领域排名第一[1] - 云计算收入在过去一年增长了18%[2] - 公司刚刚发布了拥有1万亿参数的大型语言模型Qwen 3.0 Max 其人工智能故事“尚未开始”[1] 市场表现与机构观点 - 公司股价在第二季度下跌了12.8% 此前在第一季度曾取得惊人的55.3%的回报率[2] - 尽管市场对云业务收入有些失望 但基金认为其全年业绩总体表现良好[2] - Alluvium Global Fund将其视为基金从人工智能倡议和云基础设施增长中受益的较便宜且最直接的途径之一 该基金持仓占其总资产的3.3%[2][3]

AI行业市场前景分析 - 多位市场分析师认为AI热潮仍处于早期阶段 尚未形成泡沫 以思科1998年市盈率30倍升至120倍为例说明当前未达泡沫水平 [2] - 专家指出泡沫迹象应出现在无盈利且无营收却获得300-500亿美元市值的公司 而非英伟达和甲骨文等企业 [3] - 研究显示通过模仿顶级对冲基金选股策略可跑赢市场 自2014年5月以来策略回报率达373.4% 超越基准218个百分点 [4] 半导体设备行业 - KLA Corp拥有58家对冲基金投资者 因直接参与AI基础设施建设 与英伟达和博通存在直接合作关系 利润率和盈利增长显著扩张 [5][7] - 公司受益于高转换成本 先进半导体需求结构性增长及制造工艺复杂化 管理层团队强大 中国需求疲软影响被其他地区长期增长抵消 [7] - ASML Holding获78家对冲基金投资 受益于台积电2026年成为最大支出方 在极紫外光刻市场近乎垄断 每台高数值孔径EUV设备价值超4亿美元 [8] - 公司拥有十年期客户路线图 资产负债表现金充裕 订单积压量大 估值处于多年低点 [8] 半导体制造与内存技术 - Intel Corp获得82家对冲基金投资 美国政府90亿美元持股将推动全球芯片销售 英伟达因台积电季度增长限40亿美元需要英特尔成功生产先进芯片 [9][10] - Lam Research获85家对冲基金持仓 2026年下半年内存支出预计增长 公司市场份额提升且推出半导体制造新材料新产品 [11][12][13] - 公司财务稳健 净现金资产负债表 将100%收益通过回购和分红返还股东 初始收购时市盈率17倍基于周期性低迷盈利 [13] - Micron Technology获94家对冲基金投资 英伟达必须向公司采购内存 AI服务器成本80%流向内存 赋予公司定价权 [14][15] - AI计算需要先进内存 需求周期可持续至2016年并可能延至2027年 公司在AI驱动内存市场地位强劲 [15] 云计算与AI应用 - 阿里巴巴获101家对冲基金持仓 被视为全球最便宜AI投资标的 拥有250亿美元自由现金流和800亿美元资产负债表 [16] - 公司为中国中产阶级电商龙头 云计算领域第一 推出拥有1万亿参数的大语言模型Qwen 3.0 Max 2025财年回购超5%股份 [16] - 云业务收入年增18% 提供地理和经济多样性 是参与AI倡议和云基础设施增长最直接方式之一 [16]