文章核心观点 - 人工智能正从数字界面进入物理世界 未来两年将被定义为“手之年” 机器与环境交互方式正发生重大转变[1] - 机器人灵巧性（尤其是手指灵活性与复杂控制能力）的进化 将为自动化开启全新的可寻址市场[1] - 将机械设计与人工智能相结合是推动此突破的关键 使机器人能够操作人类使用的相同机械装置 从而从根本上改变物理智能的格局[1] 行业趋势与技术进步 - 机器人技术长期存在一个重大瓶颈 即无法操作以人类为中心的控制装置 例如自动化旧有设备需要安装昂贵的定制伺服电机 而非直接操作现有控制装置[1] - 可对向抓握的拇指至关重要 它使机器人能够使用现有的制造工艺和控制系统（如工具） 而无需重新设计所有设备[1] - 现代系统采用串联弹性执行器 其作用类似人类肌肉 兼具力量、精度和速度 这些新型电机可充当减震器 使机器人能对环境变化做出反应并快速停止以避免伤害人类[1] - 先进的机械手指同时充当传感器 人工智能系统使机器人能够进行力控制推理 从而以恰到好处的力度操控精细物体[1] 投资机会与相关产品 - 对于寻求投资于此新兴人工智能机遇的投资者 ROBO Global人工智能ETF（THNQ）值得考虑 该基金追踪ROBO Global人工智能指数 专注于使物理AI成为可能的赋能者和应用提供商[1] - 对于机器人与自动化领域的投资 ROBO Global机器人与自动化指数ETF（ROBO）提供了对这一快速增长行业的全球投资敞口 该基金追踪ROBO Global机器人与自动化指数 该指数代表了机器人、自动化及赋能技术的全球价值链[1]

政策与立法动态 - 美国两党议员提出《国家机器人委员会法案》，旨在成立一个由18名成员组成的委员会，以评估美国在机器人领域的竞争力[1] - 该立法行动表明联邦层面对自主系统对国家安全和工业回流重要性的共识正在增强，可能成为人工智能和机器人领域的长期催化剂[1] - 拟议的委员会将在两年内提出可行的政策建议，这一时间线与近期主导市场叙事的AI和机器人超级周期融合趋势相吻合[1] 行业影响与投资主题 - 立法重点在于保障供应链和培养专业劳动力，这可能推动制造业回流美国，为自主系统技术规模化提供必要的监管框架[1] - 地缘政治紧张局势持续推动制造业优先事项转回美国，进一步强化了该领域的投资主题[1] 相关金融产品与投资机会 - 机器人全球机器人及自动化指数ETF（ROBO）广泛覆盖该趋势的硬件侧，其前两大持仓为泰瑞达公司（TER）和罗克韦尔自动化（ROK），这些公司可能直接受益于旨在加强国内工业基础的联邦计划[1] - 机器人全球人工智能ETF（THNQ）则提供人工智能驱动的对应投资，专注于机器背后的“大脑”，其投资组合包括对现代机器人至关重要的半导体巨头，如台积电（TSM）和英伟达（NVDA）[1] - 这两只ETF代表了希望利用这些新兴技术的投资顾问的战略选择[1]

投资顾问情绪转变 - 2026年，85%的财务顾问比往年更加关注机器人投资类别，显示出市场情绪的重大转变[1] - 这种关注度的提升并非仅仅是对硬件突然产生的兴趣，而是认识到人工智能已到达拐点，能够弥合物理世界中成本与技能之间的差距[1] 人工智能与机器人融合的宏观经济机遇 - 人工智能是关键的连接组织，使机器能够超越重复性任务，进行自主决策，从而释放了高达25万亿美元的近期机遇[1] - 该领域的长期潜力高达100万亿美元，其驱动力是机器人最终将开始制造其他机器人[1] - 数字经济约占全球GDP的20%，而剩余的80%（实体经济）大部分仍未实现自动化，自动化物理经济对于保持美国经济的韧性至关重要[1] - 物理人工智能和自动化在GDP中的占比将超过纯数字领域，这一转变将通过降低运输成本和提升能源效率来改善生活[1] 技术商业化进展 - 行业正从实验室演示转向商业部署，由人工智能、具身智能和执行现实世界任务共同驱动的强大合力正推动显著发展势头[1] - 人形机器人已不再局限于研发实验室，例如Figure等单元正积极部署于工业环境中，同时产量正迅速扩大，目标是在2028年前达到年产10万台[1] - 人工智能驱动的导航已成为商业现实，以Waymo在美国主要城市的全面扩张为例证[1] - 下一阶段将涉及“机器人混合体”，包括先进的移动机器人、专用工业机器人和协同工作的无人机[1] 相关的投资工具 - ROBO Global人工智能ETF旨在捕捉这一机遇，它跟踪ROBO Global人工智能指数，专注于使“物理AI”成为可能的赋能者和应用提供商[1] - 截至2026年初，该ETF在多个子行业提供多元化敞口，包括为现实世界推理提供高计算能力的半导体和云提供商[1] - 该ETF聚焦于人工智能催化剂，从而捕捉将为100万亿美元长期机遇提供动力的高利润软件和硅产品[1] - 对于寻求机器人和自动化敞口的投资者，ROBO Global机器人与自动化指数ETF提供对该快速增长行业的全球敞口，它跟踪代表机器人、自动化和赋能技术全球价值链的指数[1]

核心观点 - 物理AI正推动行业进入一个技术驱动的上行周期 当前已处于上行周期初期 预计将是一个较长但步伐较慢的周期[15][16][17] - 美国持续的劳动力短缺是机器人需求的基本驱动力 预计2026年美国机器人出货量将接近历史最高水平 达到40,000台 同比增长约30%[1][7][8] - 机器人技术的下一关键发展领域是触觉传感与灵巧手 以补全现有机器人在视觉、协作、移动和语言理解能力之外的短板[6] 区域市场动态 - **美国市场**：制造业职位空缺与次年机器人安装量之间存在94%的历史相关性 尽管疫情造成的巨大缺口已收窄 但2025年制造业平均仍有约40万个职位空缺 这支撑了强劲的自动化需求[7][8] - **中国市场**：作为全球最大需求市场 2025年表现远超预期 汽车和电子行业保持活跃 外国公司（如FANUC和Yaskawa）在华仍报告了良好的增长率 中国机器人制造商在国内构成竞争威胁 但在海外市场（如欧洲、日本）目前影响有限 进入壁垒较高[9][10][11] - **日本与亚洲投资者**：日本、美国和欧洲对机器人技术的兴趣更为相似 而中国、香港和新加坡的投资者则更专注于人形机器人这一形态[4] 行业趋势与催化剂 - **物理AI概念演进**：2025年初 人形机器人被视为物理AI的载体 但2025年10月软银集团以54亿美元收购ABB Robotics成为一个转折点 市场认识到物理AI适用于更广泛的自动化设备 并引发了日本工业机器人公司（如发那科、安川电机）的股价上涨[2][3] - **技术发展重点**：除了机器视觉、协作机器人、自主移动机器人和大语言模型的应用外 具备触觉感知的灵巧手是当前亟待突破的环节[6] - **新应用领域探索**：行业应超越模仿人类能力的范畴 探索人类无法完成的任务 例如用于体内的纳米机器人或稀土采矿机器人等全新机器人形态[12][13] 需求驱动与预测 - **核心驱动因素**：劳动力短缺是机器人及自动化需求的根本驱动力之一 美国制造业因人口结构问题可能面临150万至390万工人的短缺[7] - **周期定位**：2025年开局良好 但第二季度因“解放日”等因素出现波动 随后在三、四季度回升 行业目前已处于上行周期[14][15] - **周期特征**：本轮上行周期最初由技术驱动 预计汽车行业资本支出将在年底回归 整体将是一个持续时间较长但增速慢于2021-2022年疫情后“报复性增长”的周期[16][17]

行业整体回顾与展望 - 2025年ETF行业净流入资金创下1.49万亿美元的历史记录 这使得2026年难以超越 [1] - 尽管2025年创下纪录 但新的一年无需打破纪录也可能表现非凡 市场存在值得关注的特定领域 [1] 小盘股ETF - 2025年标普600指数仅上涨6% 表现落后于标普500指数超过1000个基点 [2] - 但在第四季度 小盘股表现相对改善 落后幅度缩小至不到100个基点 美联储降息带来的低利率环境提供了助力 [2] - 小盘股ETF是2025年少数出现净赎回的投资风格 但在12月需求出现一波迟来的爆发 [3] - iShares Russell 2000 ETF全年净流出46亿美元 iShares Core S&P Small-Cap ETF全年净流出27亿美元 [3] - 市场关注2025年12月显现的投资者兴趣能否在2026年转化为持续趋势 [3] 人工智能与相关主题ETF - 2025年 除人工智能命名的ETF外 其他相关主题ETF表现更佳 [4] - iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF在2025年吸引了76亿美元资金 [4] - Dan Ives Wedbush AI Revolution ETF尽管在2025年6月才推出 资产规模迅速接近10亿美元 [4] - 人工智能主题投资已连续两年需求旺盛 [4] - Range Nuclear Renaissance Index ETF在2025年上涨55% 涨幅超过许多人工智能命名基金的两倍 [5] - 随着更多数据中心和人工智能基础设施上线 核能需求预计将增长 [5] - 市场同时关注机器人领域 ROBO Global Robotics and Automation Index ETF在2025年上涨22% [5] - 行业观点认为 正在“赋予人工智能一个物理实体” [5] 高收益债券ETF - 2025年固定收益ETF净流入资金达4390亿美元 投资者持续接受ETF这种形式 [6] - 在大型产品中 以美国为主的高收益ETF在总回报方面表现最强 [6] - iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF在2025年上涨8.8% iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF上涨8.6% [6] - 由于强烈的风险偏好 高收益信用利差在2025年底处于历史紧张水平 [7] - 38%的顾问认为高收益公司债券仍然相对具有吸引力 [7] - 成本较低的iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF在2025年吸引了61亿美元资金 但下半年需求放缓 [7] - 机构使用更多的iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF在2025年共吸引48亿美元 仅12月单月就吸引了15亿美元 [7] - 市场关注这种积极情绪是否会转化为持续的需求 [7]

政策转向：AI与机器人技术成为国家安全资产 - 美国政府政策发生显著转变，将人工智能重新定义为可与“曼哈顿计划”相提并论的国家安全要务，其“创世纪任务”旨在十年内将美国科学与工程的生产力翻倍[1] - 这一政策转变创造了一个新的双重使命：软件霸权与工业自动化相结合，标志着行业增长轨迹被重新定义[1][6] 资本开支与增长驱动力 - 企业已开始部署资本以满足新要求，例如亚马逊云科技承诺投入高达500亿美元（约500亿美金）专门为美国政府客户扩展数据中心基础设施[2] - 此举表明人工智能发展的下一阶段将越来越多地由联邦国防和情报预算驱动[2] 战略重点：从软件到“实体”AI与机器人 - 美国政府正将机器人技术作为与人工智能并列的战略支柱，旨在发展能够大规模回岸生产的先进工业自动化，即“实体”AI，以与中国成熟的制造业基础竞争[3] - 美国制造业报价比中国供应商高出10倍，这构成了关键的经济和战略脆弱性，突显了推动机器人技术的紧迫性[4] - 行业呼吁美国需要一项具体的、可操作的、有资金支持的“国家机器人战略”来弥补制造业差距[5] 投资影响与机会 - 这一政策转变为金融顾问和投资者指明了潜在扩大的机会集，其范围远超出“美股七巨头”[6] - 捕捉新兴赢家需要超越传统市值加权指数的集中风险暴露[6] - ROBO全球人工智能ETF和ROBO全球机器人及自动化指数ETF采用改良的等权重方法，限制了对超大型企业的暴露，并提供了对中型和专业公司的重要分散化投资，这些公司是此次轮动的核心[7]

华尔街对2026年的市场展望 - 华尔街主要机构如摩根大通、汇丰银行和德意志银行对2026年的展望变得显著乐观，其共同观点是：市场的下一轮上涨将主要由生产率的持续提升驱动，而人工智能和自动化技术的进步将为此提供支持[1] - 策略师认为，各行业实质性的效率提升对于实现盈利增长至关重要，这是支撑他们对标普500指数设定更高目标（如摩根大通预测的7500-8000点）的基础[1][2] 市场波动与投资机会 - 在11月的市场波动中，英伟达、Meta Platforms、甲骨文等公司股价受挫，仅有Alphabet表现相对坚挺[2] - 在此背景下，“未来工作”主题的ETF被视为契合当前市场环境的投资工具，它们并非仅仅追踪科技概念，而是关注人工智能、自动化、机器人技术和数字基础设施在现实世界的应用[2][3] 重点ETF产品分析 - **iShares Exponential Technologies ETF (XT)**：该ETF是捕捉跨行业企业效率重塑技术的清晰途径，投资范围涵盖自动化软件、智能系统、下一代计算和数字制造等领域，其投资分散于不同的创新集群，使投资者能够把握生产率提升趋势，而不必只专注于人工智能或机器人[3] - **ROBO Global Robotics and Automation Index ETF (ROBO)**：该ETF聚焦于执行幕后工作的机器，涉及工业机器人、仓库自动化、工厂控制系统和物流优化等可靠但不起眼的领域[4] - **State Street SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP)**：该ETF投资于推动下一代数字化转型的公司，领域包括自主系统、智能制造、高级分析和新兴技术应用，其多元化投资方式使其成为广泛生产率提升的强有力代表[5] - **State Street SPDR S&P Kensho Intelligent Structures ETF (SIMS)**：该ETF是低调的选择，主要投资于实现智能基础设施、数字化建筑、先进传感器、工业互联和智能系统的公司，直接处于“人工智能主导的资本支出繁荣”的中心[6][7] 核心投资逻辑 - 华尔街看涨2026年预测实现的关键，将取决于人工智能、自动化、机器人及智能基础设施是否真正使员工、企业和供应链变得更快速、更精简、更盈利[8] - “未来工作”主题ETF为投资者提供了最接近生产率转型的高保真度投资工具，它们提供了一种基于人工智能经济效益而非仅仅炒作的投资方式[9]

文章核心观点 - 在人工智能和机器人等热门应用之外，光子学硬件作为一种“隐形”趋势正通过强劲的财报表现验证其投资价值 [1] - 光子学通过使用光传输数据，解决了AI等高性能应用在扩展时面临的能源和热量瓶颈，实现了效率的巨大飞跃 [3] - 这为投资者提供了“淘金热中卖铲子”式的投资机会，可关注所有AI和自动化平台都必需的核心硬件公司 [4] 光子学技术优势 - 传统数据中心使用铜线以电力传输数据，此过程会浪费大量能源并产生热量，且数据传输速度存在上限，对AI等高耗能应用构成重大阻力 [2] - 光子学利用光子通过光学互连和光纤传输数据，数据能以光速传输且几乎不产生热量，在每瓦性能上带来显著提升 [3] - 光子学可实现效率的巨大飞跃，以更少的能源消耗传输更多、更快的数据 [3] 关键公司与投资工具 - Lumentum、Jenoptik和Coherent等公司是核心硬件供应商，生产构成新基础设施骨干的激光器、传感器和光学元件，这些公司近期公布了强劲的盈利 [4] - ROBO Global Robotics and Automation Index ETF和ROBO Global Artificial Intelligence ETF为投资者提供了对该领域关键公司的多元化投资途径 [5][7] - Lumentum是THNQ的前五大持仓公司之一，专注于为数据中心提供光学和光子元件；Jenoptik和Coherent是ROBO的持仓公司，为现代机器人提供高速传感器和数据通信支持 [7] 行业应用与主题 - 光子学是人工智能和机器人及工业自动化两大主题的核心组成部分 [5] - 光子学基础设施是支持AI应用发展的隐藏引擎，其重要性体现在实现“每瓦性能”革命上 [7] - 现代机器人所需的高速传感器和数据通信依赖于光子技术 [7]

标普500指数创新高 - 标普500指数于2025年8月13日首次突破6400点 创历史新高 [1] - 大型科技股是推动指数上涨的主要动力 尽管特朗普关税政策年初造成市场波动 [1] - 投资者持续偏好美国大型科技股 这一趋势尚未结束 [1] 头部公司表现 - 标普500指数前20大成分股自市场底部平均上涨40.6% 远超指数整体27.9%的涨幅 [2] - 剩余480只成分股表现相对落后 拖累指数表现 [2] - 表现优异公司包括英伟达 微软 苹果 亚马逊 谷歌 Meta 博通 特斯拉 摩根大通 奈飞 甲骨文和Palantir等 [3] AI相关行业表现 - 工业类股同样受益于AI投资热潮 企业因AI基础设施需求而获益 [4] - 分析师认为长期机会在于更多公司将采用AI技术提升利润率和生产效率 [4] AI主题ETF - Global X人工智能与科技ETF(AIQ)跟踪人工智能与大数据指数 投资于可能受益于AI技术发展的上市公司 管理费0.68% [6] - iShares指数科技ETF(XT)跟踪突破性技术指数 投资于创造或应用颠覆性技术的企业 管理费0.46% [7] - Global X机器人与人工智能ETF(BOTZ)投资于可能受益于机器人和AI应用增加的公司 管理费0.68% [8] - ARK自主技术与机器人ETF(ARKQ)主动管理型基金 主要投资于自主技术和机器人领域的创新企业 管理费0.75% [9] - ROBO Global机器人与自动化指数ETF跟踪机器人相关产品和服务公司 管理费0.95% [11]