交易概述 - BDF-Gestion在2025年第三季度出售了39,327股AMD股票，交易估计价值为635万美元[1][2] - 此次减持后，该基金截至2025年9月30日仍持有32,997股AMD股票，价值534万美元[2] - 减持后，AMD头寸占BDF-Gestion 13F文件所披露资产管理规模的比例为0.63%[3] 公司财务与市场表现 - AMD过去12个月营收为296亿美元，净利润为28.3亿美元[3] - 截至2025年10月10日，AMD股价为214.9美元，过去一年上涨28%，表现超越标普500指数15.3个百分点[3] - 在AMD与OpenAI宣布合作后，股价在一个月内上涨了38%[8] 业务概况 - AMD是一家全球领先的半导体公司，产品组合多元化，包括x86微处理器、独立和集成GPU、服务器及嵌入式处理器等[4][5] - 公司核心品牌包括AMD Ryzen、Radeon和EPYC，收入主要来自计算与图形产品以及企业级和嵌入式市场的定制解决方案[4] - 公司客户涵盖原始设备制造商、云服务提供商、系统集成商和在线零售商[5] 行业动态与战略合作 - AMD与ChatGPT创建者OpenAI达成战略合作，计划部署六吉瓦的AMD图形处理单元[8] - 该合作可能最终使OpenAI获得AMD 10%的股份[9] 投资机构行为分析 - BDF-Gestion在第三季度将其AMD持仓削减了一半以上，并且也减持了其前五大持仓中的其他大型科技公司[6] - 该机构减持行为可能意在锁定2025年的利润，减持时第三季度AMD股票平均价格为每股192美元[6][8] - 尽管大幅减持，该基金在股价因合作消息上涨后仍持有约一半的AMD头寸[9]

公司概况 - 公司是半导体行业的领先企业 以其创新的处理器和图形技术闻名 [1] - 公司与英特尔和英伟达等巨头竞争 凭借锐龙和镭龙产品线占据了重要的市场份额 [1] 股价目标与表现 - 分析师将公司目标股价设定为250美元 较当时208.34美元的股价有约20%的潜在上涨空间 [2] - 公司当前股价为208.50美元 较此前低点大幅上涨26.62% 涨幅达43.83美元 [4] - 公司股票当日交易区间在205.74美元至226.71美元之间 [4] - 公司过去一年的股价波动区间较大 高位为226.56美元 低位为76.48美元 [5] 市场动态与交易 - 公司市值约为3383.6亿美元 [5] - 公司当日交易量达1.908亿股 显示出强烈的市场关注度和投资者活跃度 [5] 近期催化剂 - 公司与OpenAI建立的新合作伙伴关系是推动股价上涨的关键因素 股价随之涨至211.92美元 [2] - 与OpenAI的合作推动投资者乐观情绪 公司股价涨幅已超过28.69% [3][6] 技术分析 - 公司股价在186美元水平曾面临阻力 该水平是2024年7月和8月的高点 股价触及后曾趋势向下 [4][6] - 尽管当前涨势强劲 但市场推测涨势可能在前期峰值水平面临阻力或出现逆转 [3][6]

财务表现 - 二季度营收76 85亿美元 同比增长32% 超分析师预期74 3亿美元 但增速较一季度36%放缓 [6][12] - 二季度非GAAP EPS 0 48美元 同比下降30% 营业利润8 97亿美元 同比下降29% 净利润7 81亿美元 同比下降31% [6][12] - 二季度毛利率43% 同比下降10个百分点 主要受美国限制MI308出口影响 剔除影响后毛利率应为54% [6][13] - 三季度营收指引中值87亿美元 同比增长27 9% 毛利率指引回升至54% 但未计入MI308对华出口收入 [10][11][16][17] 业务分项 - 数据中心业务营收32亿美元 同比增长14% 增速较一季度57%大幅放缓 主要受MI308出口限制影响 [6][14] - 客户端业务营收25亿美元 同比增长67% 连续三季创新高 主要受益于Zen 5架构Ryzen处理器需求 [7][14][15] - 游戏业务营收11亿美元 同比增长73% 扭转一季度下滑30%趋势 因半定制产品和Radeon显卡需求强劲 [8][15] 战略动态 - 提前量产6月发布的MI350系列AI芯片 预计下半年开始推动GPU业务复苏 [14][19] - 完成收购ZT Systems 获得机架级AI服务器设计能力 未来将提供端到端系统解决方案 [14] - 预计年度AI芯片收入将达数百亿美元 下半年营收有望显著增长 [18][19] 市场影响 - 财报后股价盘后跌超5% 反映市场对高估值和MI308对华销售不确定性的担忧 [1][3] - 年初至今股价累涨超40% 表现优于英伟达 但市场质疑涨幅合理性 [3][14] - 美国政府正在审查MI308出口许可 恢复对华销售时间未定 [18][19]