财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收35亿美元，调整后EBITDA为2.68亿美元，同比增长3%，自由现金流为5300万美元 [7] - 调整后摊薄每股收益为0.53美元，同比增长4% [25] - 净杠杆率从2024财年末的4.1倍降至4倍 [27] - 预计2025财年营收在138.5 - 141.5亿美元之间，调整后EBITDA在10.65 - 10.95亿美元之间，调整后每股收益维持在2 - 2.2美元，自由现金流在4.75 - 5.25亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字解决方案业务营收13亿美元，增长3%，调整后EBITDA增至1.07亿美元，利润率提高30个基点至8% [25] - 全球工程解决方案业务营收22亿美元，下降1%，调整后EBITDA增至1.61亿美元，利润率提高10个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度净预订额28亿美元，季度订单出货比为0.9倍，年初至今为1倍，计入合资企业后年初至今为1.2倍 [8] - 季度末总积压订单450亿美元，是年收入的3.2倍 [9] - 目前有290亿美元待决奖项，预计本财年提交超350亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划剥离快速解决方案产品业务，交易预计在2025年下半年完成，税后收益约3.25亿美元，以强化资产负债表 [19][28] - 战略上向商业和国际市场拓展，这部分业务占收入的20%，重点发展核能工程和商用5G等领域 [18] - 凭借多元化的终端市场、技术无关的能力和解决方案，公司在政府和商业服务领域保持领先地位 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态变化，但公司战略、能力和使命定位使其能应对未来挑战，有望实现长期增长 [19] - 对2025财年财务目标有信心，预计下半年营收增长3%，现金流在第四季度最强 [30][31] 其他重要信息 - 公司将继续评估业务组合，确保各业务与战略优先事项一致 [56] - 公司专注于任务运营、交付和关键技术能力，不受GSA咨询业务推动的影响 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 核业务在不同地区的需求情况 - 公司在全球核业务市场机会大，在美国参与先进燃料加工等项目，在英国参与大型电站和小型模块化反应堆项目，在澳大利亚协助处理核潜艇相关核问题 [36][42][43] 问题: 业绩指引是否包含快速解决方案业务剥离的收入和利润 - 基于预计的完成时间，目前指引假设该交易在2025年无重大影响，该业务占营收和调整后EBITDA约1% [46] 问题: 目前业务中标节奏情况 - 受联邦劳动力中断和新政府优先事项影响，中标时间有延迟，但公司对年初至今业务发展表现满意，有290亿美元待决奖项，预计最终会有结果 [50][51] 问题: 是否继续评估业务组合以剥离类似资产 - 公司会每年进行战略规划，评估业务组合与战略优先事项的一致性，未来会继续做出相应决策 [56] 问题: 快速解决方案业务剥离的收益范围和潜在估值 - 出售价格预计3.6亿美元，税后净收益约3.25亿美元，公司致力于在2026财年末实现3倍净运营杠杆 [60][61] 问题: 包含合资企业预订的季度订单出货比及季度至今的预订情况 - 季度订单出货比报告和估算基础均为0.9，年初至今报告基础为1，估算基础为1.2；未评论本季度至今的预订情况，但表示第三季度首月有提交和中标情况 [62][65] 问题: 全年营收指引中下半年增长的具体逆风因素及量化情况，以及对全年指引有信心的支撑因素 - 下半年营收预计增长3%，有机增长和第53周因素部分被合资企业过渡和政府行政变化影响抵消；合资企业从合并转为非合并会影响营收但不影响利润和现金流；公司对全年指引有信心，因上半年表现好且大部分收入来自确定或可重新竞标的业务 [70][71][72] 问题: 如何理解公司高增长预期与低增长率的矛盾，以及多年复合年增长率情况 - 政府转型活动带来不确定性，但公司业务多元化，在多个市场有领导地位，能利用政府优先事项变化带来的机会；目前投标待决金额近300亿美元，对未来增长有信心 [86][87] 问题: 1%的营收影响是否已稳定，未来风险情况 - 基于现有信息，认为1%是对2025财年营收预期影响的合理估计，已在指引中考虑；公司有多个与新政府优先事项一致的潜在机会，有望在2026财年带来顺风 [90] 问题: 快速解决方案业务是否以接近30倍EBITDA出售 - 出售价格3.6亿美元，调整后EBITDA约占总收入或整体EBITDA的1% [91] 问题: 对业绩指引有信心是否因AECOM和Jacobs合同终止情况不影响公司，或已包含在指引范围内 - 公司对之前所说的1%营收影响有信心，并重申2025财年指引范围；超98%的收入预计来自确定或可重新竞标的业务，2%的新业务主要在商业领域 [95][96] 问题: 10%的太空相关收入中，NASA预算削减24%如何计入1%的营收影响 - 公司为NASA的Artemis 2任务做准备进展顺利，新政府也重视Artemis 3任务和未来月球与火星任务；目前预计2025财年无重大影响 [97][98][101]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收35亿美元，调整后EBITDA为2.68亿美元，同比增长3%，自由现金流为5300万美元 [6] - 本季度净预订额为28亿美元，季度订单出货比为0.9倍，年初至今订单出货比为1倍，计入合资企业份额后年初至今估算订单出货比为1.2倍 [8] - 季度末总积压订单为450亿美元，是年收入的3.2倍 [9] - 调整后摊薄每股收益为0.53美元，同比增长4% [25] - 净杠杆率从2024财年末的4.1倍降至4倍 [27] - 预计2025财年营收在138.5 - 141.5亿美元之间，调整后EBITDA在10.65 - 10.95亿美元之间，调整后每股收益在2 - 2.2美元之间，自由现金流在4.75 - 5.25亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字解决方案业务营收13亿美元，增长3%，调整后EBITDA增至1.07亿美元，利润率提高30个基点至8% [25] - 全球工程解决方案业务营收22亿美元，同比下降1%，调整后EBITDA增至1.61亿美元，利润率提高10个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业和国际市场收入占比20%，且有良好的订单和业务发展势头 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球领先的先进工程和技术解决方案提供商，通过执行整合计划和战略，提升市场地位 [5] - 剥离快速解决方案产品业务，以精简业务组合，加速去杠杆，灵活调配资本 [19][20] - 战略上拓展商业和国际市场，关注核工程和商业5G等领域 [18] - 公司凭借多元化的业务组合和专业能力，在市场竞争中具备优势，尽管面临一些奖项时间调整的影响，但业务发展表现良好 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境动态变化，但公司战略、能力和使命定位使其能够应对未来挑战，对长期增长和为股东创造价值充满信心 [19][21] - 政府预算和政策环境对市场有影响，但公司能够适应并从中寻找机会，如国防和边境安全拨款的积极信号 [14][15] - 对核业务机会感到兴奋，全球市场需求加速增长，公司具备相关技术和能力 [36][37] 其他重要信息 - 预计快速解决方案产品业务出售将在2025年下半年完成，税后收益约3.25亿美元 [28] - 已完成与Jacobs交易的净营运资金调整，第三季度向Jacobs支付7000万美元 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 核业务机会在不同地区的需求情况 - 公司在核业务领域有全球布局，在美国以核修复和实验室工作知名，在英国是能源市场的主导者，参与大型电站和小型模块化反应堆项目，在欧洲多国也有能源项目合作，还参与美国先进燃料加工项目和澳大利亚核潜艇相关工作 [36][37][42] 问题: 指引是否包括即将剥离业务的收入和利润 - 基于预计的交易完成时间，目前指引假设该剥离业务今年无重大影响，且该业务仅占公司营收和调整后EBITDA的约1% [45] 问题: 如何看待当前奖项节奏 - 由于联邦劳动力中断、政策变化等因素，奖项时间受到影响，但公司年初至今业务发展表现良好，年至今订单出货比为1.0，290亿美元的待决奖项有望在下半年带来机会 [51][52] 问题: 是否继续评估投资组合以剥离类似资产 - 公司会每年进行战略规划，评估投资组合与战略优先级的契合度，未来会持续做出相应决策 [56] 问题: 快速解决方案业务出售的收益范围和潜在估值 - 出售价格预计为3.6亿美元，税后净收益约3.25亿美元，公司致力于在2026财年末实现3倍净运营杠杆 [60][61] 问题: 包含合资企业预订的季度订单出货比及本季度预订情况 - 季度订单出货比报告和估算值均为0.9，年至今报告值为1.0，估算值为1.2，第一季度合资企业奖项表现强劲，第三季度首月有提交和获奖情况 [62][64] 问题: 全年收入指引中下半年增长的具体逆风因素及信心来源 - 预计下半年收入相对上半年增长3%，主要是6%的有机增长（含第53周影响），部分被合资企业奖项过渡和行政变更影响所抵消；合资企业从合并报表转为非合并报表会影响营收但不影响利润和现金流，且预计未来表现更好；指引范围考虑了多种情况，上限时下半年营收增长约5% [71][72][73] 问题: GSA推动咨询业务对公司的影响及咨询业务营收占比 - 公司专注于任务运营和关键技术能力，不涉及咨询业务，不受此影响 [76][77] 问题: 提及的5%增长及合资企业会计变更对全年增长率的影响 - 5%是指指引范围上限时下半年相对上半年的营收增长率；合资企业上半年每季度约8000万美元营收，预计第三季度末完全过渡，第四季度无营收贡献，全年影响超1亿美元 [83][84][85] 问题: 公司市场地位强但增长率低的原因及多年复合年增长率情况 - 政府活动带来不确定性，但公司业务多元化，与政府和商业市场需求契合，有近300亿美元的待决投标和机会管道，未来有望实现战略增长 [89][90] 问题: 客户变化对营收影响的1%是否稳定及未来风险 - 目前认为1%是对2025财年营收影响的合理估计，已纳入指引；公司跟踪到一些与新政府优先事项契合的潜在机会，有望在2026财年带来顺风 [92] 问题: 快速解决方案业务出售价格是否接近30倍EBITDA - 公司坚持新闻稿中的信息，出售价格3.6亿美元，调整后EBITDA约占总营收和EBITDA的1% [94] 问题: 对2025年指引有信心的原因及相关合同终止情况 - 公司对1%的影响估计有信心，重申指引范围，超98%的营收预计来自确定或重新竞标的工作，2%的新业务主要在商业领域 [98][99] 问题: 10%的太空相关营收中，NASA预算削减24%如何影响1%的估计 - 公司为NASA的任务进展顺利，新政府重视太空优势，公司在太空业务方面有良好定位，预计2025财年无重大影响 [100][103][104]

业绩总结 - Q2 FY25调整后每股收益为0.53美元，较Q2 FY24的0.51美元增长4%[10] - Q2 FY25调整后EBITDA为2.68亿美元，较Q2 FY24的2.60亿美元增长3%[10] - Q2 FY25收入为35亿美元，较Q2 FY24的34.65亿美元增长1%[23] - 调整后的净收入为1.3亿美元，调整后的每股摊薄收益为0.53美元[51] - 报告期内收入为34.91亿美元，营业收入为1.1亿美元，净收入为0.4亿美元[51] - Q2 FY25的调整后EBITDA利润率为7.7%，较Q2 FY24的7.5%有所提升[23] - 报告期内的净收入利润率为3.7%[51] 用户数据 - 截至Q2 FY25，未完成订单总额为450亿美元，年初至今的订单与发货比为1.0倍[10] - 公司在Q2 FY25获得超过10亿美元的情报合同，显示出对其专业知识的强烈需求[15] 未来展望 - FY25的收入预期为138.5亿至141.5亿美元，调整后每股收益预期为2.00至2.20美元[37] - 预计未来收入的积压是公司业务发展表现的重要指标[48] 新产品和新技术研发 - 报告期内的摊销费用为1.2亿美元，非现金股权补偿费用为0.5亿美元[51] 市场扩张和并购 - 公司宣布以3.6亿美元的价格出售Rapid Solutions业务，预计在2025年下半年完成交易[21] 负面信息 - Q2 FY25的净负债比率为4.0倍，目标在FY26年末降低至约3倍[32] - 报告期内的非经营性费用净额为-0.86亿美元[51]