文章核心观点 - PacBio公司宣布推出新型SPRQ-Nx测序化学试剂，旨在显著降低基因组测序成本，为Revio和Vega平台新增多组学功能和监管合规支持，目标是使高精度长读长测序技术在大规模群体基因组学、临床研究和生产环境中更易获得[1][2][4] 技术创新与成本降低 - 新型SPRQ-Nx化学试剂旨在提供公司迄今为止最经济的HiFi基因组，大规模运营的客户成本可比当前降低高达40%，每个基因组价格降至300美元以下[2] - 公司计划通过实现每个SMRT Cell进行多次运行同时保持每次运行的输出量来实现成本节约，这将提高效率、减少浪费并保持其标志性的准确性和数据丰富性[3] - 在Revio平台上进行SPRQ-Nx化学试剂的测试预计于2025年11月开始，全面商业供应计划在2026年，测试参与者能够以每个基因组约250美元的价格购买384个基因组的测序试剂[3] 平台功能升级与应用拓展 - 除了成本降低，改进还包括用于表观遗传分析的5hmC检测功能以及Vega平台的21 CFR Part 11合规功能[2] - Vega桌面系统将于2026年整合SPRQ-Nx化学试剂和5hmC检测功能，并增加快速的2小时和4小时测序运行，适用于质粒和目标测序等高需求应用，升级还包括安全认证和审计日志功能以支持受监管实验室的合规性[4] - Revio系统运行SPRQ-Nx后，将在上市时以市场最低成本生产完整的、多组学的天然长读长基因组[3] 市场定位与客户反馈 - 公司首席执行官表示，更低的测序成本、更深的生物学见解以及临床研究和生产规模实验室的新能力，正实现其让每个基因组和每个实验室都能使用HiFi测序的目标，早期客户讨论显示项目资金规模比以往更大，新定价将使研究人员能将HiFi数据的丰富性应用于需要更多基因组的领域，特别是那些利用大样本量构建稳健AI模型的应用[4] - 专家强调长读长对于群体基因组学至关重要，能揭示其他方法常遗漏的变异、定相、甲基化和复杂区域，随着Revio的多用途SMRT Cell降低测序成本，长读长数据将成为下一代群体研究的基础[5] 长期支持与未来发展 - 随着大规模、多年群体研究对HiFi数据需求的增加，公司计划为Revio和Vega平台提供直至2032年的长期支持[5]

**Pacific Biosciences of California (PACB) FY Conference 关键要点总结** **1 公司概况与财务表现** - 公司Q2收入为3980万美元，略高于市场预期[3] - 60%的仪器销售来自新客户，显示长读测序技术的市场需求增长[3] - 国际市场表现强劲：亚太区增长45%，EMEA（欧洲、中东、非洲）为未来主要增长区域[3][5] - 毛利率持续改善，现金消耗减少，目标2027年实现现金流转正[4] **2 市场与客户动态** - **中国市场**：Q2订单以耗材为主，部分需求提前（pull ahead），但整体收入预期持平[6][7] - **美国学术市场**：受NIH资金不确定性影响，高端仪器Revio销售仅2台（去年同期15台），需求推迟至2026年[12][14] - **临床市场**：占耗材收入的15%，Revio的推出（成本降至500美元/基因组）推动临床采用，未来多用途芯片（multi-use）将进一步降低成本[26][29][32] **3 技术与产品进展** - **Revio平台**： - 当前成本500美元/基因组，多用途芯片推出后成本将进一步降低[46] - 临床客户（如GeneDx、Varyontics）逐步扩大应用，但2025年收入贡献有限[32] - **多用途芯片（multi-use SmartCell）**： - 可重复使用，降低客户成本并提升公司毛利率[34][40] - 目标高吞吐量客户，预计2025年下半年推出[42] - **Vega平台**：低价（16.9万美元）适合当前资本紧缩环境，推动长读测序普及[57] **4 战略与未来展望** - **现金流目标**：通过毛利率提升、R&D聚焦（多用途芯片、高通量平台）和市场份额增长，计划2027年现金流转正[51][53] - **技术差异化**：长读测序数据结合AI分析，未来或成为生命科学领域核心工具[59] - **风险与挑战**： - 美国学术市场资金不确定性持续[10] - 需平衡多用途芯片定价与收入增长[35][40] **5 其他关键数据** - Revio单台售价超50万美元，当前销售集中于非学术领域（医院、诊所）[16] - 多用途芯片预计将毛利率提升至更高水平（当前未披露具体数据）[48] **总结** PACB通过Revio和Vega平台推动长读测序在临床市场的渗透，同时通过多用途芯片技术降低成本并提升毛利率。短期受学术市场疲软拖累，但国际市场和临床应用提供增长对冲。未来需关注多用途芯片的落地效果及高通量平台的研发进展。

业绩总结 - 2025年第一季度收入为3720万美元，同比下降9%[9] - 2025年第一季度仪器收入为1100万美元，同比下降42%[9] - 2025年第一季度消耗品收入为2010万美元，同比增长26%，创公司历史新高[14] - 2025年第一季度净亏损为4440万美元，每股亏损0.15美元[54] - 2025年第一季度非GAAP毛利率为约40%，相比2024年第一季度的约33%有所提升[50] - 2025年第一季度非GAAP运营支出为6171.9万美元，同比下降29%[50] - 2025年第一季度现金及投资总额为3.43亿美元[51] 用户数据 - 累计Revio出货量为282台，较2024年12月31日增加12台[43] - 约50%的Vega系统出货量为新客户所购[28] - 2025年3月31日的员工人数为570人，较2024年12月31日的575人有所减少[50] 未来展望 - 预计2025年全年的收入范围调整为1.5亿至1.7亿美元，较之前指导的下限减少500万美元[19] - 2025年收入指引为1.5亿至1.7亿美元，预计中位数增长约4%[55] - 2025年第二季度预计收入与2025年第一季度持平[59] - 预计2025年将实现正现金流，现金及投资将支持公司过渡至2027年[62] - 公司计划到2027年底实现现金流正向，预计年度非GAAP运营支出将减少4500万至5000万美元[21] 新产品和新技术研发 - 2025年非GAAP毛利率预期为35%至40%，预计年末超过40%[60] - 2025年非GAAP运营支出预期为2.4亿至2.5亿美元，预计中位数下降15%[60] 市场扩张 - 公司在亚太地区的消耗品销售表现强劲，Revio系统的利用率达到了自发布以来的最高水平[44] - Q1消耗品需求在学术和研究机构客户中保持相对稳定，显示出使用驱动支出的韧性[14] 负面信息 - 2025年第一季度净亏损为4440万美元，每股亏损0.15美元[54]

文章核心观点 公司计划通过授权香港中文大学开发的先进DNA甲基化检测方法，提升HiFi化学中已有的高精度甲基化检测能力，为客户提供更全面的表观基因组见解，推动基因组研究和临床应用 [1] 公司合作与技术授权 - 公司宣布计划通过授权香港中文大学Dennis Lo教授及其同事开发的先进DNA甲基化检测方法，提升HiFi化学中高精度甲基化检测能力 [1] - 授权技术包括增强的AI深度学习框架HK2，可显著提高5mC和6mA检测准确性，并首次在单分子中引入天然5hmC检测 [2] 技术优势与应用 - HiFi测序可从天然DNA中全面同时读取基因组和表观基因组，无需化学转化、额外样本制备或并行工作流程 [3] - HK2模型的新功能将通过软件更新提供给现有客户，无需更改测序协议和额外成本 [3] - 准确检测天然分子上的DNA甲基化对癌症、人类发育等研究很重要，HK2改进的PacBio HiFi测序有望为行业准确性设定新标准 [4] - 5hmC分析为液体活检、癌症检测和无细胞DNA分析开辟新领域，公司的天然检测方法可保持DNA完整性并支持复杂基因组区域的单倍型解析分析 [6] 过往成果与未来目标 - 香港中文大学与Take2 Technologies Limited于2021年在PacBio平台上率先实现可靠的5mC检测，公司于2022年4月推出仪器上5mC检测，并于2024年12月将支持扩展到6mA [4] - 公司旨在通过未来软件更新将新功能提供给Revio和Vega系统 [8] 公司与合作方介绍 - 公司是一家生命科学技术公司，设计、开发和制造先进测序解决方案，产品基于HiFi长读长测序和SBB短读长测序技术 [9] - 香港中文大学是一所领先的综合研究型大学，在分子诊断研究方面处于领先地位，其附属的Centre for Novostics致力于分子诊断研究 [11] - Take2是一家香港生物技术公司，专注于新型分子诊断方法的开发，特别是表观遗传分析和癌症筛查领域 [12]