印度炼油商对俄罗斯原油进口的现状与计划 - 印度炼油商需要一段过渡期来完成现有的俄罗斯石油交易，之后才能停止从该国进口 [1] - 印度政府目前尚未下令要求炼油商停止进口俄罗斯石油 [1]

In a huge Monday development, President Trump has announced the US will trim its punitive 25% tariff on Indian imports to 18% after striking what he hailed as a new "trade deal” with Indian Prime Minister Narendra Modi. Crucially it hinges on New Delhi having reportedly ended its purchases of Russian crude and swapping them for massive US energy and goods buys.In a Truth Social post, Trump portrayed the agreement as a major geopolitical win, saying that India "agreed to stop buying Russian oil, and to buy m ...

The United States, which imposed tariffs on India last year for buying Venezuelan oil, has told Delhi it can resume those purchases soon to help replace imports of Russian oil, three sources familiar with the matter told Reuters. ...

公司动态 - 中国国有石油公司中国石油天然气集团公司计划重启其位于东北城市大连的炼油厂的一个装置[1] - 该装置在数月前被关闭[1] - 重启该装置的目的是为了追求加工折扣俄罗斯原油所带来的丰厚利润[1] 行业背景 - 当前存在加工折扣俄罗斯原油可获取较大利润空间的市场机会[1]

涉及行业与公司 * 行业：全球原油市场 [1] * 公司/实体：哈萨克斯坦 Tengiz 油田 [5]、俄罗斯石油出口商 [12]、中国（作为主要进口国）[14]、OPEC+ [19]、美国能源信息署（EIA）及相关石油库存数据涉及的多国实体 [20] 核心观点与论据 * **油价强韧超出预期**：尽管市场年初预期供应严重过剩（约 2 百万桶/日），但布伦特油价仍维持在约 68 美元/桶，远高于过剩市场可能暗示的约 50 美元/桶水平 [1] * **短期供应中断推高油价**：哈萨克斯坦 Tengiz 油田因火灾停产（自 1 月 18 日）[5]、美国极寒天气导致原油生产冻损（峰值时减少约 1.5 百万桶/日）[6] 以及 CPC 终端此前受无人机袭击 [5] 共同支撑了油价站上 60 美元/桶 [1] * **地缘政治风险与制裁构成长期支撑**：美国对伊朗施压（增加军事部署）使油价的地缘政治溢价可能增加 3 至 4 美元/桶 [7]；美国加大对印度等国购买俄罗斯石油的压力，导致俄罗斯对亚洲的石油出口减少约 0.6 至 0.7 百万桶/日，变相收紧市场供应 [12][13] * **中国战略库存购买是关键解释因素**：尽管宏观环境温和且新能源汽车销量占比超 50%，中国 2025 年 11 月和 12 月原油进口连续强劲，平均达 12.8 百万桶/日，其中 12 月 13.2 百万桶/日创历史新高，暗示库存累积 [14]；2025 年表观原油库存平均增加 0.7 百万桶/日（若不计 1 月 1.3 百万桶/日的消耗，则为 0.9 百万桶/日）[14]；预计 2026 年中国将为库存购买约 1 百万桶/日的原油 [16] * **库存数据呈现分化**：全球及美国原油库存下降，而成品油库存上升 [2]；具体来看，上周全球商业和政府原油库存减少 8.0 百万桶至 1151.4 百万桶 [20]，美国商业原油库存减少 2.3 百万桶至 423.8 百万桶 [20]，但美国汽油库存增加 0.2 百万桶至 257.2 百万桶 [30]，柴油库存增加 0.3 百万桶至 132.9 百万桶 [31] * **价格预测与目标**：花旗长期预期今年油价平均在 60 多美元/桶 [1]；基准情景约为 60 美元/桶 [7]；0-3 个月目标价为 70 美元/桶，看涨情景可达 72 美元/桶，这较基准情景高出约 20%，与 2025 年 6 月伊朗遇袭后市场的类似涨幅一致 [7] 其他重要内容 * **短期中断因素正在消退**：哈萨克斯坦 Tengiz 油田可能在未来几周内恢复生产 [5]；CPC 终端现已恢复满负荷运营（每日两次装船）[5]；美国极寒天气导致的冻损将逐渐缓解 [6] * **价差结构异常**：布伦特-迪拜价差显示布伦特呈强势现货升水，而迪拜呈期货贴水，这可能引发对中国购买是否放缓的疑问，但中国同时增加了从南美的购买 [19] * **OPEC+ 动态**：OPEC+ 将暂停减产延长至 3 月，确认了此前关于在 2026 年第一季度不会恢复产量的指引 [19] * **寒冷天气的持续影响**：寒冷天气可能在未来几周的数据中进一步收紧柴油市场，因取暖需求上升，同时炼油活动受到影响 [2] * **美国详细库存与生产数据**：美国战略石油储备（SPR）增加 0.5 百万桶至 415.0 百万桶 [20]；美国国内石油产量估计为 13,696 千桶/日 [28]；极寒天气可能导致未来几周产量暂时减少超过 1 百万桶/日 [28]；美国炼油厂净投入为 16,209 千桶/日，全国利用率为 90.9% [29] * **历史相关性分析**：历史数据显示，油价自事件开始以来的最大涨幅与相应生产中断的最大规模（相对于前 12 个月平均值）存在一定相关性（R² = 0.9793）[8][9]

An oil tanker under EU sanctions for carrying Russian oil is being escorted to Tanger Med in Morocco by a Spanish rescue ship, Spain's Merchant Marine said on Tuesday. ...

公司战略调整 - 印度石油公司作为印度最大的炼油商，已承诺在4月开始的财年购买更多巴西原油 [1] - 公司此举是在减少了俄罗斯石油进口之后做出的决定 [1] 行业采购动态 - 印度炼油商正在调整其原油采购来源，减少对俄罗斯石油的依赖 [1] - 全球原油贸易流向发生变化，巴西原油成为印度炼油商的新增采购选择 [1]

公司动态 - 印度信实工业有限公司计划在暂停一个月后，于2月和3月接收符合制裁规定的俄罗斯原油 [1] - 公司运营着全球最大的炼油厂 [1] 行业动态 - 俄罗斯原油供应符合国际制裁规定 [1]

公司战略调整 - 印度芒格洛尔炼油和石化有限公司正在探索购买委内瑞拉原油 [1] - 公司已停止进口俄罗斯原油以遵守西方制裁 [1] 行业供应链动态 - 公司因制裁原因调整原油采购来源 从俄罗斯转向委内瑞拉 [1]

原油市场动态 - 伊朗动荡与对委内瑞拉产量预期的降温，共同推动布伦特原油价格本周上涨约2美元/桶，至接近63美元/桶，实现连续第三周上涨 [1][2] - 伊拉克批准将日产50万桶的西古尔纳-2油田国有化，从原运营商卢克石油公司手中接管，并由国有的巴士拉石油公司运营 [4] - 全球贸易巨头维多和托克据报正与美国政府谈判，以销售委内瑞拉石油，此前白宫宣布了一项与委内瑞拉价值20亿美元、销售3000万至5000万桶PDVSA石油的交易 [6] 地缘政治与贸易政策 - 美国政府未能吸引美国石油巨头投资委内瑞拉，财长贝森特呼吁“投机勘探商”前往钻探，缓解了市场对委内瑞拉石油产量近期飙升的担忧 [2] - 美国总统特朗普签署备忘录，启动美国从66个国际组织中退出的程序，包括国际可再生能源机构和联合国气候变化小组 [8] - 白宫已批准美国国会就一项由林赛·格雷厄姆发起的法案进行投票，该法案将对购买俄罗斯原油的国家授权征收500%的关税，并将这一前所未有的关税扩展到天然气、铀和成品油销售 [9] 大宗商品与矿业整合 - 矿业巨头力拓与嘉能可声明正在进行早期谈判，拟合并创建全球最大的矿业公司，合并后实体价值达2070亿美元 [5] - 西班牙的Moeve公司与葡萄牙的Galp公司正洽谈合并其下游业务，合并资产的总名义产能为69万桶/日（占欧洲的5%），并拥有超过3250个站点的零售网络，目标在2026年中完成交易 [7] 航运与安全事件 - 美国军方在北大西洋扣押了俄罗斯籍的Marinera号油轮，此前进行了为期三周的追捕；同时，在加勒比海域登检了满载的M Sophia号，指控其“从事非法活动” [3]