合作拓展与战略重点 - 公司扩展了与法国人工智能生态系统的合作，包括 Bleu、Capgemini 和 Mistral AI，旨在推进欧洲的数字、云和人工智能主权 [1] - 与 Capgemini 的新主权技术合作伙伴关系将提供企业数据与云迁移服务、安全合规的自动化、云平台以及先进的代理 AI 能力 [3] - 与 Mistral AI 的合作包括将其先进 AI 技术集成至 SAP Business Technology Platform 的主权 AI 基础中，并在欧洲数据中心部署 AI 工作负载 [4] 投资承诺与战略目标 - 公司的主权云战略得到超过 200 亿欧元投资承诺的支持，用于主权云和 AI 领域 [5] - 该战略旨在通过统一的云基础设施、网络安全和 AI 创新方法，加强欧洲数字生态系统，支持关键基础设施的长期韧性 [6] 财务表现与业务展望 - 公司受益于强劲的云 ERP 发展势头以及 Rise with SAP 和 Grow with SAP 产品的采用增长 [7] - AI 预计将成为推动总收入持续实现两位数增长的主要动力，直至 2027 年 [7] - 公司提高了 2025 年展望，预计云收入接近 216 亿至 219 亿欧元的低端，非 IFRS 运营利润预计接近 103 亿至 106 亿欧元的高端 [8] - 过去一年公司股价上涨 1.3%，而行业增长为 4% [10]

合作公告概述 - SAP SE于2025年11月18日宣布与法国人工智能领域建立新的合作，包括与Bleu、Capgemini和Mistral AI的新建及扩展合作伙伴关系 [1] - 该合作旨在结合SAP的企业应用专长与法国活跃的AI生态系统，为欧洲创建安全、可扩展、AI驱动的数字主权云解决方案 [1] - 此公告在柏林举行的欧洲数字主权峰会上发布，法德两国在会上强调加强欧洲创新与竞争力 [1] 合作战略愿景 - SAP SE首席执行官Christian Klein表示，欧洲的竞争力取决于其结合技术卓越与完全数字主权进行无妥协创新的能力 [2] - 通过与法国世界级AI生态系统联合，SAP正在帮助为欧洲构建一个可信的数字基础，确保创新开放、数据受保护、技术真正服务于人与进步 [2] Bleu和Delos Cloud的合作 - Bleu和Delos Cloud建立了稳固的法德联盟，以在动荡的地缘政治气候下保障欧洲的数字基础设施 [2] - 双方签署了在广泛危机和紧急情况下进行技术及运营合作的互助承诺，包括在军事冲突或网络攻击等极端场景下确保快速、协调的危机响应 [2] - 该合作伙伴关系包括实现跨境能力，用于网络事件的早期检测、分析、防御和补救，以增强欧洲的韧性和数字主权能力 [3] - 与SAP、当局和政府一起，Bleu和Delos Cloud准备为欧洲的数字主权做出核心贡献，确保关键基础设施保持安全、有韧性并在欧洲控制之下 [4] 与Capgemini的合作 - SAP和Capgemini正在深化战略合作伙伴关系，以加强网络安全并加速整个欧洲的主权代理AI驱动企业转型解决方案 [5] - 根据法德工业联盟，两家公司将签署合作协议并启动主权技术合作伙伴关系，为欧洲组织提供全面的企业数据管理和迁移服务、云基础设施和自动化平台以及代理AI能力 [5] - 通过为可信、合规和有韧性的数字基础设施设定新基准，该合作旨在帮助欧洲组织安全且独立地进行创新 [5] 与Mistral AI的合作 - SAP和Mistral AI宣布扩展其战略合作伙伴关系，以加速数字化转型并加强欧洲在人工智能领域的科技主权 [6] - 合作将为组织提供欧洲首个完整的全主权AI技术栈，这是在欧洲自身条件下实现全大陆主权AI的下一步 [6] - SAP将通过SAP业务技术平台上的主权AI基础提供Mistral AI的前沿AI产品（包括Le Chat），该联合产品将结合企业软件和AI的优势，在主权AI数据中心上为欧洲提供主权云解决方案 [7] - Mistral AI Studio将集成到AI Foundation中，这是一个SAP解决方案，使客户和合作伙伴能够在其自身环境中安全、合规且大规模地构建和部署主权云应用及AI代理 [7] - 双方将共同设计和开发行业特定的AI应用，利用SAP的技术领导力和Mistral AI的专长来解决复杂的工程和研发挑战并释放新的商业价值 [7] - 合作将为欧洲可扩展且合规的AI解决方案奠定基础，覆盖从硬件到平台、应用再到用户界面的主权AI [8] - 一个专用的主权支柱将为欧洲公共服务和受监管行业服务，从德国开始，并可扩展到广泛的行业 [8] SAP的整体投资与战略 - 这些合作伙伴关系是SAP更广泛的SAP主权云解决方案的关键部分，旨在加强欧洲的数字主权并释放AI潜力 [9] - SAP正在加速其在欧洲主权方面的投资，在本地数据中心部署SAP云基础设施服务，并为主权云和AI解决方案分配超过200亿欧元的资金 [9] - 通过将可信治理和严格合规与在欧洲自身条件下部署部分最佳可用技术的同时保持对数据和资产控制的能力相结合，SAP正在创建一个由欧洲控制的、有韧性的数字基础 [9]

公司动态 - PROS Holdings Inc 宣布其智能价格优化与管理解决方案在SAP Store上线 [1] - 该AI驱动的SaaS定价解决方案与SAP S/4HANA Cloud和SAP Business Technology Platform集成 [1] - 解决方案旨在为实时全渠道商务客户提供AI驱动的定价洞察 [1] 行业合作 - SAP Store是SAP及合作伙伴产品的在线市场 [1] - 此次合作将PROS的先进智能定价解决方案引入SAP的生态系统 [1]

公司投资价值 - 高增长型大盘股，适合未来3年买入并持有 [1] - 尽管近期股价有所下跌，但其3年回报率超出市场回报率119.30% [2] - 摩根大通重申对该公司的“增持”评级 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的软件公司之一，尤其在“系统记录”领域处于领先地位 [2] - 公司成立于1972年，提供企业应用和业务解决方案，核心产品包括SAP S/4HANA、SAP SuccessFactors等 [4] - 大型公司对SAP的数据处理能力极为信任，公司难以被替代 [3] 机构投资者动向 - 高盛集团增持了该公司6.5%的股份，增持数量为80,164股 [1] - 增持后，高盛集团共持有1,318,908股公司股票，总价值为354,048,000美元 [1] 公司战略转型 - 公司正进行战略性转型，尽管在人工智能竞赛中起步较晚，但目前正全力解决此前的障碍 [3]

文章核心观点 Capgemini、Mistral AI和SAP三方合作，借助多种AI模型为受监管行业提供安全、可扩展的生成式AI解决方案，助力企业转型运营、提升业务成果并推动增长 [1] 合作背景 - 企业倾向使用商业AI优化流程和决策，结合生成式AI创造更大商业价值，但受监管行业或处理敏感数据的企业需安全环境下的先进生成式AI模型 [2] 合作内容 - Capgemini将借助Mistral AI模型提供超50个预建定制商业AI用例库，按特定行业和流程驱动分类，设计遵循负责任和道德的AI，具备治理机制并符合法规 [3] 合作案例 - 航空航天与国防领域，增强现场工作人员解决运营中违规问题的能力 [6] - 能源与公用事业领域，基于无人机的检查实现预测性维护并生成可操作见解 [6] - 跨行业的智能间接采购，便于从多个供应商中快速选择最合适的产品 [6] 合作意义 - 加速所有组织在SAP内部署定制生成式AI解决方案，让有监管或隐私需求的组织利用生成式AI解决方案 [4] 各方观点 - Mistral AI的Marjorie Janiewicz表示，三方合作让所有组织包括受严格监管的行业更易有效集成AI [5] - Capgemini的Fernando Alvarez称，公司与Mistral AI和SAP合作，能助力企业获取创新定制的AI模型，推动业务价值和可持续增长 [5] - SAP的Thomas Saueressig指出，合作让企业利用生成式AI解决关键业务挑战，以SAP业务技术平台为基础，使受监管行业有信心、信任和快速采用AI [7] 过往合作成果 - Capgemini与SAP扩大全球SAP卓越中心，与Brose合作推出SupplierGPT，增强其全球供应商网络协作，提高供应商入职效率和流程执行一致性 [7] 公司荣誉 - Capgemini获2025年SAP客户AI用例类别商业AI创新巅峰奖，展现其与SAP交付AI解决方案的领导力 [9] 公司介绍 - Capgemini是全球商业和技术转型合作伙伴，助力组织向数字和可持续世界转型，拥有超34万团队成员分布在超50个国家，2024年全球营收221亿欧元 [10]