The Oracle of Omaha built up a greater than 37% stake in this historically cheap stock before retiring at the end of 2025.When 2025 came to a close, arguably the greatest investor of our generation, billionaire Warren Buffett, hung up his work coat for the final time and retired as CEO of conglomerate Berkshire Hathaway (BRK.A 1.79%)(BRK.B 1.56%).Over his roughly six decades as the head of Berkshire, the aptly named Oracle of Omaha oversaw a cumulative return in his company's Class A shares (BRK.A) of nearl ...

文章核心观点 - 文章认为买入并持有高质量股息股是华尔街最持续盈利的策略之一 这些派息公司通常具有持续盈利能力、久经考验 并能提供透明的长期增长前景 [1][2] - 根据哈特福德基金与内德戴维斯研究公司的报告 在1973年至2024年的51年间 股息股的平均年化回报率是非派息股的两倍以上 达到9.2% 同时波动性显著更低 [3] - 文章筛选出五只收益率在5.3%至13.1%之间的超安全超高收益股息股 作为投资者在2026年可以放心买入的选择 [5] 天狼星XM控股 - 公司是一家卫星广播运营商 当前股息收益率约为5.27% 其稳定的季度派息和股价下跌推动了年化收益率接近5.3% [6] - 公司作为合法的垄断者运营 是美国唯一拥有卫星广播牌照的公司 这种订阅驱动的模式赋予了其相当强的定价能力 [7] - 收入结构具有吸引力 超过四分之三的净收入来自订阅服务 仅有约20%的净销售额来自广告 订阅收入在经济环境中具有高度可预测性 [8] - 估值具有吸引力 股价低于未来一年预期收益的7倍 这对于一家上市31年的公司来说几乎是历史最低水平 [9] 企业产品合伙公司 - 公司是一家中游能源巨头 已连续27年增加派息 当前股息收益率接近7% [10] - 运营模式降低了商品价格波动风险 公司管理着超过5万英里的传输管道 可储存超过3亿桶液体 其大部分合同是长期固定费用合同 使运营现金流高度可预测 [11] - 公司有超过50亿美元的重大项目正在进行中 许多项目专注于扩大其在天然气液体领域的业务 同时其大多数增补收购在第一年就能增加利润 [12] - 估值具有吸引力 股价低于2026年预期现金流的8倍 [13] Realty Income公司 - 公司是一家顶级零售房地产投资信托基金 按月支付股息 自1994年上市以来已增加派息133次 当前股息收益率为5.62% [15] - 核心策略是将其商业房地产主要租赁给提供基本必需品和服务的知名独立企业 如杂货店、药店、一元店和便利店 这些租户通常对经济衰退和电子商务压力具有韧性 [16] - 业务范围已扩展至零售业以外 在游戏行业建立了租赁业务 并通过与Digital Realty Trust的合资企业 计划租赁定制企业数据中心 [17] - 估值具有吸引力 股价目前低于2026年每股预期现金流的13倍 相当于较其过去五年平均现金流倍数有19%的折价 [18] PennantPark浮动利率资本公司 - 公司是一家业务发展公司 按月支付股息 当前年化股息收益率高达13.09% [20] - 投资组合以债务为主 其债务投资的加权平均收益率高达10.2% 且其贷款组合中99%为浮动利率投资 这意味着更高的利率环境将有利于其利润 [21] - 投资风险控制严格 其25.3亿美元债务中超过99%为第一留置权担保票据 平均投资规模仅为1690万美元 意味着没有单一投资能造成重大损失 [22] - 估值具有吸引力 截至1月3日 公司股价较其账面价值有13%的折价 [23] 辉瑞公司 - 公司是医疗保健领域最知名的公司之一 近年来股价下跌将其股息收益率推高至近7% 当前收益率为6.83% [25] - 尽管其COVID-19疫苗和口服药在2022年合计带来超过560亿美元收入后销售额大幅下滑 但基于公司2025年620亿美元的全年销售指引 销售额自2020年底以来仍增长了约48% 新疗法的推出和现有药物的有机增长使公司更加强大 [26] - 公司于2023年12月完成对癌症药物开发商Seagen的收购 此举极大地扩展了其肿瘤产品管线 增加了数十亿美元的年销售额 并增强了其成本协同效应 这可能显著提高2026年及以后的利润率 [27] - 估值具有吸引力 公司股价为未来一年预期每股收益的8.4倍 较其过去五年平均远期市盈率有14%的折价 [28]

市场背景与投资策略 - 截至2025年12月24日，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数在年内分别飙升了15%、18%和22% [1] - 投资应着眼于未来规划，而非回顾过去表现 [2] - 在历史性高估值的市场中，仍存在一些具有增长、价值和收益属性的低价股票 [1] Sirius XM Holdings (SIRI) - 公司是美国少数公开交易的合法垄断企业之一，拥有唯一的卫星广播许可证，这赋予了其卓越的订阅定价能力 [4][5] - 其收入结构稳健，约四分之三的净销售额来自订阅，这使其在经济动荡时期的现金流波动较小 [6] - 公司股息收益率超过5%，远期市盈率低于7倍，在当前市场中显得尤为便宜 [7] The Trade Desk (TTD) - 公司是广告技术巨头，尽管有关税担忧影响其部分核心广告商，但其增长催化剂明确 [9] - 持续的剪线趋势使公司处于数字广告革命中心，视频（尤其是联网电视）可能占其收入约一半，且该领域是持续的双位数增长机会 [10] - 公司的统一身份识别技术2.0作为第三方跟踪cookie的替代方案获得广泛采用，有助于广告商更有效地定位信息 [11] - 公司远期市盈率为18倍，同时销售额持续以中高双位数百分比增长 [11] Pinterest (PINS) - 公司在截至9月的季度中，全球月活跃用户达到6亿，用户增长再次实现同比双位数百分比增长 [13][14] - 全球每用户平均收入正在攀升，在截至9月的季度中，欧洲和“世界其他地区”的每用户平均收入分别增长了31%和44% [15] - 公司资产负债表上有26.7亿美元现金、现金等价物和有价证券，且无债务，其13.5倍的远期市盈率未能充分反映其价值 [15] Goodyear Tire & Rubber (GT) - 公司正在实施一项名为“Goodyear Forward”的多年转型计划，已剥离三项非核心资产以降低净杠杆，自两年前公布该战略以来，净债务已减少6.69亿美元 [17][18] - 管理层专注于更高利润的轮胎和服务机会，随着美国驾驶员保留车辆时间延长，非原厂轮胎销售和服务机会成为其长期利润率扩张的催化剂 [19] - 如果2026年或2027年橡胶价格走弱，也可能导致公司利润率扩张，其当前远期市盈率为7.7倍，处于合理低位 [19] Pennant Park Floating Rate Capital (PFLT) - 公司是一家小型商业发展公司，提供13.6%的年股息收益率 [21] - 其27.7亿美元的投资组合主要集中在贷款上，这种以债务为导向的方法帮助其在截至2025年9月30日的财年第四季度，贷款组合产生了10.2%的加权平均收益率 [22] - 整个投资组合分布在164家公司，平均投资规模为1690万美元，且截至9月底，按成本计算，仅有0.4%的投资组合出现付款拖欠 [24] - 截至9月30日，公司股价较其每股账面价值10.83美元有16%的折价 [25] The Campbell's Company (CPB) - 公司主要销售基本必需品，这使其在经济扩张期（远长于衰退期）能保持运营现金流的稳定性 [26][27] - 公司正在收紧开支并对供应链进行战略投资，去年确定了2.5亿美元的企业成本节约目标，预计到2028财年完全实现，同时投入2.3亿美元用于多个制造项目以现代化生产线 [28] - 其10.7倍的远期市盈率代表了公司的历史低点 [29] Fiverr International (FVRR) - 尽管截至9月的季度年度活跃买家减少了近12%，但每位买家的年度支出增加了12% [31][32] - 公司拥有行业领先的27.6%的平台抽成率，这意味着其能从每笔交易中获取更大比例的收入，这有利于其长期利润率 [33] - 公司远期市盈率为6.7倍，实际上处于历史最低水平 [33]

公司股价表现 - 截至周五上午，天狼星XM（SIRI）股价年内下跌约9% [1] - 过去五年，该股已累计暴跌67% [1] 业务基本面：优势 - 天狼星XM是美国国内卫星广播市场的唯一运营商，具有理论上的竞争优势 [4] - 监管壁垒和巨大的资本投入需求使得潜在竞争对手难以进入市场 [4] - 公司产生可观的订阅收入，仅第三季度就达16亿美元 [5] - 订阅收入占总收入的75%，经常性收入流使整体财务状况更具可预测性 [5] - 公司实现盈利，上季度报告净利润为2.97亿美元 [6] - 管理层预计今年将产生略高于12亿美元的自由现金流，并设定2027年自由现金流达到15亿美元的目标 [6] - 随着资本支出预计降低，自由现金流有望呈上升趋势 [6] 业务基本面：风险与挑战 - 智能手机普及和互联网连接速度提升等技术革新，为Spotify和Apple Music等流媒体服务的发展奠定了基础 [7] - 这些流媒体服务可能为消费者提供更具价值的服务，对天狼星XM构成强烈竞争 [7][9] - 尽管在卫星广播行业没有直接竞争对手，但公司正面临来自这些流媒体服务（尤其是科技巨头运营的服务）的激烈竞争 [8] - 竞争对手拥有使天狼星XM陷入困境的资源 [8] - 公司在第三季度录得自付费用户群萎缩和收入下降 [8]

股价表现与估值 - 公司股价在2025年下跌了10%，在过去五年中价值损失了三分之二 [1] - 公司股票估值便宜，作为卫星广播垄断企业，其远期市盈率仅为6.6倍 [2] - 公司提供丰厚且目前可持续的股息收益率，达到5.2% [2] 财务增长前景 - 公司收入已连续第三年下滑，分析师预计2026年收入将仅增长0.2%，但这将扭转连续三年的下滑趋势 [4] - 尽管收入增长微弱，但分析师预计2026年每股收益将增长12% [4] - 公司追踪净收入仍比四年前低近25% [4] - 即使是最微弱的收入增长也能重塑市场叙事，并为估值倍数的扩张提供空间 [5] 成本控制与内容战略 - 公司在用户数逐渐下降的情况下，通过削减开支提高了效率，在2023年和2024年实现了3.5亿美元的年化运行率节省 [6] - 公司目标是在今年年底前再实现2亿美元的年化节省 [6] - 公司与霍华德·斯特恩签署了新的三年协议，这可能影响其2026年的成本削减空间，但会强化其广播平台 [7] - 公司正在达成大型内容协议，这有利于用户留存，但可能侵蚀其成本削减的势头 [8] 主要股东动态 - 伯克希尔·哈撒韦是公司的最大股东，在2025年将其持股比例增至37.1% [8][9] - 伯克希尔·哈撒韦已连续两年增持公司股份 [9]

核心观点 - 文章对比分析了Sirius XM和Lululemon Athletica两只受压制的消费股 认为Lululemon是当前更优的投资选择 应避免投资Sirius XM [2][14] Sirius XM 卫星广播公司分析 - 股价在过去三年（截至12月3日）大幅下跌66% 表现令人失望 [1] - 沃伦·巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司是其大股东 持有37%的流通股 [1] - 当前估值极低 远期市盈率仅为6.9倍 [4] - 股息收益率具有吸引力 当前为5.09% [5] - 业务面临结构性挑战 处于技术变革的错误一侧 流媒体平台更受青睐 [6] - 收入主要依赖订阅（第三季度占75%） 但其自付费用户基数在过去11个季度中有8个季度出现下降 上季度收入亦出现下滑 [7] Lululemon Athletica 运动休闲服饰公司分析 - 股价较峰值下跌64% [2] - 当前估值较低 远期市盈率为13.6倍 比标普500指数整体水平便宜38% [9] - 公司近期遭遇困境 行业竞争激烈 管理层承认近期在产品创新方面表现不佳 [10] - 关键美国市场第二季度（截至8月3日）销售额与去年同期持平 关税增加了成本并挤压了利润 [10] - 公司仍拥有强大的品牌和竞争优势 以其高品质和高端商品闻名 并拥有定价权 毛利率高达59.04% [9][11] - 中国市场的增长动力强劲 第二季度收入同比增长25% 公司正在中国开设大量门店以把握机遇 [12] - 公司盈利轨迹令人鼓舞 从2019财年到2024财年 净利润增长了180% 尽管短期面临挑战 但未来净利润有望恢复稳健增长 [13]

公司近期表现与估值 - 过去三年公司股价下跌68%，总回报率下降64% [2] - 当前股价为20.99美元，市值70亿美元，股息收益率达5.15% [6] - 股票估值低于明年预期收益的7倍 [13] 财务与运营状况 - 公司持续产生可观自由现金流，并通过股票回购和股息将大部分现金返还股东 [4] - 营收连续三年小幅下滑，需回溯至十多年前才能找到上一次两位数营收增长 [3] - 毛利率为40.86% [6] 用户与市场挑战 - 自2019年达到峰值后，订阅用户数量逐渐下降，新增用户不足以抵消取消用户 [3] - 月流失率处于平台历史范围内，但缺乏新用户增加是主要问题 [3] - 面临来自更便宜流媒体选项的竞争，特别是在联网汽车时代 [6] 未来增长驱动因素 - 分析师预计未来三年营收将逐步增长，2028年预计营收86亿美元，比现在仅高0.8% [10] - 每股收益预计三年后增长11% [10] - 办公室复工要求可能增加道路车辆，通勤者收听早间节目内容对公司有利 [9] 战略举措与潜在催化剂 - 公司正投资热门播客内容，以填补霍华德·斯特恩2026年合同到期后可能留下的空白 [6] - 伯克希尔哈撒韦公司持有公司37%以上流通股，其行动可能影响股价 [10] - 存在被伯克希尔哈撒韦全面收购或出售给私募股权公司的可能性 [11]

公司股价表现 - 天狼星XM（SIRI）股价在过去一年表现不佳，价值损失约五分之一[1] - 公司股价长期表现疲软，呈现持续不佳的模式[1] 行业竞争格局 - 卫星广播提供商面临来自流媒体服务的竞争压力[1]

文章核心观点 - 长期持有高质量派息股票是华尔街持续成功的财富增长策略之一 [1] - 派息股票历史表现优异 1973年至2024年间年均回报率达9.2% 显著高于非派息股票的4.31% [2] - 当前存在投资超高收益率股息股票的机会 平均收益率达8.5% 远超标普500指数1.13%的收益率 [3] 股息股票优势 - 派息公司通常具有持续盈利能力 经受过时间考验 并能提供透明的长期增长前景 [5] - 派息股票的历史表现长期超越非派息股票 [2] Sirius XM Holdings (SIRI) 分析 - 公司为卫星广播运营商 当前年度股息收益率为5% [4] - 关键财务数据：市值70亿美元 股息收益率0.05% 毛利率40.86% 远期市盈率为7 [6] - 核心竞争优势在于其作为合法垄断者运营 持有唯一的卫星广播许可证 拥有订阅定价权 [6] - 收入结构以订阅为主 2025年前九季度订阅收入占净收入的76% 广告收入仅占20% 使现金流高度可预测 [8] - 当前估值较过去五年平均远期市盈率低45% 处于历史折价水平 [9] Pfizer (PFE) 分析 - 公司为制药巨头 当前年度股息收益率为7% [10] - 关键财务数据：市值1380亿美元 股息收益率0.07% 毛利率67.34% 远期市盈率为7.8 [13][14] - 2020年至2024年销售额增长超过50% 增长动力包括新冠疗法、现有药物有机增长以及新疗法推出 [12] - 2023年12月以430亿美元收购癌症药物开发商Seagen 显著扩大了肿瘤产品管线并提升了销售额 [14] - 当前估值较过去五年平均远期收益倍数有22%的折价 [15] PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) 分析 - 公司为业务发展公司（BDC） 支付月度股息 当前年化收益率高达13.5% [16] - 关键财务数据：市值10亿美元 股息收益率0.13% 毛利率81.97% [18][19] - 投资组合主要集中在债务证券 规模达21.6亿美元 仅有略超2.4亿美元投资于优先股和普通股 [17] - 截至6月底 债务投资的加权平均收益率为10.4% 是美国长期国债收益率的两倍以上 [19] - 约99%的贷款为浮动利率 能直接从美联储加息中获益 加权平均收益率显著提高 [20] - 当前股价较6月底季度账面价值有17%的折价 对于通常交易价格接近账面价值的BDC而言是买入机会 [21]

公司概况与市场关注度 - 公司面临行业逆风 但仍是一家广为人知的公司 [1] - 沃伦·巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦持有公司37%的流通股 这使其受到投资者关注 [1] 股价表现与股息收益 - 过去五年公司股价下跌56% [2] - 公司目前支付每股0.27美元的季度股息 年化股息为每股1.08美元 [4] - 为获得10000美元年股息收入 需持有约9259股 按当前股价计算需投资超过207000美元 [4] - 公司股息收益率高达4.83% 几乎是标准普尔500指数平均水平的四倍 [4] 财务状况与经营压力 - 公司持续盈利 在截至6月30日的三个月中产生了4.02亿美元的自由现金流 [5] - 业务面临订阅用户基数和收入基础持续下降的压力 [5] - 来自互联网流媒体平台的激烈竞争为用户提供了更多音频内容选择 加剧了行业挑战 [5] 投资考量要点 - 公司支付近5%的可观股息收益率 [7] - 公司每个季度都产生强劲的自由现金流 [7] - 行业逆风持续对订阅用户数量和收入造成压力 [7]